今年是“債券通”上線運(yùn)行七周年。在7月9日舉行的“債券通周年論壇2024”上，多位與會(huì)人士表示，“債券通”自啟動(dòng)以來成績(jī)斐然，為促進(jìn)中國金融市場(chǎng)國際化發(fā)揮了積極作用。

中國人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)江會(huì)芬介紹，人民銀行將啟動(dòng)支持境外機(jī)構(gòu)使用“債券通”北向債券繳納“互換通”保證金業(yè)務(wù)。此外，將積極研究推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放，提升跨境投融資便利化水平的優(yōu)化措施，與財(cái)政部一道，研究完善面向境外投資者的免稅政策安排。

促進(jìn)中國金融市場(chǎng)國際化

本屆論壇上，各方圍繞“債券通”上線以來運(yùn)行情況展開討論，“成績(jī)斐然”成為各方共識(shí)。

中國外匯交易中心總裁、債券通有限公司董事長(zhǎng)張漪在論壇上介紹，7年來，“北向通”日均交易量年均增速達(dá)到63%，目前在境外投資者投資中國債券的交易占比接近60%，有效滿足境外投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置需要，也成為外資持續(xù)流入中國金融市場(chǎng)的重要渠道，為提高中國國際收支平衡能力，促進(jìn)中國金融市場(chǎng)國際化發(fā)揮了積極作用。

張漪透露，“互換通”啟動(dòng)一年來，已吸引61家境外機(jī)構(gòu)入市，累計(jì)達(dá)成4300多筆交易，名義本金總額約2.2萬億元人民幣，日均成交規(guī)模實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。

香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，去年國際投資者投資內(nèi)地債券的交易總量超過15萬億元人民幣，其中約三分之二是通過“債券通”進(jìn)行。利率“互換通”的北向業(yè)務(wù)自去年5月上線以后，境外投資者可更好地管理債券和各類人民幣資產(chǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn)，與“債券通”的發(fā)展相輔相成。

香港金融管理局總裁余偉文透露，截至今年5月底，境外投資者已連續(xù)9個(gè)月增持在岸銀行間市場(chǎng)的債券，持債規(guī)模達(dá)4.22萬億元人民幣，債券通“北向通”已有超過820家機(jī)構(gòu)投資者參與。

“歷經(jīng)七年的發(fā)展，‘債券通’機(jī)制已發(fā)展為境外投資者布局中國銀行間債券市場(chǎng)的重要渠道，無論是運(yùn)行效率、便利化機(jī)制還是國際化程度均大幅提升。”德意志銀行宏觀及新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)中國區(qū)銷售總監(jiān)陶冶青對(duì)中國證券報(bào)記者表示，過去一年多以來，在“債券通”現(xiàn)券交易基礎(chǔ)上引入了“北向互換通”衍生品交易，通過利率互換這一國際常用工具為境外投資者提供有效的利率對(duì)沖選擇，有助于中國債券交易策略與全球的進(jìn)一步接軌。

優(yōu)化與拓展互聯(lián)互通機(jī)制

多位與會(huì)人士在論壇上公布了正在籌備或計(jì)劃實(shí)施的債券投資優(yōu)化措施，以進(jìn)一步優(yōu)化與拓展互聯(lián)互通機(jī)制，為內(nèi)地和香港金融市場(chǎng)創(chuàng)造更多機(jī)遇。

江會(huì)芬表示，人民銀行將啟動(dòng)支持境外機(jī)構(gòu)使用“債券通”北向債券繳納“互換通”保證金業(yè)務(wù)。

“這一業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的應(yīng)用場(chǎng)景，有利于盤活境外機(jī)構(gòu)持有的境內(nèi)人民幣債券，也有利于降低境外機(jī)構(gòu)參與‘互換通’的成本。人民銀行將與香港方面共同做好籌備工作，推動(dòng)‘北向通’債券繳納‘互換通’保證金業(yè)務(wù)盡快上線。”她說。

江會(huì)芬還透露，人民銀行正在積極研究推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放，提升跨境投融資便利化水平的優(yōu)化措施。一是深化拓展境內(nèi)外金融市場(chǎng)互聯(lián)互通，繼續(xù)完善“債券通”“互換通”機(jī)制安排，穩(wěn)妥有序推進(jìn)境內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施托管行之間的聯(lián)通合作，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施跨境監(jiān)管資質(zhì)互認(rèn)，有序推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施走出去跨境提供服務(wù)。二是完善境外投資者流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，豐富利率、匯率衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔(dān)保品的機(jī)制。三是降低境外投資者入市投資成本，與財(cái)政部共同研究，完善面向境外投資者的免稅政策安排，進(jìn)一步優(yōu)化入市投資流程，為境外投資者提供更加友好便利的投資環(huán)境。

香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示，目前香港交易所正在籌備10年期國債期貨，將會(huì)為國際投資者管理人民幣資產(chǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)提供又一利器，也將有助于吸引更多外資投資中國債券市場(chǎng)，推動(dòng)中國金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放和人民幣國際化進(jìn)程。

香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)行政總裁梁鳳儀則表示，“債券通”的開通大力推動(dòng)了香港FICC中心固定收益業(yè)務(wù)的發(fā)展，希望財(cái)政部能夠繼續(xù)擴(kuò)大在香港發(fā)債的規(guī)模，不斷完善香港離岸人民幣國債市場(chǎng)。

“期待未來能有更多如國債期貨，以及通過主回購協(xié)議開展銀行間債券回購等進(jìn)一步開放措施的落地，在滿足境外投資者多樣化交易策略需求的同時(shí)，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)的緊密融合。”陶冶青說。

（連潤）