5月份以來，市場(chǎng)已經(jīng)在不知不覺中走出了周線三連陽，并于上周五成功突破60日均線，本周一市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，特別是創(chuàng)業(yè)板再次成為引領(lǐng)市場(chǎng)進(jìn)攻的旗幟。這些都表明近期市場(chǎng)在消化完前期利空后，已經(jīng)走出前期盤整走勢(shì)，有望向今年3月形成的2350高點(diǎn)發(fā)起進(jìn)攻。

雖然4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但是市場(chǎng)在消化完利空后展開上漲走勢(shì)的重要原因來自于近期政策面預(yù)期的改善。近期國(guó)務(wù)院會(huì)議雖然沒有過分強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，但是通過加快改革來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖十分明顯。政府最近決定將取消和下放117項(xiàng)行政審批項(xiàng)目，這些項(xiàng)目的特點(diǎn)包括：取消類有107項(xiàng)，占總量的比例超過80%，這無疑更有利于向市場(chǎng)和社會(huì)放權(quán)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用；從所涉及部門來看，審批權(quán)力最為集中的發(fā)改委被取消和下放的投資審批項(xiàng)目最多，合計(jì)達(dá)25項(xiàng)。

可以預(yù)計(jì)，這些項(xiàng)目的取消和下放的落實(shí)將會(huì)產(chǎn)生良好的搞活微觀經(jīng)濟(jì)的效果。以這次名列榜首的被取消和下放目錄的投資審批事項(xiàng)為例，它們多半領(lǐng)域都集中在傳統(tǒng)的壟斷行業(yè)，包括石油天然氣、民用機(jī)場(chǎng)、軌道交通、移動(dòng)通訊、礦產(chǎn)資源開發(fā)等。這些項(xiàng)目的取消和下放無疑有利于降低這些壟斷行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，真正為過去難以落實(shí)的“非公36條”清除障礙，而在企業(yè)的投資自主權(quán)得到更多保證后，民營(yíng)資本進(jìn)入壟斷領(lǐng)域的熱情和活力也將被激活。

我們也由此可以預(yù)期，一些地方發(fā)展熱情高的投資項(xiàng)目將因?yàn)閷徟h(huán)節(jié)的簡(jiǎn)化而更快的啟動(dòng)，如民用機(jī)場(chǎng)、軌道交通等，而這對(duì)于拉動(dòng)投資，刺激當(dāng)前疲軟的經(jīng)濟(jì)將會(huì)產(chǎn)生積極的影響。

而除了政策預(yù)期改善外，當(dāng)前流動(dòng)性的充裕也支持市場(chǎng)上漲。央行最新數(shù)據(jù)顯示，4月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款達(dá)2944億元，較三月環(huán)比增加581億，而考慮到5月人民幣升值仍較快，5月外匯占款仍將維持高位；截至12日，四大行信貸投放約800億，按照此貸款節(jié)奏，本月有望回升到9000億左右，高于4月規(guī)模。證券市場(chǎng)資金面預(yù)期也較好，截至4月30日，已有26家RQFII合計(jì)獲批763億元人民幣投資額度，且有198家QFII合計(jì)獲批418.82億美元的投資額度。這些都有利于增強(qiáng)投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而目前特殊的經(jīng)濟(jì)時(shí)期以及由此激發(fā)的市場(chǎng)熱點(diǎn)的反復(fù)活躍也給予了市場(chǎng)更多的做多理由。

由此，我們認(rèn)為，市場(chǎng)近期還有望繼續(xù)上漲，走出月線級(jí)別的反彈，扭轉(zhuǎn)過去3個(gè)月持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。民族證券陳偉