國務院新聞辦公室1月14日舉行“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會。中國人民銀行相關負責人介紹了金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展情況，釋放出關于貨幣政策、債券市場、匯率市場的重要信號。

上海證券報記者從會上獲悉，中國人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。

擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏

中國人民銀行副行長宣昌能表示，今年將落實好適度寬松的貨幣政策。

“近年來，穩(wěn)健的貨幣政策更加突出強調(diào)有力、有效、精準、靈活等要求，對調(diào)控區(qū)間的把握偏向寬松一些，也會根據(jù)年中經(jīng)濟運行情況持續(xù)不斷加大逆周期調(diào)節(jié)力度，2019年底以來還持續(xù)降準降息，累積效應使得社會融資環(huán)境處于較為寬松的狀態(tài)。”宣昌能表示。

宣昌能表示，下階段，宏觀經(jīng)濟政策還將進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，中國人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。

具體而言，綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬松的社會融資環(huán)境。強化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本?？茖W運用好結構性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

2024年9月，中國人民銀行首次創(chuàng)設支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項結構性貨幣政策工具，備受市場關注。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，考慮到現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定不允許企業(yè)貸款購買股票、相關證券機構也面臨資金不足的問題，希望能以兩項工具提升相關機構融資能力和投資能力，為這些機構持續(xù)落實新的管理要求創(chuàng)造條件、提供激勵。

鄒瀾說，兩項工具遵循市場化、法治化原則。上市公司和行業(yè)機構可以根據(jù)市場情況，自主決策購買股票的時機和規(guī)模，有利于充分發(fā)揮市場選擇功能，校正資本市場超調(diào)。

市場反饋積極。鄒瀾表示，2024年9月以來，資本市場信心顯著增強，交易量和市場指數(shù)均大幅攀升。相關企業(yè)和機構也就有了更充裕的時間來熟悉新工具，做好各項準備，并且為在需要時使用新工具保留了較大空間。

據(jù)他介紹，截至2024年末，證券、基金、保險公司互換便利累計操作超過1000億元，金融機構已經(jīng)和超過700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購、增持貸款合同，金額超過300億元，2024年全市場披露回購、增持計劃上限接近3000億元。

展望下一步的工具發(fā)展，鄒瀾表示，中國人民銀行將根據(jù)前期實踐經(jīng)驗，進一步完善工具設計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關企業(yè)和機構可以根據(jù)需要隨時獲得足夠的資金來增加投資。

投資國債并非沒有風險

針對近期長期國債收益率下行較快的情況，鄒瀾在發(fā)布會上回應稱，中國人民銀行尊重市場，尊重每一個自擔風險、自主決策的市場參與者的選擇，也高度重視國債收益率變化所反映的市場信息。

鄒瀾表示，中國人民銀行加強了宏觀審慎管理，多次提示風險，強化市場監(jiān)管。此前，中國人民銀行宣布，決定階段性暫停在公開市場買入國債。對此，鄒瀾表示，在一級市場發(fā)行較少的時間段，暫停在二級市場買入操作，轉而使用其他工具投放流動性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要，加劇供需矛盾和市場波動，目的就是希望市場能夠行穩(wěn)致遠。

鄒瀾表示，經(jīng)過多年發(fā)展，我國國債收益率曲線已經(jīng)基本具備了金融市場定價基準作用。國債收益率水平不僅關系到國家財政籌資成本，更關系到整個金融市場的穩(wěn)定發(fā)展?？傮w來說，長期國債收益率既反映市場對未來長期經(jīng)濟增長的預期，同時也會受到市場供求關系的影響。經(jīng)濟預期的好轉最終一定會反映到國債收益率水平中。

國債通常被認為是一種安全資產(chǎn)。鄒瀾提示，由于長期國債票面利率是固定的，市場預期利率的變動會造成二級市場交易價格的波動，有時波動還會比較大，所以投資國債并非沒有風險。再考慮到有一些機構是有資金杠桿的放大效應以及集中贖回所形成的螺旋效應，短期內(nèi)就會產(chǎn)生更大的損失。

匯率政策立場是清晰和一以貫之的

一段時間以來，人民幣匯率承壓。人民幣匯率走勢會否影響貨幣政策的寬松空間和力度？

對此，宣昌能表示，中國人民銀行實施貨幣政策主要考慮國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢，也會兼顧內(nèi)外平衡。2024年，國際形勢復雜多變，多因素推動美元指數(shù)動蕩走強，中國外匯市場表現(xiàn)出非常好的韌性，人民幣匯率總體呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢，在復雜形勢下保持了基本穩(wěn)定，為中國自主實施貨幣政策創(chuàng)造了有利條件，對穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)外貿(mào)發(fā)揮了積極作用。

“未來一段時間，外部環(huán)境復雜性、嚴峻性和不確定性可能進一步上升，但中國的經(jīng)濟基礎堅實，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡，外匯儲備充足，外匯市場有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐?！毙苷f。

宣昌能表示，中國人民銀行匯率政策立場是清晰和一以貫之的，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的目標不會改變，多年來在應對外部沖擊中積累了豐富的經(jīng)驗，有信心、有條件、有能力堅決實現(xiàn)目標。