近期A股上市公司半年報(bào)披露節(jié)奏加快，頭部私募最新持倉(cāng)動(dòng)態(tài)不斷刷新。數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，已有近30家頭部私募進(jìn)入逾60家A股上市公司的前十大流通股東名單。多家一線私募表示，與往年相比，今年A股上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)情況可能會(huì)表現(xiàn)出更為明顯的分化特征。從各種跡象來看，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于潛在投資目標(biāo)的業(yè)績(jī)確定性更為重視；同時(shí)，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的中期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然預(yù)期積極。

現(xiàn)身67家A股公司

某第三方機(jī)構(gòu)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，按照已公布半年報(bào)的A股上市公司公開信息統(tǒng)計(jì)，截至8月19日，共有27家50億元規(guī)模以上的頭部私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品，現(xiàn)身67家A股上市公司第二季度末前十大流通股東名單中，合計(jì)持股市值為239.66億元(按照第二季度末收盤股價(jià)計(jì)算)。其中，頭部私募第二季度增持14只個(gè)股，新進(jìn)9只個(gè)股，對(duì)35只個(gè)股持股不變，另有9只個(gè)股遭遇頭部私募減持。

在上述頭部私募的重倉(cāng)股中，按申萬一級(jí)行業(yè)口徑來看，機(jī)械設(shè)備行業(yè)個(gè)股數(shù)量最多，達(dá)10只；其次是醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電子三大行業(yè)，分別有8只、8只和7只個(gè)股獲頭部私募重倉(cāng)。

相關(guān)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，合遠(yuǎn)基金、正心谷資本、源峰基金、?？べY產(chǎn)、大樸資產(chǎn)等知名私募第二季度均有新進(jìn)個(gè)股，相關(guān)股票包括：華測(cè)導(dǎo)航、云天化、達(dá)仁堂、芯朋微、浙江榮泰等。

在第二季度末頭部私募持股市值較大的個(gè)股方面，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高毅資產(chǎn)重倉(cāng)持有的海康威視、安琪酵母、寶豐能源、華峰化學(xué)、鼎龍股份等個(gè)股持股市值均超過5億元。其中，高毅資產(chǎn)知名基金經(jīng)理馮柳對(duì)?？低晢沃粋€(gè)股的持股市值就高達(dá)127.35億元。此外，迎水投資、德匯投資、伊洛基金等私募持有的迎駕貢酒、蘇交科、遠(yuǎn)興能源、平煤股份等個(gè)股，相關(guān)持股市值也均在3億元以上。

另外，第二季度頭部私募加倉(cāng)市值較大的個(gè)股有安琪酵母、宏創(chuàng)控股、沃爾核材、英維克、仙樂健康等，涉及的私募則包括高毅資產(chǎn)、玄元投資、久期投資等。

半年度業(yè)績(jī)或?qū)⒚黠@分化

當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)最新的掘金線索隨之浮出水面。值得注意的是，多家一線機(jī)構(gòu)普遍將“業(yè)績(jī)分化”列為當(dāng)前應(yīng)對(duì)半年報(bào)披露時(shí)間窗口的關(guān)鍵詞。

重陽(yáng)投資合伙人寇志偉向中國(guó)證券報(bào)記者表示，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年的A股半年報(bào)整體表現(xiàn)較為中性。截至8月19日，該機(jī)構(gòu)共監(jiān)測(cè)到658家A股上市公司披露半年報(bào)，這些公司2024年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.7%。但需要注意的是，今年A股上市公司整體披露半年報(bào)進(jìn)度相對(duì)偏慢，后期一些上市公司的半年度業(yè)績(jī)可能有不確定因素。

暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)寶曉輝進(jìn)一步分析，從已發(fā)布半年報(bào)的A股公司來看，大型企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)由于規(guī)模優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位，整體展現(xiàn)出了更強(qiáng)的盈利能力和增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；而中小市值企業(yè)業(yè)績(jī)整體相對(duì)一般。具體來看，近期披露半年報(bào)的A股公司，大量集中在電子、化工、機(jī)械設(shè)備和汽車等上半年產(chǎn)業(yè)景氣度較高的方向，業(yè)績(jī)預(yù)喜的企業(yè)數(shù)量也比較多，多數(shù)也是中大型企業(yè)。

世誠(chéng)投資表示，今年上半年投資和消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域的上市公司業(yè)績(jī)可能面臨較大挑戰(zhàn)。此外，不同行業(yè)的業(yè)績(jī)分化預(yù)計(jì)也較為明顯。例如，醫(yī)療健康、資源品等行業(yè)整體受益于政策支持和市場(chǎng)回暖，科技類上市公司整體業(yè)績(jī)可能有較多分化。此外，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年上半年不同A股公司的業(yè)績(jī)分化預(yù)計(jì)也將體現(xiàn)在市值維度方面；大市值公司業(yè)績(jī)可能相對(duì)穩(wěn)健，而中小市值公司的業(yè)績(jī)或出現(xiàn)波動(dòng)。

專注于能看清看懂的行業(yè)

丹羿投資表示，去除業(yè)績(jī)一致性預(yù)期等方面的考量，在A股半年報(bào)披露完成之后，基本面向好的相關(guān)行業(yè)與板塊有望迎來一輪估值修復(fù)。有兩大主線值得重點(diǎn)關(guān)注。一是重視高股東回報(bào)、競(jìng)爭(zhēng)格局良好的核心龍頭企業(yè)，二是基本面超預(yù)期的科技成長(zhǎng)股。

寶曉輝稱，財(cái)報(bào)披露季時(shí)間窗口確實(shí)是掘金的好時(shí)機(jī)，就目前而言，會(huì)根據(jù)前期覆蓋的上市公司業(yè)績(jī)和具體財(cái)務(wù)指標(biāo)，堅(jiān)持更為審慎的“減法”思路。即專注于能看清、看懂的行業(yè)，通過財(cái)報(bào)看到企業(yè)背后經(jīng)營(yíng)變化的方向。在當(dāng)前階段的投資主線方面，該機(jī)構(gòu)會(huì)結(jié)合半年報(bào)，重點(diǎn)關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域、紅利板塊、與非歐美市場(chǎng)相關(guān)的“出海”投資機(jī)會(huì)。

寇志偉進(jìn)一步表示，從宏觀上看，目前A股市場(chǎng)整體對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)有了充分的預(yù)期和定價(jià)；同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)有望在9月開啟降息周期，也很有可能對(duì)A股市場(chǎng)的中期整體表現(xiàn)構(gòu)成提振。從微觀上看，半年報(bào)歷來是觀察上市公司的重要時(shí)間窗口，可結(jié)合半年報(bào)情況，重點(diǎn)觀察公司的經(jīng)營(yíng)韌性、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、股東回報(bào)意愿和力度等因素。

此外，世誠(chéng)投資表示，看好多個(gè)方面的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。具體包括：高股息、業(yè)績(jī)穩(wěn)健的價(jià)值型公司，具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、受益于海外市場(chǎng)擴(kuò)張的優(yōu)秀制造業(yè)公司，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司以及具有資源稟賦優(yōu)勢(shì)的資源股等。

值得注意的是，面對(duì)近期上市公司半年度業(yè)績(jī)披露的相關(guān)不確定性，近期國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)在持倉(cāng)方面明顯較為積極。來自第三方機(jī)構(gòu)的最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，國(guó)內(nèi)股票私募平均倉(cāng)位達(dá)79.61%，為年內(nèi)次新高水平。