本報(bào)記者田鵬 吳澍

隨著2024年1月1日《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》落地實(shí)施，一場關(guān)乎數(shù)據(jù)價(jià)值覺醒的變革在A股市場悄然上演。

對比2024年一季報(bào)和2024年年報(bào)可以看到，A股公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”正提速擴(kuò)圍：參與企業(yè)數(shù)量已從17家躍升至92家；披露規(guī)模從0.79億元狂飆至24.95億元。同時(shí)，涉及行業(yè)領(lǐng)域也快速擴(kuò)圍，由之前的6類行業(yè)拓展到目前的12類行業(yè)。這一趨勢不僅重塑了企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更催生出數(shù)據(jù)治理、資產(chǎn)評估、金融服務(wù)等新興細(xì)分市場，成為撬動(dòng)萬億元級數(shù)據(jù)要素市場的強(qiáng)勁杠桿。

多位業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”正從政策驅(qū)動(dòng)的階段性探索邁向常態(tài)化實(shí)踐。隨著企業(yè)對數(shù)據(jù)價(jià)值認(rèn)知的深化，更多企業(yè)將主動(dòng)披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)，形成從頭部企業(yè)示范到全行業(yè)覆蓋的擴(kuò)散效應(yīng)，同時(shí)，市場需求的爆發(fā)式增長將加速產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)重構(gòu)，構(gòu)建起覆蓋技術(shù)支撐、標(biāo)準(zhǔn)制定、金融服務(wù)的完整服務(wù)體系。

規(guī)模與行業(yè)齊擴(kuò)圍

“入表”進(jìn)程加速跑

2024年，A股上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”進(jìn)程實(shí)現(xiàn)跨越式突破。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2024年一季度，僅有17家上市公司將數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入財(cái)務(wù)報(bào)表，合計(jì)規(guī)模為0.79億元；而到了年末，這一數(shù)字發(fā)生顯著變化，多達(dá)92家上市公司完成數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”，披露規(guī)模飆升至24.95億元。

從行業(yè)分布來看，根據(jù)2024年年報(bào)，信息技術(shù)、制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)上市公司依舊是“入表”的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，2024年，信息技術(shù)（27家）、制造業(yè)（19家）和基礎(chǔ)設(shè)施（9家）領(lǐng)域上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”規(guī)模分別為17.53億元、4.78億元和0.25億元，合計(jì)占比達(dá)90.42%。其中，三大運(yùn)營商披露規(guī)模合計(jì)為13.66億元，占比高達(dá)54.75%。

與此同時(shí)，新興行業(yè)“入表”實(shí)踐也取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。與2024年一季報(bào)僅有6類行業(yè)參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”不同，2024年年報(bào)披露時(shí)，新增了“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”“批發(fā)和零售業(yè)”“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”“金融業(yè)”“采礦業(yè)”和“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”等6大行業(yè)類別。

從規(guī)范程度來看，上市公司對于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理正從初期的多元化探索逐步邁向規(guī)范化應(yīng)用階段。2024年一季報(bào)中，公司對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的披露較為簡略，僅在財(cái)務(wù)報(bào)表中以概括性文字提及數(shù)據(jù)資產(chǎn)的存在；而年報(bào)披露階段，眾多公司主動(dòng)升級披露標(biāo)準(zhǔn)，不僅新增了數(shù)據(jù)資產(chǎn)攤銷方法的詳細(xì)說明，明確直線法、產(chǎn)量法等具體攤銷方式的適用場景，還對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的初始計(jì)量、后續(xù)計(jì)量、使用壽命評估等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行細(xì)化披露，構(gòu)建起一套較為完整的會(huì)計(jì)處理和信息披露體系。

這種規(guī)范化趨勢在典型企業(yè)實(shí)踐中得到充分印證。以每日互動(dòng)股份有限公司與河南中原高速公路股份有限公司為例，盡管兩家企業(yè)均對數(shù)據(jù)資產(chǎn)設(shè)定5年攤銷年限，但基于行業(yè)數(shù)據(jù)特性差異采取了不同策略。前者所處行業(yè)技術(shù)迭代快、數(shù)據(jù)時(shí)效性強(qiáng)，因此采用加速攤銷法，以更快速度匹配數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的衰減節(jié)奏；而后者依托交通出行場景積累的靜態(tài)數(shù)據(jù)，在較長周期內(nèi)仍具備穩(wěn)定使用價(jià)值，故而選用直線攤銷法，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的均衡分?jǐn)偂?/p>

談及A股上市公司2024年數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”大步向前的原因時(shí)，中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對《證券日報(bào)》記者表示，政策推動(dòng)無疑是核心驅(qū)動(dòng)力，《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》等政策為數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)、計(jì)量和披露提供了制度框架，直接降低了企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。此外，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型深化，企業(yè)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)知從“成本項(xiàng)”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)項(xiàng)”，金融、交通等非傳統(tǒng)行業(yè)通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表、提升融資能力的需求上升。

財(cái)務(wù)優(yōu)化與價(jià)值釋放

重塑企業(yè)估值新范式

隨著A股上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”進(jìn)程加速，這一變革正系統(tǒng)性、深層次地重塑企業(yè)經(jīng)營與資本市場格局。

在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化層面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”直接影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。通過將原本游離于報(bào)表之外的數(shù)據(jù)資源確認(rèn)為資產(chǎn)，企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模得以擴(kuò)充，資產(chǎn)負(fù)債率顯著改善。

資本市場對數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”的積極反饋同樣顯著。中國移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì)教育與科學(xué)技術(shù)研究院執(zhí)行院長、區(qū)塊鏈與數(shù)據(jù)要素專委會(huì)主任陳曉華在接受《證券日報(bào)》采訪時(shí)表示，當(dāng)前投資者評估企業(yè)價(jià)值已形成全新范式——數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量及其潛在價(jià)值創(chuàng)造能力，與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)、實(shí)物資產(chǎn)等共同構(gòu)成核心評估體系。

更為重要的是，數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”打通了“智產(chǎn)”向“資產(chǎn)”的轉(zhuǎn)化通道。一方面，確權(quán)入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備明確價(jià)值屬性，可作為抵押物參與金融活動(dòng)。部分試點(diǎn)企業(yè)已成功以數(shù)據(jù)資產(chǎn)為質(zhì)押，獲取專項(xiàng)融資，有效盤活數(shù)據(jù)資源價(jià)值；另一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化成為新興融資路徑，企業(yè)通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流打包為證券產(chǎn)品，在資本市場發(fā)行，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)價(jià)值的高效變現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)分散。這一系列創(chuàng)新實(shí)踐，不僅拓寬了企業(yè)融資渠道，更推動(dòng)數(shù)據(jù)要素在市場中的深度流通與價(jià)值釋放。

4月28日，由平安證券擔(dān)任計(jì)劃管理人及銷售機(jī)構(gòu)的“平安-如皋第1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（數(shù)據(jù)資產(chǎn)）”正式設(shè)立。該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達(dá)1.3億元，標(biāo)志著我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)“從0到1”的突破，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合注入新動(dòng)能。

在韓乾看來，數(shù)據(jù)是無形資產(chǎn)，具有復(fù)制成本低、沉沒成本高、時(shí)效性強(qiáng)、高度依賴應(yīng)用場景等特質(zhì)，這導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值較難，進(jìn)而造成交易難、抵押難。而數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”，正是破解上述難題的有效途徑。

未來，隨著越來越多數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化成功案例涌現(xiàn)，“智產(chǎn)”可轉(zhuǎn)化為“資產(chǎn)”的理念將逐漸被更多企業(yè)所認(rèn)同和接受，進(jìn)而進(jìn)一步促使企業(yè)提升對數(shù)據(jù)資產(chǎn)治理的重視程度。

展望未來，陳曉華表示，未來1年至3年，A股上市公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”有望呈現(xiàn)三大趨勢。首先，參與企業(yè)的數(shù)量與金額將加速增長；其次，標(biāo)準(zhǔn)化與合規(guī)化水平將進(jìn)一步提升；最后，估值邏輯將逐步轉(zhuǎn)變，具備高價(jià)值數(shù)據(jù)資產(chǎn)的企業(yè)可能獲得更高溢價(jià)。

產(chǎn)業(yè)鏈條延伸拓展

生態(tài)建設(shè)初顯成效

隨著數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”所帶來的實(shí)際意義日益顯現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條不斷延展：圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”，一個(gè)涵蓋上下游多個(gè)環(huán)節(jié)、分工精細(xì)且協(xié)同緊密的產(chǎn)業(yè)鏈已初現(xiàn)雛形。

“無論公司之前是否有過‘入表’經(jīng)驗(yàn)，數(shù)據(jù)格式是否規(guī)范統(tǒng)一，都可以通過我們的服務(wù)便捷實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)‘入表’。”一家信息服務(wù)公司的工作人員在接受《證券日報(bào)》記者咨詢時(shí)表示，“公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、技術(shù)服務(wù)公司、律師事務(wù)所、評估公司、數(shù)據(jù)交易所、銀行以及高等院校等均有合作，可為企業(yè)提供包含數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)‘入表’、數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估和數(shù)據(jù)資產(chǎn)金融服務(wù)在內(nèi)的一站式服務(wù)。”

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，截至目前，在我國境內(nèi)成立的數(shù)據(jù)資產(chǎn)類公司（指經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務(wù)）就有3553家，相關(guān)企業(yè)通過“盤活”數(shù)據(jù)資產(chǎn)，為自身打開更廣闊的市場空間。

記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)多以數(shù)據(jù)資產(chǎn)治理作為主營業(yè)務(wù)。例如，一家數(shù)據(jù)服務(wù)商的工作人員在向記者介紹成功案例時(shí)稱，公司通過數(shù)據(jù)治理規(guī)劃（現(xiàn)狀分析評估、數(shù)據(jù)治理體系設(shè)計(jì)等）、數(shù)據(jù)治理系統(tǒng)建設(shè)和數(shù)據(jù)治理實(shí)時(shí)錄入等三步，幫助某國資集團(tuán)實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)共享與業(yè)務(wù)協(xié)同，充分挖掘并利用積累的數(shù)據(jù)價(jià)值，為后續(xù)大數(shù)據(jù)分析展現(xiàn)以及大數(shù)據(jù)平臺的建設(shè)提供數(shù)據(jù)保障。

從產(chǎn)業(yè)鏈成熟度來看，據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前，上游的數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估等環(huán)節(jié)開發(fā)程度較高，配套體系已較為完備，但下游的數(shù)據(jù)資產(chǎn)深度應(yīng)用，如數(shù)據(jù)資產(chǎn)保險(xiǎn)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等金融服務(wù)還處于探索階段，未來仍有較大發(fā)展空間。

就數(shù)據(jù)資產(chǎn)投保而言，雖然前期已有少量相關(guān)保單落地，但距離在市場上正式普及仍有很長的路要走。記者在向珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司相關(guān)工作人員咨詢該項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，得到的答復(fù)是“目前還不是全面上線數(shù)據(jù)資產(chǎn)保單的合適時(shí)機(jī)，所以暫不接受投保”。

對此，陳曉華表示，一方面，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評估難度較大，其價(jià)值受應(yīng)用場景、技術(shù)迭代等因素影響顯著，傳統(tǒng)估值方法易出現(xiàn)偏差；另一方面，市場對數(shù)據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知尚顯不足，產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)控模型缺乏充分的實(shí)踐驗(yàn)證，導(dǎo)致產(chǎn)品設(shè)計(jì)難以精準(zhǔn)匹配市場需求，進(jìn)而阻礙了數(shù)據(jù)資產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大規(guī)模推廣。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”不僅是會(huì)計(jì)制度的革新，更是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手，其意義超越了財(cái)務(wù)層面的優(yōu)化。未來，隨著政策細(xì)化和技術(shù)進(jìn)步，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融屬性將進(jìn)一步釋放，推動(dòng)數(shù)據(jù)從“資源”向“資本”躍遷，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入更強(qiáng)勁動(dòng)能。