個(gè)人境外直投是對(duì)人民幣信用的考驗(yàn)。

打開境外直投閘門，就必須做好充分的思想準(zhǔn)備，人民幣與美元正面接觸，人民幣信用如何，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否支撐人民幣，國(guó)人是更愛人民幣還是更愛美元，前景難料。從第一次匯改以來，到目前為止人民幣匯率一直很強(qiáng)勢(shì)，原因是沒有經(jīng)過真正的市場(chǎng)考驗(yàn)。銀行間市場(chǎng)，上下限受到制約，時(shí)刻受非市場(chǎng)因素的影響，市場(chǎng)主體對(duì)兩種貨幣的信用認(rèn)知才是真正的試金石。

環(huán)境、教育、醫(yī)療等是中國(guó)的稀缺資源，加上一些其他因素，中國(guó)有大量資金流向海外，其中許多是非法資金外流。2010年從發(fā)展中國(guó)家流向避稅天堂和西方銀行的非法資金達(dá)8588億美元，中國(guó)占比接近一半為4204億美元，是緊隨其后的馬來西亞和墨西哥的總額的8倍多。之前10年中國(guó)總共流失2.74萬億美元。這是中國(guó)貨幣信用不可承受之重。

個(gè)人境外直投難以監(jiān)管。

2011年1月，溫州外經(jīng)貿(mào)局在其官方網(wǎng)站公布《溫州市個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)方案》，明確個(gè)人境外直投的投資方式鼓勵(lì)個(gè)人參與境外實(shí)業(yè)投資，不能投資股市與樓市，單項(xiàng)境外投資額不超過等值300萬美元，個(gè)人境外直接投資年度總額不超過2億美元。2013年11月23日，溫州市政府公布了《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)實(shí)施方案》，再次強(qiáng)調(diào)“開展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)”。

此方案紙上談兵，欠缺操作性。除非個(gè)人境外直投賬戶全部開在中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，否則，央行不可能監(jiān)管境外直投是購(gòu)買企業(yè)資產(chǎn)購(gòu)買了股權(quán)，還是買了納斯達(dá)克的股票，或者在芝加哥買了別墅。目前央行反洗錢工作緊鑼密鼓，依然無法徹底控制地下錢莊，假借經(jīng)常項(xiàng)目等方式進(jìn)行跨境資本流動(dòng)，如果溫州等地放開個(gè)人境外直投，并不會(huì)堵塞原有的非法通道，而是在原有的通道上新加了一條排水口。

個(gè)人境外直投規(guī)模無法掌控。

直投試點(diǎn)通常選在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、外向型經(jīng)濟(jì)盛行、個(gè)人資金尤其是外匯較為豐厚的地區(qū)。溫州戶籍人口約為800萬人，即使只有 1萬人使用2億美元的趕制限額，投資總額就達(dá)到了2萬億美元，幾乎追上中國(guó)的外匯儲(chǔ)備了。央行如果控制規(guī)模，個(gè)人無法在國(guó)外進(jìn)行實(shí)體投資，如果不控制規(guī)模，外匯儲(chǔ)備將千瘡百孔。

貨幣市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，在根本的市場(chǎng)原則上，如存貸款利率浮動(dòng)幅度，或者個(gè)人境外投資規(guī)模，應(yīng)該做到公平、公正與公平。而在信用風(fēng)險(xiǎn)控制、針對(duì)具體的貸款對(duì)象的利率浮動(dòng)上，或者金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)上，應(yīng)該放手發(fā)動(dòng)民間力量，推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)步。

中國(guó)需要跨境投資，對(duì)國(guó)民公平開放市場(chǎng)，納入嚴(yán)厲的監(jiān)管以控制風(fēng)險(xiǎn)，是題中應(yīng)有之義。

(來源：解放日?qǐng)?bào) 作者為知名財(cái)經(jīng)專欄作者)