8%——這是自保監(jiān)會成立以來，全國保費(fèi)增長率首次降至個位數(shù)。與保費(fèi)收入低增長相比，各家保險上市公司凈利潤的大幅下滑更是明顯：中國人壽的凈利潤下滑40%，中國平安壽險業(yè)務(wù)凈利潤下滑了35.26%，中國太保凈利潤下滑了38.9%。

德勤中國保險行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)合伙人文啟斯告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“去年，投資回報下跌和退保增加繼續(xù)困擾著壽險行業(yè)；汽車銷售量低增長、費(fèi)率下跌，以及渠道費(fèi)用的上升，也使產(chǎn)險行業(yè)擔(dān)心承保利潤的高峰是否已經(jīng)過去?！?/p>

不過，一位不愿意透露姓名的中型保險公司副總裁告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》：“去年出現(xiàn)保險業(yè)行業(yè)整體低迷，固然和行業(yè)內(nèi)生增長機(jī)制乏力有關(guān)，項(xiàng)俊波(保監(jiān)會主席)的‘新政’也是重要的外部動能?！?/p>

“保險當(dāng)銀行理財產(chǎn)品賣”成銀行銷售誤導(dǎo)重災(zāi)區(qū)

2011年10月，項(xiàng)俊波辭去中國農(nóng)業(yè)銀行董事長之職，調(diào)任中國保監(jiān)會。這段時間里，“下決心、動真格、出重拳，打一場整頓治理攻堅戰(zhàn)”的項(xiàng)氏鐵腕政策已經(jīng)讓業(yè)界領(lǐng)教。

長期以來，保險業(yè)存在的問題屢受詬病。德勤發(fā)布的《國內(nèi)銀行保險業(yè)務(wù)發(fā)展之道》報告指出，銀保、電銷渠道，被列為銷售誤導(dǎo)的重災(zāi)區(qū)和保監(jiān)會治理的重中之重。

以銀保渠道為例，客戶投訴中 73.2%都與銷售誤導(dǎo)有關(guān)，其中 56%被查實(shí)存在銷售誤導(dǎo)問題。而這些問題中，“保險當(dāng)銀行理財產(chǎn)品銷售”位居榜首，成為銀行銷售誤導(dǎo)的重災(zāi)區(qū)。此外，銀行銷售人員的保險專業(yè)知識缺乏、業(yè)務(wù)人員在銷售過程中片面夸大產(chǎn)品收益率、對保險風(fēng)險的提示不足等，都是誘發(fā)銷售誤導(dǎo)的主要原因。

“在我們看來，去年簡直就是整頓年，整頓的結(jié)果是保險行業(yè)被弄趴下了，但是‘不破不立’，這是必須的?！鄙鲜鲋行捅ｋU公司副總裁告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“昔日的保險巨頭們已經(jīng)出現(xiàn)增長乏力、利潤大幅度下降的局面?！?/p>

不過，也有保險公司受惠于銀保渠道的整頓和業(yè)務(wù)人員的規(guī)范。去年，友邦中國的凈利潤增長了27%，友邦保險中國區(qū)首席執(zhí)行官蔡強(qiáng)透露，去年新增業(yè)務(wù)有90%來自業(yè)務(wù)人員渠道，而非銀保渠道。

股票沒玩好，再玩衍生品

誰是拖累保險公司業(yè)績的“罪魁禍?zhǔn)住?？記者查閱了中國人壽、中國平安、中國太保等多家公司年報，他們給出的理由是：股票市場低迷。

中國人壽在其年報中分析認(rèn)為，資本市場持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加。中國平安年報顯示，在權(quán)益類的投資方面，在已經(jīng)進(jìn)行了64.5億元減值損失的情況下，虧損仍然高達(dá)95.22億元，致使其凈投資收益率和總投資收益率只有4.7%和2.9%。事出同理，中國太保的總投資收益率為3.2%，同比下降0.5個百分點(diǎn)。

“2013年，我們將輕裝上陣。”在業(yè)績發(fā)布會上，中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢透露，2012年他們調(diào)整了投資策略，主動減持了虧損股票，并對符合減值政策的股票計提了減值損失。

不過，即便存在外部資本市場低迷等因素，一些上市保險公司的總投資收益率甚至低于一年期銀行存款，這讓外界普遍質(zhì)疑其投資意義和投資能力。相比之下，信托、證券資管、銀行理財?shù)氖找媛势毡樽吒?，這致使很多保險客戶選擇了退保，進(jìn)一步加劇了惡性循環(huán)。

“由于近幾年保險資金平均收益率低于五年期銀行存款利率，壽險業(yè)面臨退保壓力比較大，同時今年也是壽險滿期給付的高峰，個別公司可能面臨現(xiàn)金流不足的風(fēng)險?！?月24日，在全國保險監(jiān)管工作會議上，項(xiàng)俊波發(fā)出了這樣的警示。

在過去5年里，保險資金運(yùn)用領(lǐng)域的拓展一直在推進(jìn)，股票、證券投資基金份額、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃、未上市股權(quán)投資、無擔(dān)保債券和不動產(chǎn)等領(lǐng)域均已經(jīng)向保險資金開放。那么，保險企業(yè)為什么做不好投資呢？在監(jiān)管層看來，進(jìn)一步拓展投資領(lǐng)域是拯救保險企業(yè)投資低回報的“良方”。

去年6月，保監(jiān)會在大連召開了保險投資改革創(chuàng)新的閉門會議，這次被業(yè)界稱為“大連會議”的閉門會議討論了13項(xiàng)投資新政征求意見稿。新政涉及拓展保險資金用途的內(nèi)容包括允許保險機(jī)構(gòu)委托證券公司和基金公司管理保險資金、參與金融衍生品交易、拓寬保險資金境外投資品種和范圍、拓寬境內(nèi)股權(quán)和不動產(chǎn)投資范圍、開展股指期貨業(yè)務(wù)等。截至目前，10項(xiàng)內(nèi)容已經(jīng)落實(shí)，尚有融資融券、資產(chǎn)托管等相關(guān)業(yè)務(wù)還未正式落地。

文啟斯認(rèn)為：“與國際成熟市場相比，國內(nèi)保險投資資產(chǎn)類型較少、范圍有限，這也是導(dǎo)致中國保險業(yè)整體投資收益率較低的原因。”

不過，進(jìn)一步拓寬投資渠道能否拯救保險業(yè)低投資回報率的現(xiàn)狀？一位資深投資界人士向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示：“連簡單的股票都玩不好，還想去玩衍生品嗎？”

保險公司轉(zhuǎn)型

2012年，中國平安與阿里巴巴、騰訊合資組建名為“眾安在線”的財產(chǎn)保險公司，“三馬”聯(lián)手銷售保險已成為保險公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)探索互聯(lián)網(wǎng)新金融的標(biāo)志性事件。

同一年，中國太保成立太平洋保險在線服務(wù)科技有限公司，太平集團(tuán)成立太平電子商務(wù)有限公司，分別負(fù)責(zé)整合各自集團(tuán)旗下的電子化新渠道業(yè)務(wù)。截至目前，已經(jīng)有超過40家保險公司開始嘗試網(wǎng)絡(luò)銷售。這意味著，以往通過保險代理人渠道和銀行保險渠道的銷售模式正在被打破。

在拓展互聯(lián)網(wǎng)渠道之外，抓住人口老齡化機(jī)遇拓展相關(guān)領(lǐng)域成為保險公司努力的方向。2012年，健康險保費(fèi)收入863億元，同比增長24.7%。

2012年，中國平安的平安健康險規(guī)模保費(fèi)增長了51.1%。已成立事業(yè)部的平安養(yǎng)老險也涵蓋了企業(yè)年金、商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險等多種服務(wù)，企業(yè)年金累計受托繳費(fèi)、受托管理資產(chǎn)規(guī)模、投資管理資產(chǎn)規(guī)模都處于行業(yè)領(lǐng)先。

而中國太保表示其攜手安聯(lián)集團(tuán)共同設(shè)立健康險公司，重點(diǎn)發(fā)展專業(yè)化經(jīng)營能力要求較高、目前業(yè)務(wù)量較少但發(fā)展?jié)摿^大的健康險產(chǎn)品和服務(wù)，將提升健康險業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營能力。中國太保董事長高國富透露，報批文本已經(jīng)準(zhǔn)備完畢并已上報保監(jiān)會，正在審批過程中。

除了養(yǎng)老險和健康險之外，更大程度上尋求政策突破已然成為業(yè)界共識。據(jù)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》了解，備受關(guān)注的即將在上海推行的稅延型養(yǎng)老保險試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入最終沖刺階段。

文啟斯告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，如果個人稅收遞延型養(yǎng)老保險可以在中國成功推行，將會積極地促進(jìn)個人投保稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品，并同時完善中國的養(yǎng)老體系建設(shè)。個人稅收遞延型養(yǎng)老保險可能帶來龐大的資產(chǎn)積累效應(yīng)，對促進(jìn)資本市場的發(fā)展也會帶來積極的影響。