在7月1年期和5年期品種雙雙下調(diào)后，8月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）“按兵不動(dòng)”。中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心8月20日公布，1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，8月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)不變符合市場(chǎng)預(yù)期。“上月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，當(dāng)前的重點(diǎn)是引導(dǎo)企業(yè)和居民信貸利率跟進(jìn)下調(diào)；與此同時(shí)，考慮到現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)總體上保持回升向好勢(shì)頭，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，貨幣政策有條件堅(jiān)持穩(wěn)健基調(diào)，連續(xù)下調(diào)政策利率并引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)連續(xù)下調(diào)的必要性不大。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青稱(chēng)。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，目前無(wú)論是企業(yè)貸款利率還是個(gè)人貸款利率，均處于歷史低位。在息差收窄壓力仍然較大的情況下，銀行減少報(bào)價(jià)加點(diǎn)、降低LPR的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)。雖然LPR維持不變，但金融機(jī)構(gòu)仍然通過(guò)多種方式降費(fèi)讓利，推動(dòng)社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升提供有力支持和服務(wù)。

在明確7天期逆回購(gòu)操作利率作為主要政策利率的同時(shí)，中期政策利率正在逐步淡出。央行8月15日公告稱(chēng)，到期的MLF將于8月26日續(xù)做。當(dāng)天，央行開(kāi)展5777億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.70%，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有71億元逆回購(gòu)和4010億元MLF到期。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，通過(guò)將MLF續(xù)做時(shí)間推遲至LPR報(bào)價(jià)時(shí)間之后，央行進(jìn)一步弱化了MLF利率的政策利率屬性，更加強(qiáng)化7天期回購(gòu)操作利率作為主要政策利率，逐步疏通由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)關(guān)系，持續(xù)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提升自主定價(jià)能力。

展望后市，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)空間。王青認(rèn)為，綜合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及物價(jià)水平，四季度央行還有可能再度下調(diào)主要政策利率，也就是7天期逆回購(gòu)利率，下調(diào)幅度估計(jì)在10到20個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。