風(fēng)平浪靜好行船，維護(hù)資本市場穩(wěn)定運行，需發(fā)揮好上市公司等各類經(jīng)營主體內(nèi)在穩(wěn)市作用。

12月14日，證監(jiān)會召開黨委(擴(kuò)大)會議時提出，激發(fā)上市公司等經(jīng)營主體內(nèi)生穩(wěn)市動力，優(yōu)化完善分紅、回購、股東增持等制度機(jī)制。

12月15日，證監(jiān)會發(fā)布上市公司現(xiàn)金分紅的相關(guān)指引和上市公司回購的規(guī)則，進(jìn)一步健全上市公司常態(tài)化分紅機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)回購制度包容度和便利性。通過制度優(yōu)化進(jìn)一步激發(fā)市場經(jīng)營主體的內(nèi)在穩(wěn)市動力。

從我國經(jīng)濟(jì)基本面來看，經(jīng)濟(jì)回升向好的趨勢沒有改變，作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的A股市場無疑有著堅實的穩(wěn)定運行基礎(chǔ)。監(jiān)管部門也多措并舉，持續(xù)著力穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場主體、穩(wěn)資金面，增強(qiáng)市場信心。

筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)回升向好的大背景下，A股市場積極因素越來越多，以上市公司為主的各類市場主體也要持續(xù)發(fā)揮好內(nèi)在的穩(wěn)市作用，共同維護(hù)市場的穩(wěn)定運行。未來可以從三方面繼續(xù)發(fā)力。

一是引導(dǎo)上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，用“真金白銀”向市場傳遞信心。

現(xiàn)金分紅是上市公司對投資者的價值回報，是降低投資者投資風(fēng)險、培養(yǎng)投資者長期投資理念、增強(qiáng)資本市場吸引力的重要途徑。

12月15日，證監(jiān)會發(fā)布的上市公司現(xiàn)金分紅指引進(jìn)一步明確現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次。上市公司能購持續(xù)穩(wěn)定實施現(xiàn)金分紅，有助于投資者形成合理預(yù)期，增強(qiáng)投資者的信心和參與度。

二是進(jìn)一步支持上市公司實施股份回購，穩(wěn)定市場預(yù)期。

股份回購作為資本市場的一項基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護(hù)上市公司價值、健全投資者回報機(jī)制等方面的功能作用。

12月15日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》，進(jìn)一步健全回購約束機(jī)制，推動上市公司重視回購、實施回購、規(guī)范回購，積極維護(hù)公司價值和股東權(quán)益。

回購制度進(jìn)一步增強(qiáng)了上市公司的包容度和便利性，利于上市公司運用回購工具及時維護(hù)公司的價值，傳遞對公司長期投資價值和未來發(fā)展前景的信心，有助于提振公司股價、促進(jìn)市場穩(wěn)定運行。

三是進(jìn)一步發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器作用，提升市場活躍度并穩(wěn)定市場情緒。

引導(dǎo)中長期資金入市是資本市場投資端改革的重要一環(huán)。養(yǎng)老金、保險資金等中長期資金與資本市場的互相促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展，使得市場生態(tài)不斷優(yōu)化。

中長期資金的參與能夠強(qiáng)化投資的穩(wěn)定性。這種穩(wěn)定性有助于平衡市場的波動，提升市場的活躍度，降低投資者的操作風(fēng)險。

因此，要持續(xù)吸引長期資金入市，更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用，引領(lǐng)長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念。

維護(hù)資本市場穩(wěn)定運行，需要市場各方同向發(fā)力，形成最大的穩(wěn)市合力。

（安寧）