在全球金融資產(chǎn)價(jià)格整體上漲的推動(dòng)下，開年首月我國外儲(chǔ)規(guī)模小幅回升。

國家外匯管理局2月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32090億美元，較2024年12月末上升67億美元，升幅為0.21%。

在國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇的1月，我國外儲(chǔ)規(guī)模緣何止跌回升？對(duì)此，多位專家分析認(rèn)為，全球金融資產(chǎn)價(jià)格的上揚(yáng)是主要推動(dòng)力，匯率折算因素對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模變化的影響權(quán)重較少。

“隨著美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期減弱和‘特朗普交易’回調(diào)，1月，美元指數(shù)和美債收益率沖高回落，月末均收在與上年底基本持平的水平，而全球主要股指進(jìn)一步走高，這在邊際上利好我國外匯儲(chǔ)備的正估值效應(yīng)?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示。

回顧1月全球金融市場(chǎng)，貨幣方面，美元匯率指數(shù)下跌0.1%至108.4，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲0.4%；標(biāo)普500股票指數(shù)上漲2.7%。

“匯率波動(dòng)因素對(duì)當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模變化影響不大。因?yàn)?月美元指數(shù)雖然略有下行，但跌幅較小?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青也表示。

值得注意的是，我國外儲(chǔ)規(guī)模已連續(xù)14個(gè)月穩(wěn)定在3.2萬億美元以上。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，我國外儲(chǔ)規(guī)模整體保持穩(wěn)定，一方面是我國境內(nèi)外匯市場(chǎng)韌性的切實(shí)體現(xiàn)，另一方面也彰顯了中國國際收支總體平衡的基本格局和中國經(jīng)濟(jì)較好的基本面。

從外匯市場(chǎng)表現(xiàn)來看，管濤表示，今年1月，人民幣匯率先抑后揚(yáng)，月末升至略強(qiáng)于上年底收盤的水平。人民幣匯率雙向波動(dòng)的彈性增加，外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定，充分體現(xiàn)了境內(nèi)外匯市場(chǎng)韌性。同期，境內(nèi)銀行間市場(chǎng)月均即期詢價(jià)人民幣外匯交易成交372億美元，刷新歷史同期最高成交紀(jì)錄。

“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，國際收支自主平衡，人民幣匯率在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)，是外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)?！蓖跚嗾f，近年來，我國經(jīng)常賬戶和非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的“一順一逆、自主平衡”格局，這意味著從跨境資金流動(dòng)角度來看，我國外儲(chǔ)有望在當(dāng)前水平上保持基本穩(wěn)定。

展望后續(xù)外儲(chǔ)規(guī)模變化，專家表示，當(dāng)前外部環(huán)境不確定性進(jìn)一步上升，國際金融市場(chǎng)延續(xù)高波動(dòng)態(tài)勢(shì)，將繼續(xù)對(duì)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模產(chǎn)生擾動(dòng)，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，疊加積極有為的宏觀政策，有望為人民幣匯率和外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)定提供基本面的支撐。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，我國國際貿(mào)易產(chǎn)品和區(qū)域結(jié)構(gòu)日益多元化，對(duì)外貿(mào)易韌性不斷增強(qiáng)，為國際收支總體平穩(wěn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

“我國經(jīng)濟(jì)長期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒有改變，將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐?！眹彝鈪R管理局此前表示。

此外，今年1月，我國央行黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)“三連增”。央行官網(wǎng)同日更新的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，我國央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7345萬盎司，較此前一個(gè)月增加了16萬盎司。這也是去年11月以來我國央行連續(xù)第三個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。

（范子萌）