全國兩會即將召開。專家認為，“擴大內需”“穩(wěn)住股市”“發(fā)展新質生產力”是近期業(yè)內人士熱議的話題，反映出各界對宏觀政策持續(xù)發(fā)力、改革動能不斷增強的積極預期。

擴大內需：持續(xù)推進重點領域改革

內需是經濟增長的主動力和穩(wěn)定錨。國家統(tǒng)計局的數據顯示，2024年我國社會消費品零售總額487895億元，比上年增長3.5%。從對經濟增長的貢獻看，2024年最終消費支出拉動經濟增長2.2個百分點。

結合國內外形勢看，擴大內需仍是2025年經濟工作的重中之重。

向內看，目前宏觀經濟雖延續(xù)回升態(tài)勢，但先行指標顯示需求不足問題仍較突出。往外看，當前世界經濟復蘇乏力，貿易保護主義和地緣沖突交織，外需增長面臨不小的困難和挑戰(zhàn)。

應對外部沖擊、穩(wěn)定經濟運行，擴大內需是關鍵一招。中央經濟工作會議在部署2025年重點任務時，把“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”擺在了首位。

擴大內需并非權宜之計，而是戰(zhàn)略之舉，需多管齊下、長短相濟。

短期來看，以財政政策為主的逆周期調節(jié)政策不能松勁，加大支出力度同時還應調整結構，更多轉向惠民生、促消費領域。

中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴說，未來要通過消費引導投資，從注重“物”的投資轉向更加注重“人”的投資，只有這樣才能形成擴大消費的長效機制和有效的制度安排。建議財政政策加大力度，調整財政支出結構，將部分過去按慣例用于投資的資金轉用于惠民生、促消費，增強居民消費拉動作用。

長期來看，應持續(xù)推進戶籍制度、收入分配、社會保障等重點領域改革，釋放更多發(fā)展紅利。

穩(wěn)住股市：深化投融資綜合改革

資本市場是現代經濟的重要組成部分。2024年資本市場呈現出積極而深刻的變化：權益類ETF規(guī)模突破3萬億元大關；上市公司實施分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創(chuàng)歷史新高；交易所市場債券融資13.43萬億元；公募REITs市值創(chuàng)歷史新高……

市場變化背后是穩(wěn)股市政策持續(xù)發(fā)力。推動出臺資本市場新“國九條”和“1+N”政策體系；推出2項結構性貨幣政策工具……一系列穩(wěn)股市政策陸續(xù)推出、持續(xù)發(fā)力。

需指出的是，政策發(fā)力有利于穩(wěn)定投資者預期，更重要的是以改革促穩(wěn)定。中央經濟工作會議提出“穩(wěn)住樓市股市”“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點”。

在投資端建設上，打通中長期資金入市的堵點卡點，完善“長錢長投”的制度環(huán)境是穩(wěn)住股市的關鍵。2025年1月，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，聚焦公募基金、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出了更加具體的舉措。

“在引導中長期資金入市方面，有關部門出臺了一系列政策和措施，關鍵是要‘投得出、有收益、留得住’，使中長期資金對資本市場穩(wěn)定起到‘定海神針’的作用?！绷⑿艜嫀熓聞账麻L朱建弟認為，下階段應著力提升商業(yè)保險資金投資A股比例與穩(wěn)定性，推動長期資金實際投資比例向政策上限靠攏；拓寬中長期資金入市渠道，允許中長期資金作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增，同時放寬舉牌認定標準等方面的政策限制，允許其以戰(zhàn)略投資者身份參與公司治理；提高中長期資金的投資回報比例，使中長期資金獲得實實在在的好處。

在融資端方面，應努力實現量的總體平衡，進一步完善一二級市場協調發(fā)展機制，使市場融資規(guī)模和節(jié)奏更加科學合理。同時，實現質的持續(xù)提升，提高上市公司質量，推動股票發(fā)行注冊制走深走實；進一步增強資本市場制度的包容性、適應性。

清華大學國家金融研究院院長田軒表示，深化資本市場投融資綜合改革意味著我國資本市場要完成從融資市場向投資、融資均衡發(fā)展市場的轉變?！凹訌娭贫冉ㄔO，調整優(yōu)化發(fā)行制度、交易制度、并購重組制度和退市制度等，真正將資本市場的痛點和堵點打通，使資本市場真正符合市場化、法治化和國際化的定位?！彼f。

發(fā)展新質生產力：完善科技金融體系

發(fā)展新質生產力需要資本市場發(fā)揮積極作用。

2024年，證監(jiān)會先后出臺“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策措施，進一步增強資本市場制度的包容性、適應性，支持優(yōu)質資源向新質生產力領域集聚。

政策支持效果逐步顯現：一批處于關鍵核心技術攻關領域的“硬科技”企業(yè)先后登陸A股市場；上市公司通過并購重組轉型升級、產業(yè)整合和尋找第二增長曲線的積極性增強，收購未盈利科技型資產、“A+H”等標志性案例落地；私募股權創(chuàng)投基金投向戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域規(guī)模占比持續(xù)提升……

2025年2月，證監(jiān)會發(fā)布實施《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，結合落實深化資本市場投融資綜合改革等部署要求，研究提出更有針對性、可操作的政策舉措。

“這些舉措有利于更精準地發(fā)現科技型企業(yè)的價值，引導資本流向具有創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。”中國銀河證券首席策略分析師楊超說。

機構認為，科技金融體系是新質生產力發(fā)展的重要支撐，完善科技金融體系，能夠為不同發(fā)展階段的科技企業(yè)提供全方位的融資支持和金融服務，有效促進科技企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，進而加速新質生產力的培育與壯大。

“未來可能在支持企業(yè)創(chuàng)新、實現產業(yè)引領方面有更多的政策出臺，實現對科技企業(yè)全生命周期的融資支持。”上海立信會計金融學院副院長劉曉明表示。

（倪銘婭連潤）