5月23日，前期出現高溢價的易方達日興資管日經225ETF、華夏野村日經225ETF繼續(xù)下跌，超高溢價幾乎被抹平。市場人士稱，跨境ETF流動性相對較低，投資者需選擇溢價率處于合理區(qū)間的ETF進行配置。

經歷暴漲暴跌

5月23日，日經225指數下跌0.42%。事實上，兩只高溢價的相關ETF已經連續(xù)兩日大跌，其中，易方達日興資管日經225ETF當日下跌7.48%，華夏野村日經225ETF當日下跌5.13%，前期溢價幾乎被抹平。

不到一周時間，兩只ETF經歷了暴漲暴跌。

伴隨近期日本股市創(chuàng)下近33年新高，投資者對日本股市的熱情也被點燃。5月以來，日經ETF被紛紛加倉。Wind數據顯示，截至5月22日，四只日經ETF合計凈流入2.54億元，四只基金最新規(guī)模合計約為5.59億元，半個多月時間規(guī)模增長超過80%。截至5月23日，4只日經ETF今年以來漲幅均超過15%，在一眾QDII基金中漲幅居前。

兩只ETF更是被買至高溢價。5月19日，易方達日興資管日經225ETF一度漲停，當日溢價率為22.42%，日成交額8506萬元；華夏野村日經225ETF收盤也大漲8.22%，溢價率為17.41%，日成交額1.6億元。華夏基金和易方達基金分別發(fā)布日經225ETF二級市場交易價格溢價風險公告，提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險。

5月22日，易方達日興資管日經225ETF、華夏野村日經225ETF均跌超9%，在經歷22日和23日兩日連跌后，上述兩只ETF溢價率幾乎被抹平。華寶證券表示，市場情緒和套利機制的失效共同催化了這一波溢價率的拉升，但ETF的溢價率無法長時間維持在高位，平均不超過2天高溢價率就會收斂。市場人士提示稱，跨境ETF流動性相對較低，投資者需選擇溢價率處于合理區(qū)間的ETF進行配置。

短期或存回調可能

日本股市火爆，離不開巴菲特的“帶貨”。此前，巴菲特赴日考察并表示大舉投資日本股市，推動市場情緒提振。

自2020年8月以來，巴菲特多次大手筆買入日本五大商社的股份，包括伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產和住友商事。今年4月，巴菲特接受日本媒體采訪時表示，伯克希爾-哈撒韋手中的五大商社持股比例已經提高至7.4%。

中金公司認為，近期日股的上漲主要緣于外國投資者大幅買入推動。巴菲特近期對日股的青睞引發(fā)部分外國投資者追隨。不過，需留意的是巴菲特通過發(fā)行日元債買入日股，可以有效回避日元匯率貶值風險。此外，東京證券交易所的政策引導、日本疫后復蘇，都吸引了資金流入。但仍需留意短期內日本股市出現回調的可能性。

（葛瑤 張舒琳）