23日，近期漲勢(shì)冠絕全球市場(chǎng)的日經(jīng)225指數(shù)出人意料地暴跌7.32%，重挫超過(guò)1000點(diǎn)，收于14483.98點(diǎn)。不僅創(chuàng)下兩年多來(lái)最大的單日跌幅，其波動(dòng)幅度之高以及成交量之大，都非常罕見(jiàn)。日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)日的跌幅甚至高于2008年10月金融危機(jī)時(shí)的最高單日跌幅；指數(shù)波動(dòng)幅度達(dá)1260點(diǎn)，超過(guò)2011年“3·11大地震”后第一個(gè)交易日1214點(diǎn)的震蕩幅度；當(dāng)日的日股主板市場(chǎng)成交量高達(dá)77.55億股，成交額約高達(dá)5.84萬(wàn)億日元；大阪證交所的股指期貨一度停止交易。

分析人士指出，日經(jīng)225指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲將近50%后卻出現(xiàn)大幅度的下挫，原因是多方面的。從國(guó)內(nèi)角度分析，日本十年期國(guó)債收益率飆升，盤(pán)中一度突破1%的重要關(guān)口，導(dǎo)致日本部分大型金融機(jī)構(gòu)遭受損失。另外，日元匯率則轉(zhuǎn)而走高，盤(pán)中美元兌日元一度跌破101.5，也使得日股全面下挫。從外圍方面看，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的國(guó)會(huì)證詞以及美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要透露的信息使市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)可能提前放緩資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，中國(guó)5月匯豐PMI初值低于50的榮枯線，更導(dǎo)致失控的日股雪上加霜。

亞歐股市被拖累

23日，日經(jīng)225指數(shù)中的所有成分股悉數(shù)下跌，表現(xiàn)最好的北越紀(jì)州制紙也下跌0.57%，表現(xiàn)最差的新生銀行跌幅高達(dá)14.5%。

彭博統(tǒng)計(jì)的日股十大板塊中，表現(xiàn)最好的電信服務(wù)板塊和保健板塊跌幅也分別高達(dá)5.42%和5.78%；表現(xiàn)最差的無(wú)疑是金融板塊，跌幅高達(dá)10.35%。其中，多只銀行和券商股跌幅超過(guò)10%，除新生銀行領(lǐng)銜跌幅榜外，福岡金融集團(tuán)下跌12.32%，大和證券下跌11.71%，靜岡銀行下跌11.49%，三井住友信托下跌10.6%，橫濱銀行下跌10.39%，千葉銀行下跌10.07%，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)下跌9.3%。

日股暴跌也拖累亞太股市普遍下挫，上證綜合指數(shù)下跌1.16%，香港恒生指數(shù)跌2.54%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌1.24%，新加坡海峽綜合指數(shù)跌1.8%。

歐洲主要股指也大幅低開(kāi)。避險(xiǎn)功能較強(qiáng)的黃金、白銀等貴金屬則受到一定利好提振，盤(pán)中價(jià)格走高。截至北京時(shí)間23日18時(shí)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌1.94%，德國(guó)DAX指數(shù)重挫2.7%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌2.45%；紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價(jià)格上漲1.48%至每盎司1387美元，白銀期貨價(jià)格上漲1.4%至每盎司22.51美元。

日長(zhǎng)債收益率飆升攪動(dòng)市場(chǎng)

里昂證券日本市場(chǎng)分析師指出，日本長(zhǎng)債價(jià)格大幅下滑、中國(guó)PMI數(shù)據(jù)不佳、日元走強(qiáng)，加之日本股市此前漲幅過(guò)大，這些都是觸發(fā)股市大跌的因素。

日本長(zhǎng)期國(guó)債收益率走高無(wú)疑是當(dāng)日打擊日本股市的最重要原因之一。其10年期國(guó)債收益率盤(pán)中一度觸及1%的重要關(guān)口，并創(chuàng)去年4月以來(lái)的新高。

AMP資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W利弗表示，日本債券市場(chǎng)的大幅波動(dòng)表明市場(chǎng)對(duì)于日本央行的貨幣政策存在疑慮，認(rèn)為一系列的貨幣刺激政策可能難以達(dá)到預(yù)期效果。由于對(duì)日本央行能否遏制長(zhǎng)期利率上漲的懷疑情緒蔓延，早盤(pán)國(guó)債拋盤(pán)大量涌出，導(dǎo)致收益率驟升。路透社指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克22日的國(guó)會(huì)證詞被市場(chǎng)認(rèn)為是將縮減量化寬松規(guī)模，美國(guó)長(zhǎng)期利率大幅上揚(yáng)，這也對(duì)日本國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)形成影響。

瑞信集團(tuán)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家白川弘道表示，日本央行實(shí)施大規(guī)模貨幣寬松政策后，在其他領(lǐng)域似乎都產(chǎn)生了預(yù)期的強(qiáng)力提振效果，但是日本長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)卻是個(gè)“特例”。日本長(zhǎng)債收益率并沒(méi)有隨之走低，相反卻不斷走高，這引起了大型機(jī)構(gòu)不斷減持國(guó)債。這又會(huì)繼續(xù)導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下滑，從而進(jìn)入了惡性循環(huán)的怪圈。大型機(jī)構(gòu)是國(guó)債收益率走高的推動(dòng)者，也是受害者，從其23日的股價(jià)表現(xiàn)就可以明顯看出。

日本證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的國(guó)債投資者交易額（不包括國(guó)庫(kù)券）數(shù)據(jù)顯示，本國(guó)大型機(jī)構(gòu)今年4月凈賣出以長(zhǎng)期與中期為主的國(guó)債約2.7萬(wàn)億日元，而3月則是凈買入7800億日元，投資方向在央行大規(guī)模放松銀根的4月發(fā)生巨變。日本某地方銀行高管接受共同社采訪時(shí)表示，日央行壟斷購(gòu)買了大量國(guó)債，也是導(dǎo)致大型銀行不斷減持的原因之一，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)債收益率將維持上升勢(shì)頭。

業(yè)內(nèi)人士還指出，除了日本央行大規(guī)模貨幣寬松政策引發(fā)國(guó)債市場(chǎng)混亂之外，投資資金從國(guó)債市場(chǎng)流向股市的趨勢(shì)也日益明顯。但是日本央行等機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債市場(chǎng)卻沒(méi)有足夠的重視，其更關(guān)注的是日元以及日股。日央行行長(zhǎng)黑田東彥在前一日還表示，預(yù)計(jì)國(guó)債收益率不會(huì)大幅上升，債市波動(dòng)不會(huì)影響日本經(jīng)濟(jì)。

日債長(zhǎng)期利率在23日飆升后，日本央行當(dāng)日緊急宣布于下周一向金融市場(chǎng)注資2萬(wàn)億日元的“救市行動(dòng)”，時(shí)間為一年，旨在打壓長(zhǎng)期利率的上升。但市場(chǎng)認(rèn)為其效果尚待觀察。

但也有分析人士強(qiáng)調(diào)，對(duì)于23日日股的下跌，投資者不必過(guò)于驚慌，日股今年以來(lái)漲幅巨大，投資者在近期獲利了結(jié)，股指回吐部分漲幅屬于正常現(xiàn)象。瑞穗證券首席技術(shù)分析師三浦豐表示，暴跌只是股市過(guò)熱情況下的一時(shí)性反映，持續(xù)下跌的可能性不大，自去年11月以來(lái)的日股上漲基調(diào)將維持不變。今后走向還需要關(guān)注美國(guó)股市及匯市表現(xiàn)，而日經(jīng)股指在14000點(diǎn)一帶有望企穩(wěn)。