近日，人力資源社會保障部等五部門印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個人養(yǎng)老金制度的通知》。自12月15日起，個人養(yǎng)老金制度將從36個先行試點(diǎn)城市(地區(qū))推開至全國，特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金將納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。長期養(yǎng)老需求與長期投資觀念契合，個人養(yǎng)老金擴(kuò)圍，意味著中長期資金再添源頭活水。

今年以來，推動長錢長投的政策舉措陸續(xù)出臺，助力增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有關(guān)部門將進(jìn)一步完善政策體系，支持證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)推出更多匹配中長期資金需求的產(chǎn)品和服務(wù)，持續(xù)加力引導(dǎo)長錢長投。

多類長錢加大發(fā)力

推動中長期資金入市，是改善投資者結(jié)構(gòu)、減少市場短期波動、增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性的關(guān)鍵一招。在政策的鼓勵引導(dǎo)之下，社保、保險、銀行理財(cái)?shù)荣Y金紛紛發(fā)力權(quán)益市場投資。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，社?；鸸渤霈F(xiàn)在563家上市公司的前十大流通股東中，其中有174家公司在三季度獲得社?；鹪龀?。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至三季度末，財(cái)產(chǎn)險公司股票投資運(yùn)用余額1506億元，同比增長14.89%；人身險公司股票投資運(yùn)用余額2.18萬億元，同比增長17.24%。

“長端利率持續(xù)下行，提高權(quán)益投資比例或是險資增厚投資收益的重要方式之一?！狈秸C券金融行業(yè)首席分析師許旖珊說，政策“組合拳”提振信心，積極引導(dǎo)險資入市，增強(qiáng)險資轉(zhuǎn)向權(quán)益類資產(chǎn)的意愿。

今年以來，保險公司頻頻舉牌上市公司，多元化布局權(quán)益市場，積極落實(shí)國家關(guān)于推動中長期資金入市的戰(zhàn)略部署。設(shè)立基金則是險資入市的另一重要渠道，中國人壽和新華保險共同設(shè)立的鴻鵠基金，已先后出現(xiàn)在伊利股份、陜西煤業(yè)等上市公司三季報披露的前十大股東名單之中。

加大權(quán)益投資力度也是銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的共識，今年下半年權(quán)益類、混合類銀行理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量增長顯著。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，7月至11月，新發(fā)權(quán)益類、混合類銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量合計(jì)166款，已超過上半年的新發(fā)數(shù)量。

考核標(biāo)準(zhǔn)漸趨優(yōu)化

用好考核“指揮棒”，打造長錢長投、長留的良好制度環(huán)境十分重要。今年以來，“長錢長投”支持政策頻出，對中長期資金的考核標(biāo)準(zhǔn)逐漸松綁，讓“長錢長留”意愿更強(qiáng)、信心更足。

據(jù)悉，《理財(cái)公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管辦法》有望在近期出臺。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)公司作為一類專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，監(jiān)管方還是希望其能提升投研能力、綜合服務(wù)能力，從而給投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的收益?！独碡?cái)公司監(jiān)管評級與分級分類監(jiān)管辦法》的出臺有望積極引導(dǎo)理財(cái)公司踐行長期投資、價值投資理念。

考核周期延長，使得中長期資金更具耐心。此前，經(jīng)中央金融委員會同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》提出，著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機(jī)制，推動樹立長期業(yè)績導(dǎo)向。

金融監(jiān)管總局局長李云澤此前表示，金融監(jiān)管總局將繼續(xù)支持資本市場持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。一是擴(kuò)大保險資金長期投資改革試點(diǎn)，支持符合條件的保險機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，增加對資本市場的投資；二是指導(dǎo)保險公司優(yōu)化考核機(jī)制，鼓勵保險資金進(jìn)行長期權(quán)益投資；三是鼓勵理財(cái)公司和信托公司加強(qiáng)權(quán)益投資能力，發(fā)行更多長期權(quán)益產(chǎn)品，積極參與資本市場，通過多種渠道培養(yǎng)耐心資本。

制度體系料進(jìn)一步完善

市場人士認(rèn)為，針對性創(chuàng)設(shè)政策工具、進(jìn)一步優(yōu)化考核標(biāo)準(zhǔn)和投資政策或是未來進(jìn)一步引長錢促長投的重點(diǎn)方向。

“長期資金入市力度加大，將成為制度改革的主線?！被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒建議，動態(tài)優(yōu)化現(xiàn)有工具，調(diào)整優(yōu)化證券、基金、保險公司互換便利，股票回購增持再貸款等政策工具，將其落到實(shí)處、推動取得實(shí)效，同時研究儲備更多支持資本市場的政策工具。

全國社保基金理事會原副理事長孫小系表示，目前，社?；饘ν顿Y管理人的考核年限是三年一考核，但對理事會的考核還是一年一次，同樣存在優(yōu)化的空間。

此外，部分專家建議推動銀行理財(cái)與社?；稹奥?lián)動”。工銀理財(cái)總裁高向陽建議，推動將銀行理財(cái)納入全國社?；鹜顿Y范圍，納入企業(yè)年金、職業(yè)年金、基本養(yǎng)老金等管理人名單，更好發(fā)揮理財(cái)在服務(wù)我國整體養(yǎng)老體系建設(shè)過程中的作用和潛力。

專家表示，通過持續(xù)完善制度、優(yōu)化環(huán)境，大力吸引中長期資金入市，推動長錢長投長留，將更好支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，也將為經(jīng)濟(jì)回升向好提供更持續(xù)、穩(wěn)定的金融條件。

（昝秀麗）