長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)綠色金融市場(chǎng)以綠色信貸為主，即以間接融資為主，債權(quán)及股權(quán)融資等直接融資規(guī)模所占比重并不大。不過(guò)，近年來(lái)，資本市場(chǎng)大力支持鼓勵(lì)綠色產(chǎn)業(yè)，綠色債券蓬勃發(fā)展，“綠色股票”也開(kāi)始嶄露頭角。
“當(dāng)前，我國(guó)已初步形成多層次綠色金融市場(chǎng)體系，主要產(chǎn)品包括綠色信貸和綠色債券。在‘綠色股票’方面，當(dāng)前我國(guó)并未形成統(tǒng)一的概念和標(biāo)準(zhǔn)。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
“綠色股票”
處于初級(jí)發(fā)展階段
目前，我國(guó)股債市場(chǎng)正引導(dǎo)更多資金至綠色低碳產(chǎn)業(yè)，綠色債券占據(jù)主流地位。上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，綠色證券方面，截至6月24日，上交所共有454只綠色債券掛牌上市，托管規(guī)模達(dá)3083億元。其中，綠色公司債318只，托管規(guī)模達(dá)2430億元；綠色企業(yè)債135只，規(guī)模達(dá)643億元。
公開(kāi)資料顯示，“綠色股票”的概念最早由瑞典銀行與挪威研究機(jī)構(gòu)國(guó)際氣候研究中心共同開(kāi)發(fā)，并于2020年在歐洲市場(chǎng)推廣應(yīng)用。據(jù)瑞典銀行官網(wǎng)，“綠色股票”是對(duì)債券、商業(yè)票據(jù)及貸款的補(bǔ)充，被貼綠色標(biāo)簽的公司最低要求是超過(guò)50%的收入和投資來(lái)自綠色活動(dòng)。
“與綠色債券等側(cè)重點(diǎn)有所不同，‘綠色股票’是對(duì)某一家企業(yè)的‘綠色、低排放和低碳’水平的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并提供一個(gè)權(quán)威的‘資格認(rèn)證’?！G色股票’通過(guò)反映企業(yè)的具體表現(xiàn)，能夠向投資者傳達(dá)更加清晰的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀評(píng)估，提高企業(yè)信息透明度?！鄙忱娜蚝匣锶思娲笾腥A區(qū)總裁王昕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
“近年來(lái)，‘綠色股票’在全球范圍內(nèi)取得了一定的進(jìn)展，但由于‘綠色股票’相關(guān)的概念和股權(quán)評(píng)估還未在全球范圍內(nèi)形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在仍然處于初級(jí)發(fā)展階段?！标愳Z表示，“綠色股票”作為一種全新的金融工具和金融產(chǎn)品，與低碳轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展高度相關(guān)，未來(lái)有較大成長(zhǎng)空間。
證券市場(chǎng)
綠色股權(quán)融資發(fā)展迅速
目前，我國(guó)并未有“綠色股票”的單獨(dú)分類(lèi)，通俗意義上的“綠色股票”（綠色股權(quán)）融資多指從事綠色低碳產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司的股權(quán)融資，且近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。
上交所發(fā)布的2021年社會(huì)責(zé)任報(bào)告指出，上交所優(yōu)化綠色股權(quán)融資服務(wù)，支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)股權(quán)融資，支持節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源等企業(yè)上市融資和再融資。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年滬市主板首發(fā)公司87家，募集資金1625億元，其中三峽能源、太和水等新能源、節(jié)能環(huán)保企業(yè)5家，首發(fā)融資258億元；科創(chuàng)板首發(fā)公司162家，募集資金2029億元，其中新能源、節(jié)能環(huán)保企業(yè)20家，首發(fā)融資328億元。
“‘綠色股票’投資更加注重評(píng)價(jià)環(huán)境友好性，以及公司經(jīng)營(yíng)是否符合低碳標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)節(jié)能減排、低碳環(huán)保等有明確的指向性要求。它的興起，一方面是受信息披露制度逐步完善的推動(dòng)；另一方面則是因?yàn)閷?duì)于企業(yè)ESG治理而言，出具量化可比的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)遠(yuǎn)比提出相關(guān)概念更值得被關(guān)注。”王昕對(duì)記者表示。
與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也在拓寬投資渠道，推出綠色股票指數(shù)，加大對(duì)綠色低碳產(chǎn)業(yè)支持力度。2021年9月份印發(fā)的《關(guān)于深化生態(tài)保護(hù)補(bǔ)償制度改革的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，“建立綠色股票指數(shù)”。如深交所發(fā)布的國(guó)證香蜜湖綠色金融指數(shù)，為國(guó)內(nèi)首只反映綠色金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的股票指數(shù)，進(jìn)一步呈現(xiàn)綠色金融領(lǐng)域上市公司運(yùn)行特征。
基本具備
推行“綠色股票”三大條件
可以看出，“綠色股票”雖未正式推出，但證券市場(chǎng)對(duì)此已積累了較為充分的探索和實(shí)踐。
“從市場(chǎng)環(huán)境、制度基礎(chǔ)和市場(chǎng)需求等方面來(lái)看，我國(guó)已基本具備推出‘綠色股票’的條件?！蓖蹶繉?duì)記者分析稱(chēng)，市場(chǎng)環(huán)境方面，“雙碳”政策發(fā)布以來(lái)，整個(gè)投資市場(chǎng)的綠色投資意識(shí)在不斷增強(qiáng)，許多行業(yè)已經(jīng)大步邁進(jìn)該領(lǐng)域并取得充足的經(jīng)驗(yàn)。在國(guó)家整體產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的窗口下，投資綠色產(chǎn)業(yè)意味著更好的想象空間和盈利機(jī)會(huì)。
他表示，從制度基礎(chǔ)來(lái)看，關(guān)于綠色金融的政策體系正處在高速發(fā)展期，自2020年以來(lái)，綠色產(chǎn)業(yè)融資問(wèn)題逐漸被拓展到金融領(lǐng)域來(lái)考量，整體重要性的提升不言而喻。最重要的是，在推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)中，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)，各項(xiàng)指導(dǎo)意見(jiàn)的不斷完善也是可以預(yù)期的。
“從市場(chǎng)需求來(lái)看，‘綠色股票’的出現(xiàn)有利于市場(chǎng)的各參與方。”王昕進(jìn)一步分析稱(chēng)，對(duì)于有迫切融資需求的企業(yè)而言，需要一種能夠在融資市場(chǎng)將自身的綠色特點(diǎn)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)明確展示給投資者的“標(biāo)簽”，從而將自身與非綠色企業(yè)明確區(qū)分，吸引專(zhuān)項(xiàng)投資達(dá)到自身融資目的。
王昕認(rèn)為，對(duì)于投資者而言，如何有效地區(qū)分自己所投資的企業(yè)是真的“綠色”還是“漂綠”，這是當(dāng)前面臨的實(shí)際痛點(diǎn)。通過(guò)現(xiàn)有評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)往往難以進(jìn)行有效判斷，可能導(dǎo)致綠色資金分配有誤，而“綠色股票”的推出能夠極大地解決這一問(wèn)題，幫助投資者進(jìn)行有效決策。
（邢萌）
