中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：6月17日，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)旗下的支付寶的“余額寶”業(yè)務(wù)正式亮相，一時(shí)間引發(fā)各方爭(zhēng)論。現(xiàn)在已有的爭(zhēng)論大凡分兩類：一類認(rèn)為“余額寶”是個(gè)厲害的金融創(chuàng)新，可能威脅到商業(yè)銀行的利益(“余額寶”賬戶對(duì)商業(yè)銀行活期賬戶的替代性)；一類認(rèn)為“余額寶”現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的嘗試，與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)存在著本質(zhì)的差別(“余額寶”賬戶與商業(yè)銀行活期賬戶的差異性)。

對(duì)此，有銀行人士表示，支付寶的資金規(guī)模也就相當(dāng)于銀行的一個(gè)分支行，對(duì)銀行的資金流向不會(huì)有很大的影響。所以，余額寶總的來(lái)說(shuō)只是一個(gè)創(chuàng)新，若說(shuō)對(duì)銀行的影響，無(wú)非就是對(duì)活期儲(chǔ)蓄和短期理財(cái)產(chǎn)生一定影響，但對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，這些影響也不過(guò)是“杯水車(chē)薪”。

投資者消費(fèi)習(xí)慣或?qū)⒏淖?仍難撼動(dòng)銀行利益

對(duì)于余額寶對(duì)銀行可能產(chǎn)生的影響，有銀行人士坦言，相比于目前較小的規(guī)模，電商對(duì)于銀行渠道的挑戰(zhàn)更多來(lái)自于消費(fèi)習(xí)慣的改變。因此，對(duì)于基金攜手和支付寶推出的直銷模式，有銀行人士表示擔(dān)憂，現(xiàn)在量肯定很少，但是對(duì)于投資者消費(fèi)習(xí)慣的改變，銀行的挑戰(zhàn)會(huì)更大。

天弘基金總經(jīng)理郭樹(shù)強(qiáng)表示，在增利寶以前，貨幣基金已經(jīng)鋪天蓋地，銀行在銷有很多，對(duì)于銀行的影響也沒(méi)有想象的那么大。因?yàn)椴煌ㄟ^(guò)增利寶，買(mǎi)普通的貨幣基金也到處都是。余額寶只是和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物結(jié)合在一起的新形式，恐怕沒(méi)有想象的那么劇烈。

華西證券金融產(chǎn)品研究評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人劉明軍也表示，類似支付寶“余額寶”的相當(dāng)于直接買(mǎi)貨幣市場(chǎng)基金，還有淘寶網(wǎng)上開(kāi)旗艦店賣(mài)基金，它們的基金產(chǎn)品主要是貨幣基金和債券型基金等固定收益類品種。雖然這些像“余額寶”的服務(wù)能吸收一定的存款量，但這與銀行存量相比是很小的一部分。在對(duì)銀行的影響方面，可能對(duì)銀行活期儲(chǔ)蓄和短期理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，短期內(nèi)難以撼動(dòng)銀行利益。

還有基金分析人士認(rèn)為，余額寶動(dòng)不了銀行的奶酪，但會(huì)對(duì)基金公司有一定影響，對(duì)基金第三方銷售影響比較大。兩者同樣是渠道，支付寶的體量很大，會(huì)分流一定的銷量。但支付寶也不能高興太早，第三方支付最適合做T+0貨幣基金，其中銀聯(lián)商務(wù)憑借銀聯(lián)品牌和線下接入商家及渠道等絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，如果真肯做，那么支付寶很可能無(wú)法抗衡。

資金規(guī)模等于銀行一個(gè)分支行 威脅論危言聳聽(tīng)

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，余額寶不是存款業(yè)務(wù)，也不是什么“類存款”業(yè)務(wù)，就是一個(gè)幫助個(gè)人用戶進(jìn)行基金支付的業(yè)務(wù)，余額寶的收益也絕對(duì)不是利息，而是基金公司提供的投資收益。3%至4%的收益水平是國(guó)內(nèi)貨幣基金的普遍收益水平，余額寶支持的增利寶貨幣基金在這方面并沒(méi)有特別的超能力。

因此，余額寶總的來(lái)說(shuō)只是一個(gè)創(chuàng)新，銀行威脅論有點(diǎn)危言聳聽(tīng)。余額寶瞄準(zhǔn)的是零錢(qián)，用戶大資金還是會(huì)沉淀在銀行、股票市場(chǎng)或基金公司，余額寶的特點(diǎn)是戶數(shù)多，金額小，不會(huì)與銀行形成直接競(jìng)爭(zhēng)。而且只要客戶規(guī)模足夠大，而金額小，大規(guī)模贖回風(fēng)險(xiǎn)小，貨幣基金穩(wěn)定性高。而利用活期存款購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，這在銀行早已可以實(shí)現(xiàn)，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)不是什么新鮮事。

此外，貨幣基金和活期存款還是有所不同的，貨幣基金是不保本，存在虧損的可能，一旦遇到股災(zāi)等極端情況，一樣有跌破凈值的可能。但活期存款是只會(huì)增值不會(huì)虧損的理財(cái)方式，是萬(wàn)無(wú)一失的。因此，現(xiàn)在說(shuō)余額寶要革銀行的命，似乎有點(diǎn)玄乎。支付寶的資金規(guī)模也就相當(dāng)于銀行的一個(gè)分支行，對(duì)銀行的資金流向不會(huì)有很大的影響。

余額寶或首先威懾第三方投資管理機(jī)構(gòu)

不論是新推出的余額寶，還是早已上線的淘寶理財(cái)，在央行相關(guān)政策的限制下，阿里巴巴集團(tuán)目前還沒(méi)辦法大張旗鼓地代替銀行吸收存款之后放貸，整合產(chǎn)品。所以搭建平臺(tái)才是阿里巴巴最熟悉也是最擅長(zhǎng)的拓展方式。

數(shù)據(jù)顯示，截止到今年一季度，天弘基金旗下基金總份額為123.86億份，凈值總規(guī)模為104.8億元。天弘基金首席市場(chǎng)官周曉明在接受記者采訪時(shí)表示，余額寶6月13日下午一點(diǎn)上線后，天弘基金的官網(wǎng)就因流量過(guò)多而宕機(jī)。而阿里巴巴做的，僅僅是在支付寶里加入了一個(gè)余額寶的小方框。

因此，從目前的狀況來(lái)看，首先有可能被改變的不是銀行，而是原本要和銀行搶業(yè)務(wù)的第三方投資管理機(jī)構(gòu)。作為除銀行以外離錢(qián)最近的機(jī)構(gòu)，支付寶的優(yōu)勢(shì)首先讓第三方投資管理機(jī)構(gòu)體會(huì)到實(shí)實(shí)在在的“危機(jī)感”。