美國當(dāng)?shù)貢r間5月6日，一年一度的伯克希爾-哈撒韋(以下簡稱伯克希爾)股東大會如期舉行。會上，即將滿93歲的伯克希爾董事會主席沃倫·巴菲特和已經(jīng)99歲的投資搭檔、公司董事會副主席查理·芒格在5個多小時內(nèi)回答了全球股東提出的60個問題，主要集中在美國銀行業(yè)危機、人工智能，以及近年來的投資動向等方面。

談業(yè)績

一季度凈賣出104億美元股票

最新財報顯示，伯克希爾2023年一季度實現(xiàn)營收853.93億美元，去年同期為708.43億美元；凈利潤355億美元，是去年同期55.8億美元的6倍多。投資和衍生品收益為347.58億美元，去年同期虧損19.78億美元。

伯克希爾一季度持倉集中在5家公司。具體來看，公允價值總額的約77%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。5只個股期末市值分別為250億美元、1510億美元、295億美元、248億美元和216億美元。

巴菲特表示，伯克希爾的投資收益目前不錯，保險承保的業(yè)務(wù)和市場活動無關(guān)，和地震等自然災(zāi)害的關(guān)系更大。今年承?？赡鼙热ツ曜龅煤?。

巴菲特指出，當(dāng)前形勢與6個月前相比已經(jīng)不同，公司經(jīng)理們對現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢感到“吃驚”。他承認(rèn)：“我們大多數(shù)企業(yè)今年的盈利實際上會

于去年?！泵⒏裾J(rèn)為，投資者應(yīng)該降低對股市回報的預(yù)期。

財報顯示，一季度伯克希爾出售了價值132億美元的股票，僅買入了28億美元股票，凈賣出104億美元股票。

談銀行業(yè)危機

美國銀行業(yè)危機不可避免

今年以來，美國多家銀行倒閉，并引發(fā)了全美中小銀行乃至全球銀行業(yè)的擔(dān)憂。

銀行股此前一向是巴菲特的心頭好，但最近似乎發(fā)生了改變。2022年年報顯示，伯克希爾已開始大幅削減在金融業(yè)的持股。

截至2022年底，伯克希爾在銀行和金融服務(wù)領(lǐng)域的最大投資包括美國銀行、美國運通、花旗和紐約梅隆銀行。但伯克希爾投資組合前十大重倉股中僅剩美國銀行，其他銀行股都已退出重倉名單。美國合眾銀行被大幅減持7112萬股，環(huán)比減持幅度高達(dá)91%；紐約梅隆銀行在去年第四季度被減持3714萬股，環(huán)比減持幅度近60%?！肮缮瘛卑头铺厮坪踉僖淮尉珳?zhǔn)避雷。

在股東大會的上午場和下午場開場，巴菲特和芒格都回答了對美國銀行業(yè)危機的看法。

巴菲特坦言，如果美國硅谷銀行的存款沒有得到擔(dān)保，將產(chǎn)生災(zāi)難性影響。

硅谷銀行是美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)的成員。根據(jù)FDIC的賠付條款，F(xiàn)DIC只擔(dān)保25萬美元以下的存款，也就是說超額存款不在保險范疇之內(nèi)。

巴菲特提到，25萬美元以下的限制是每個銀行都不愿意看到的，但目前出現(xiàn)的狀況是不可避免的。

巴菲特表示，現(xiàn)在他僅持有一只銀行股——美國銀行，但不知道接下來會發(fā)生什么。過去幾個月，美國銀行業(yè)發(fā)生的事情讓他出乎意料。他覺得，美國公眾對銀行的現(xiàn)狀都很困惑，很多人不知道后果是什么。

談人工智能

AI無法改變?nèi)祟愃枷牒托袨?/p>

有投資者提問，最近大熱的人工智能對股市和社會整體來說，帶來更多負(fù)面還是更多積極影響？

芒格表示，他對人工智能持懷疑態(tài)度，認(rèn)為傳統(tǒng)的智能比人工智能更有效。他舉例說，如果去到中國比亞迪的工廠，會看到機器人到處都是，并且使用率非常高，所以機器人的使用將會在全球越來越多。但他個人對眼下一些AI的假說抱有懷疑態(tài)度，特別是人工智能，“我覺得現(xiàn)在用人其實挺好的?！?/p>

巴菲特則認(rèn)為，人工智能確實是一個很新的技術(shù)，發(fā)展比他想象中要快很多。但他也對人工智能表示擔(dān)憂，因為我們沒有辦法撤銷對該技術(shù)的發(fā)明。

巴菲特稱，雖然他也預(yù)計人工智能將“改變世界上的一切”，但它不會超越人類智能，“AI可能會改變世界上的很多東西，但無法改變?nèi)祟惖乃枷牒托袨??！?/p>

當(dāng)談及人工智能對價值投資的影響時，芒格建議價值投資者要習(xí)慣做得少。巴菲特說：“不要剝奪機會，別人做蠢事就是在給你機會。有人之所以做很蠢的事，某種程度上是因為他們可以比我們剛開始的時候更容易從別人那里得到資金?！?/p>

談投資

不會收購西方石油

在股東大會上，巴菲特表示，伯克希爾不打算收購西方石油公司，但仍對其在該石油公司的大筆投資感到滿意。

巴菲特否認(rèn)了伯克希爾在積累了西方石油公司23.6%的股份后將會全面收購該公司的猜測。他說：“我們不會對西方石油公司提出任何收購要約。我們有合適的管理層?！?/p>

一些分析師和投資者認(rèn)為，收購西方石油公司可能會使伯克希爾的能源投資組合多樣化，其中包括幾家公用事業(yè)公司、電力分銷商和可再生能源項目。

此外，在多次被問及電動車轉(zhuǎn)型后，巴菲特表示，伯克希爾不太可能投資像通用汽車或福特汽車這樣的汽車制造商股票。他們一直都認(rèn)為汽車業(yè)實在太艱難了，競爭過于激烈。伯克希爾更傾向于汽車經(jīng)銷商業(yè)務(wù)，例如在美國擁有78家經(jīng)銷商。這些經(jīng)銷商每年創(chuàng)造超過80億美元的收入，使伯克希爾成為美國最大的經(jīng)銷商集團之一。

巴菲特強調(diào)：“我只能告訴你，雖然汽車行業(yè)不會消失，但5年到10年后，汽車行業(yè)肯定會和現(xiàn)在不一樣，不論是汽車架構(gòu)還是市場結(jié)構(gòu)。”

華西都市報-封面新聞記者 朱寧 綜合澎湃新聞、上海證券報微信公眾號