近年來(lái)，券商積極謀求各類(lèi)業(yè)務(wù)資格，公募牌照無(wú)疑是其中的“搶手貨”。11月8日，萬(wàn)聯(lián)證券、東莞證券設(shè)立公募機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)。

據(jù)了解，萬(wàn)聯(lián)證券和東莞證券分別于去年7月份和今年4月份向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交設(shè)立公募基金管理公司的申請(qǐng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在此次反饋中，對(duì)兩家證券公司提出了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、防范利益沖突與輸送、規(guī)范股東及實(shí)際控制人行為等意見(jiàn)。

伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)，以公募基金為代表的標(biāo)準(zhǔn)化、凈值型資產(chǎn)管理行業(yè)已成為金融子領(lǐng)域里面最具活力和增長(zhǎng)潛力的板塊之一。南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，公募基金業(yè)務(wù)有助于券商拓寬業(yè)務(wù)范圍和收入來(lái)源，能夠增強(qiáng)券商的資產(chǎn)管理能力，提高其在財(cái)富管理領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

從目前公募機(jī)構(gòu)的股東情況來(lái)看，券商系公募的占比不容小覷。萬(wàn)得資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，券商系公募共有74家，在全市場(chǎng)公募基金管理人中的占比已超四成，高于個(gè)人系、銀行系、保險(xiǎn)系公募等其他類(lèi)別機(jī)構(gòu)。

盡管自2023年以來(lái)，券商申請(qǐng)公募牌照獲批速度有所放緩，但券商謀求設(shè)立公募機(jī)構(gòu)的積極性依然不減。除了萬(wàn)聯(lián)證券和東莞證券，很多其他券商也在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立公募的進(jìn)程中。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和居民財(cái)富管理需求的提升，公募基金市場(chǎng)有著廣闊的發(fā)展空間，券商設(shè)立基金公司具有先天的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，券商擁有自營(yíng)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，因此設(shè)立基金公司具有優(yōu)勢(shì)。通過(guò)設(shè)立公募，券商可以作為大股東分享公募基金的成果。同時(shí)，隨著居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，券商通過(guò)設(shè)立公募基金也能夠提升自身的盈利能力。

田利輝表示，公募基金業(yè)務(wù)與券商現(xiàn)有的自營(yíng)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，有助于提升券商的整體競(jìng)爭(zhēng)力，也可以尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，監(jiān)管政策的支持和市場(chǎng)環(huán)境的變化也為券商進(jìn)入公募基金領(lǐng)域提供了良好的外部條件。

另外，券商擁有強(qiáng)大的投研能力和豐富的資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，其在渠道和客戶(hù)資源方面的優(yōu)勢(shì)能夠?yàn)楣蓟鸬哪技弯N(xiāo)售提供有力支持，而較為全面的業(yè)務(wù)線(xiàn)又可以與公募基金業(yè)務(wù)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

近幾年，金融管理部門(mén)對(duì)于券商進(jìn)軍公募的政策環(huán)境逐漸放寬。2022年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，其中提到，在繼續(xù)堅(jiān)持基金管理公司“一參一控”政策前提下，將放寬公募持牌數(shù)量限制。也就是說(shuō)，同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請(qǐng)一塊公募牌照，俗稱(chēng)“一參一控一牌”。

在“一參一控一牌”新規(guī)的推動(dòng)下，券商布局公募市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。一方面，頭部券商資管明顯受益利好，進(jìn)入公募開(kāi)發(fā)更多標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品是大勢(shì)所趨；另一方面，這也推動(dòng)了公募市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

但券商設(shè)立公募基金需要注意諸多問(wèn)題。要避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和防范利益沖突，確保公募基金業(yè)務(wù)的獨(dú)立性和合規(guī)性。要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，保障基金資產(chǎn)的安全和投資者的利益。要注重產(chǎn)品的差異化和創(chuàng)新，以滿(mǎn)足不同投資者的需求。要加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提升基金管理的專(zhuān)業(yè)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。要關(guān)注監(jiān)管政策的變化，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)策略，確保業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

（馬春陽(yáng)趙東宇）