擬合并兩家港股子公司 華潤欲打造200億美元市值燃?xì)饩揞^

盡管電力與管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)短期難見協(xié)同效應(yīng)，但華潤集團(tuán)毅然決然地邁出了將電力與燃?xì)鈽I(yè)務(wù)合并的步伐。

昨日一早，在港上市的華潤電力、華潤燃?xì)庖积R發(fā)布暫停股份買賣及停牌公告，稱兩者正就可能的合并組建一家逾200億美元總市值的統(tǒng)一能源集團(tuán)進(jìn)行談判。

據(jù)聯(lián)合公告，新的統(tǒng)一能源集團(tuán)將設(shè)在華潤集團(tuán)旗下并在港交所上市。

華潤電力與華潤燃?xì)舛际禽^大規(guī)模級的企業(yè)，其中華潤燃?xì)飧俏覈鞘腥細(xì)馐袌龅奈宕簖堫^之一。資料顯示，華潤電力曾多次入選全球企業(yè)2000強和“普氏全球能源企業(yè)250強”，業(yè)務(wù)涵蓋火電、風(fēng)電、水電、煤炭及分布式能源項目，截至2012年底其管理和擁有70家電廠，運營權(quán)益裝機容量達(dá)2527.1萬千瓦，參、控股煤炭項目12個，可控產(chǎn)能約3352萬噸/年；華潤燃?xì)猬F(xiàn)今在全國共151個城市擁有燃?xì)忭椖?，燃?xì)饪偰赇N量為93億立方米，居民用戶達(dá)1403萬戶。

據(jù)華潤集團(tuán)披露，目前，燃?xì)怆姀S在華潤電力總業(yè)務(wù)中占比極小，在其2527.1萬千瓦總運營權(quán)益裝機容量中，火電占了2329.2萬千瓦，風(fēng)電、水電、燃?xì)怆姀S分別為162.2萬千瓦、28萬千瓦和7.7萬千瓦。

在外界看來，華潤電力與華潤燃?xì)馊鄙賲f(xié)同業(yè)務(wù)。此前，華潤燃?xì)獠⑽聪蛉A潤電力旗下的燃?xì)怆姀S供應(yīng)天然氣，而且目前華潤電力也并無在建任何燃?xì)鈾C組。由此，華潤電力與華潤燃?xì)獾暮喜?，被認(rèn)為在短期內(nèi)不能帶來直接的協(xié)同效應(yīng)。但中長期來看，華潤電力未來發(fā)展新建燃?xì)怆姀S項目或?qū)ΜF(xiàn)存的燃?xì)怆姀S進(jìn)行投資，其在成本控制力以及氣源穩(wěn)定性方面都將有優(yōu)勢。

花旗在研究報告中則稱，華潤集團(tuán)此舉是為了進(jìn)一步發(fā)展燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。華潤電力目前擴(kuò)張機會較少，主要由于電力需求增長較弱；華潤電力目前擁有正現(xiàn)金流，而華潤燃?xì)猬F(xiàn)金流為負(fù)，合并有助于通過電力業(yè)務(wù)為燃?xì)鈽I(yè)務(wù)融資。

根據(jù)發(fā)改委及能源局的《天然氣發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，在2010年至2015年期間，國內(nèi)氣需求量的年度復(fù)合增長料為13.9%。目前，中國燃?xì)?、新奧燃?xì)?、華潤燃?xì)?、港華燃?xì)狻⒗鋈細(xì)馐俏覈鞘腥細(xì)馐袌鲋?個主要的競爭者。就在去年末，中石化與新奧能源對中國燃?xì)獍l(fā)起的167億港元要約收購最終以失敗結(jié)束，新奧能源奪取第一寶座的希望落空。但中國燃?xì)怆S即與中石化簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，中石化原則同意中國燃?xì)鈪⑴c中石化負(fù)責(zé)建設(shè)（或?qū)ㄔO(shè)）的省際天然氣管線及配套設(shè)施的投資，中石化與中國燃?xì)饨M成中國城市燃?xì)忭椖康暮献骰锇?，向大型城市管道燃?xì)忭椖客卣埂?/p>