隨著發(fā)展改革委日前提出今年要穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，市場對該項改革的推進速度給予極大關(guān)注，人民幣資本項目可兌換大有箭在弦上之勢，不過，考慮到當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，這項改革的推進宜秉承穩(wěn)妥漸進的改革思路。

在實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換之后，監(jiān)管層一直在積極有序地推進人民幣資本項目可兌換。資料顯示，人民銀行、外匯局深化資本項目外匯管理改革；以資本市場開放為重點，進一步提高證券投資項下可兌換程度，如進一步擴大QFII、QDII和RQFII額度，適當(dāng)降低境外合格機構(gòu)投資者進入境內(nèi)資本市場的“門檻”；適時推出國際板；擴大居民個人用匯自主權(quán)，進一步放松個人資本項目跨境交易。

目前來看，隨著中國經(jīng)濟金融對外開放程度的日益加深，資本管制的有效性下降，進一步推進資本項目可兌換已成為共識。由于實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換能在以下方面帶來諸多利好：如可充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，可全面提高開放型經(jīng)濟水平，可擴大人民幣在貿(mào)易和投資項下的跨境使用，因此，進一步推進人民幣資本項目的可兌換，已成為未來我國金融領(lǐng)域可預(yù)見到的重要改革，成為打造中國經(jīng)濟升級版的必然指向。

不過需要指出的是，盡管目前人民幣資本項目可兌換已行至有利的時間窗口，但在具體推進過程中，仍要統(tǒng)籌國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，秉承漸進和穩(wěn)妥的改革思路，把握好改革的次序與時機，提前做足基礎(chǔ)性工作。

首先，在當(dāng)前國內(nèi)外息差加劇、人民幣持續(xù)升值的大背景下，在推進人民幣資本項目可兌換之前，應(yīng)做好利率、匯率市場化改革等相關(guān)基礎(chǔ)性工作。在我國利率與匯率形成機制尚未充分市場化之前，資本賬戶的開放可能會帶來頻繁、大規(guī)模的跨境套利活動，會加劇金融風(fēng)險的累積，并造成國民福利的損失。

其次，應(yīng)進一步放寬對金融機構(gòu)的管制，加快建立存款保險制度，推進金融機構(gòu)的市場化改革。眾所周知，一國貨幣的自由兌換是以一定高度的市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)，國內(nèi)經(jīng)濟市場化程度越高，金融市場越發(fā)達，作為連接世界市場與國內(nèi)市場橋梁的貨幣自由兌換才具有更為可靠扎實的基礎(chǔ)。因此，應(yīng)加快推進金融機構(gòu)的市場化，發(fā)展壯大健康的金融市場。

此外，應(yīng)加大對跨境資金的監(jiān)管和防控等基礎(chǔ)工作。需要指出的是，人民幣資本項目的可兌換不等于實行完全自由匯率制，不等于全面解除對跨境資本流動的各種管制。在改革過程中，對人民幣資本項目可兌換要留有余地，既要放開不合理的控制，也要加強必要的管理，以避免短期資本大進大出對中國宏觀經(jīng)濟與金融市場穩(wěn)定的沖擊。