QFII及RQFII升級版“開源” A股有望引3萬億“活水”

A股市場或?qū)⒂瓉砭蘖俊盎钏薄?4日，中國證監(jiān)會主席郭樹清在香港表示，QFII、RQFII總額度將有計劃地持續(xù)增加，讓QFII、RQFII占A股市值比例擴大9至10倍。這意味著未來被允許通過QFII及RQFII渠道投資A股的外資規(guī)模有望達(dá)3萬億元人民幣。與此同時，他還透露將研究QFII2與RQFII 2的可行性，試點開展QDII2，這意味著境內(nèi)外高凈值個人投資者雙向跨境投資也有望開閘。

外資A股占比有望增10倍

14日，郭樹清在香港舉行的亞洲金融論壇上答記者問時表示，目前RQFII及QFII占A股市場比例很小，可能只有1.5%至1.6%的比例，希望未來的占比可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上乘以10或者乘以9。

業(yè)內(nèi)人士表示，截至14日，滬深總市值約23.7萬億元人民幣，按1.5%至1.6%的比例計算，當(dāng)前QFII及RQFII在A股市場的投資額約3500至3800億元人民幣，乘以10或者乘以9的話，未來被允許通過QFII及RQFII渠道投資A股的外資規(guī)模有望達(dá)3萬至4萬億元人民幣。而國家外匯管理局最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，該局累計批出QFII投資額度374.43億美元，累計批出RQFII投資額度為670億元人民幣。

這意味著，QFII、RQFII有望大幅擴容。據(jù)記者了解，絕大部分外資通過QFII及RQFII投資A股都是中長線布局，而當(dāng)前外資對A股興趣濃厚。論壇現(xiàn)場很多受訪的外資機構(gòu)聽到QFII、RQFII即將擴容的消息都非常高興，他們表示，希望能夠參與或進(jìn)一步參與A股投資。

RQFII及QDII將現(xiàn)升級版

除了QFII、RQFII將大擴容外，RQFII及QDII機制也有望進(jìn)一步“升級”。郭樹清發(fā)表主題演講時表示，在繼續(xù)鼓勵雙向直接投資的同時，鼓勵雙向平衡的組合投資。他透露，近日與香港當(dāng)?shù)貦C構(gòu)投資者座談，他們建議開放合格境外個人投資者，即所謂QFII2或RQFII2，他認(rèn)為“這個建議的可行性值得研究”。此外，他指出，證監(jiān)會將進(jìn)一步完善合格境內(nèi)機構(gòu)投資者制度安排，試點開展合格境內(nèi)個人投資者制度（即QDII2）。

至于RQFII2及QDII2具體如何操作及推出時間表，郭樹清并未做進(jìn)一步闡述，但據(jù)參與座談的人士透露，所謂QFII2或RQFII2，即在當(dāng)前允許合格境外機構(gòu)投資者用美元或人民幣投資境內(nèi)證券的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許符合一定資格條件的境外個人，運用其自有的美元及人民幣資金在經(jīng)批準(zhǔn)的人民幣投資額度內(nèi)開展境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)。QDII2則是允許合格境內(nèi)個人投資者，在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)開展境外證券投資業(yè)務(wù)，這個概念最先由中國人民銀行提出。

分析人士指出，如果RQFII2及QDII2得以推出，將意味著境內(nèi)外高凈值個人投資者雙向跨境投資將啟動。據(jù)接近監(jiān)管層的消息人士透露，證監(jiān)會對推出RQFII2及QDII2反應(yīng)正面，因為無論是RQFII2及QDII2都是在現(xiàn)有的QFII及QDII制度框架下運行，進(jìn)行額度管理，并非完全放開，風(fēng)險是可控的。此外，RQFII2及QDII2均會設(shè)定一定“門檻”，主要面向境內(nèi)外有一定投資能力的高凈值客戶。

有中資券商高層預(yù)計，RQFII2“起步價”至少達(dá)到50萬元人民幣或100萬元人民幣。此外，RQFII2試點初期，可能會先放開港澳臺居民投資A股，等時機成熟才會放開至其他境外投資者。另外，預(yù)計RQFII2及QDII2試點的具體操作辦法、首批額度及試點機構(gòu)名單，最快可能會在2013年5月份舉行的券商創(chuàng)新大會上公布。

A 股藍(lán)籌港股中小盤或受益

昨日，“RQFII及QDII2.0版”及“QFII及RQFII將擴容9或10倍”的消息引爆市場預(yù)期，滬深股市放量大漲，香港市場的恒生指數(shù)與國企指數(shù)也分別上漲了0.64%及1.36%。

國泰君安國際行政總裁閻峰表示，由于投資者投資風(fēng)格不同，跨境投資雙向擴容對兩地市場的影響可能會有所不同。由于海外投資者對A股的大盤藍(lán)籌股比較了解，而且大盤藍(lán)籌股的A股較H股有所折價，因此QFII及RQFII擴容，A股市場的藍(lán)籌股，尤其是比H股還便宜的金融、基建股可能會最先被加倉；而QDII擴容，高凈值內(nèi)地個人投資者預(yù)計會首先挖掘被低估的中資中小市值股票，因為他們對內(nèi)地企業(yè)的了解程度要比境外投資者高得多，而在港上市的很多中資中小盤股因不為外資所熟悉，股價處于被低估的狀態(tài)。（記者 時娜 王媛 編輯 李劍鋒 《上海證券報》）