基金業(yè)績排位賽已經(jīng)進(jìn)入年末沖刺階段，不少基金經(jīng)理在四季度加大調(diào)倉力度。隨著上市公司回購、定增等公告的陸續(xù)披露，許多知名基金經(jīng)理近期的調(diào)倉線路也隨之曝光。

有業(yè)內(nèi)人士指出，A股估值水平已經(jīng)回落至歷史低位區(qū)間，伴隨著相關(guān)政策穩(wěn)步出臺，市場后續(xù)風(fēng)格將會愈加均衡，中長期機(jī)遇值得期待。

調(diào)倉路線曝光

近期，多家上市公司公布機(jī)構(gòu)的最新持倉情況。其中，來自醫(yī)藥、高端制造等多個行業(yè)的個股獲得了不少基金經(jīng)理的青睞。

例如，基金經(jīng)理朱少醒管理的富國天惠成長混合(LOF)繼續(xù)加倉陽光諾和。公開資料顯示，陽光諾和是一家以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)和API中間體貿(mào)易為核心的高科技企業(yè)。具體來看，三季度末，富國天惠成長混合(LOF)持有陽光諾和234.33萬股，公司11月8日公告顯示，截至10月24日，該只基金持有陽光諾和300.56萬股。同時，融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合也對陽光諾和進(jìn)行了加倉。

近期獲得知名基金經(jīng)理增持的醫(yī)藥公司還有麗珠集團(tuán)。公司公告顯示，截至10月18日，與三季度末相比，基金經(jīng)理程洲管理的國泰聚信價值優(yōu)勢靈活配置混合增持麗珠集團(tuán)90萬股。

在高端制造領(lǐng)域，輪胎行業(yè)的森麒麟獲得知名基金經(jīng)理袁維德管理的中歐價值智選混合的持續(xù)增持。截至10月28日，與三季度末相比，中歐價值智選混合持股數(shù)量增加302.15萬股。此外，知名基金經(jīng)理徐治彪管理的國泰大健康股票也加倉了三花智控。資料顯示，三花智控是一家研發(fā)和生產(chǎn)制冷空調(diào)控制元件和零部件的廠商。

其他行業(yè)方面，來自廣發(fā)基金的基金經(jīng)理傅友興、觀富欽和王瑞冬共同管理的廣發(fā)穩(wěn)健回報混合在近期增持了歐派家居；來自興證全球基金的基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合宜混合(LOF)在近期增持了韻達(dá)股份。

調(diào)倉節(jié)奏不一

機(jī)構(gòu)對熱門標(biāo)的的調(diào)倉節(jié)奏存在差別。拿牧高笛來舉例，公司11月1日公告顯示，截至10月27日，對比三季度末，基金經(jīng)理胡昕煒管理的匯添富消費(fèi)行業(yè)混合、基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新混合都對牧高笛進(jìn)行了加倉，但招商景氣優(yōu)選股票和廣發(fā)資管平衡精選一年持有混合卻對該股票進(jìn)行了減倉。資料顯示，該公司是一家專業(yè)從事露營帳篷、戶外服飾及其他戶外用品研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。

不少知名基金經(jīng)理也在近期對三季度末重倉的投資標(biāo)的進(jìn)行了減持。例如，基金經(jīng)理施成管理的國投瑞銀新能源混合和國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合在近期減持了藏格礦業(yè)。公司11月2日公告顯示，截至10月31日，對比三季度末，施成管理的這兩只基金共減持藏格礦業(yè)約91萬股。

有業(yè)內(nèi)人士指出，不少機(jī)構(gòu)對部分重倉股的關(guān)注度相對更高，對其相關(guān)指數(shù)的變化更加敏感，尤其是在市場震蕩回調(diào)期間，機(jī)構(gòu)對重倉股或“獨(dú)家股”的持股變化需要多加關(guān)注，因?yàn)檎鹗幤陂g的調(diào)倉操作的指導(dǎo)意義更強(qiáng)。

期待中長期機(jī)遇

在不少機(jī)構(gòu)人士看來，A股估值水平已回落至歷史低位區(qū)間，疊加國內(nèi)市場“穩(wěn)增長”等一系列相關(guān)政策的支持，布局A股的性價比優(yōu)勢愈加明顯。

匯豐晉信基金指出，目前市場調(diào)整后估值又回落到歷史底部水平，是中長期資金配置較好區(qū)間。目前成長股和價值股估值均在低位，后續(xù)市場風(fēng)格將更加均衡。

浦銀安盛基金指出，近期邊際改善信號頻出，投資者信心持續(xù)回暖，未來經(jīng)濟(jì)修復(fù)可期。展望后市，預(yù)計市場有望走出一波右側(cè)行情，建議關(guān)注中長期邏輯較為確定的偏成長風(fēng)格板塊。

永贏基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)李永興認(rèn)為，需要根據(jù)政策的變化和經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律相機(jī)抉擇，從投資策略上做右側(cè)投資可能是更好的應(yīng)對方式。

興證全球基金副總經(jīng)理謝治宇表示，自己對資本市場的兩條主線充滿信心。一是“高質(zhì)量發(fā)展”，這條道路一定會持續(xù)往前走；二是“全球化”，隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，一定會有越來越多的溝通交流的方式。

具體到相關(guān)行業(yè)，中銀證券首席策略分析師王君表示，高端制造業(yè)有望成為新一輪中周期主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，符合政策支持方向，其估值未來有望能得到系統(tǒng)性重估。而開源證券策略首席分析師張弛認(rèn)為，成長風(fēng)格或是市場主線，其中高端制造、計算機(jī)、醫(yī)療器械、券商、船舶等板塊值得關(guān)注。

（徐金忠 魏昭宇）