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人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再創(chuàng)新低

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，5月23日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.1681元，人民幣匯率較前一交易日下調(diào)23基點(diǎn)，為去年9月9日以來(lái)的新低。

[中證網(wǎng)5月23日?qǐng)?bào)道]隔夜國(guó)際市場(chǎng)上，因美國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造好，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將進(jìn)一步放寬歐元區(qū)的貨幣政策，美元兌其他主要貨幣上漲，美元指數(shù)向上突破了半年線(xiàn)的壓制，打開(kāi)進(jìn)一步上行空間。人民幣匯率方面，近期中間價(jià)與隔夜美元指數(shù)保持緊密聯(lián)動(dòng)。從目前來(lái)看，人民幣升值預(yù)期已經(jīng)很淡。

[和訊網(wǎng)5月23日?qǐng)?bào)道]美國(guó)國(guó)債收益率上升激活了美元的吸引力。日內(nèi)公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所走高，但是仍然顯示該國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)延續(xù)早前改善的勢(shì)頭。

正逼近均衡水平

[匯通網(wǎng)5月23日?qǐng)?bào)道]人民幣匯率下周料維持橫盤(pán)整理。一股份行交易員稱(chēng)：“估計(jì)5月剩下幾天都這樣了吧，上也上不去，下也下不來(lái)?！?

[彭博社5月22日電]波士頓研究公司Aite Group LLC的調(diào)查顯示，許多參與調(diào)查的人士認(rèn)為人民幣可能會(huì)在2020年實(shí)現(xiàn)全面可兌換，這是成為儲(chǔ)備貨幣的先決條件。

[環(huán)球外匯網(wǎng)5月22日?qǐng)?bào)道]專(zhuān)家表示，在短期內(nèi)，雙向波動(dòng)仍然是人民幣匯率的主旋律，年內(nèi)可能不會(huì)再現(xiàn)人民幣單邊升值。市場(chǎng)人士對(duì)人民幣匯率正逼近均衡水平日益形成共識(shí)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，越是接近均衡匯率水平，市場(chǎng)波動(dòng)越強(qiáng)烈。而從另一個(gè)角度講，愈加接近均衡水平時(shí)，匯率低估所形成的“原始”升值動(dòng)力愈發(fā)減弱。

為什么會(huì)出現(xiàn)貶值？

今年以來(lái)人民幣為什么會(huì)出現(xiàn)貶值？財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家梁海明認(rèn)為：

原因之一，是要消除外界對(duì)人民幣匯率只升不跌的預(yù)期。由于中國(guó)擁有約4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，人民幣升值太快，中國(guó)的銀行體系賬面上必會(huì)蒙受損失，影響了銀行的穩(wěn)定性。因此，在如此巨大的游資流入中國(guó)，沖擊人民銀行貨幣政策之下，人民銀行非常有誘因容許人民幣貶值，這不但是為了打破人民幣單向升值的預(yù)期，給外國(guó)投機(jī)者狠狠一擊重拳。同時(shí)，人民幣匯率有貶有升，也是中國(guó)推動(dòng)外匯市場(chǎng)更加開(kāi)放的戰(zhàn)略部署。

原因之二，中國(guó)要救出口?？赡懿簧僮x者沒(méi)有留意到，在今年2月，中國(guó)出現(xiàn)了非常罕見(jiàn)的外貿(mào)赤字，而且赤字高達(dá)約300億美元，這個(gè)赤字是1998年以來(lái)最高的，即使2008年爆發(fā)環(huán)球金融危機(jī)時(shí)，中國(guó)全年外貿(mào)盈余仍高達(dá)3000億美元。雖然中國(guó)政府正在推行擴(kuò)大內(nèi)需政策，以減輕對(duì)外貿(mào)的依賴(lài)，但出口目前仍然是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)之一。

值得注意的是，人民銀行是以市場(chǎng)化手段推動(dòng)人民幣貶值的，而不是以行政手段操控人民幣匯率。根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，人民銀行是在3月一共買(mǎi)入了價(jià)值約人民幣1740億元的美元，通過(guò)這種買(mǎi)入美元的操作來(lái)推低人民幣匯率。

意外超跌？

在上述原因之下，人民幣匯率至今年5月貶值了3%左右。但是，梁海明認(rèn)為，人民幣貶值3%其實(shí)是超乎人民銀行預(yù)期的。由于市場(chǎng)上此前一直有人民幣只升不貶的觀念，因此，人民幣匯率今年稍微出現(xiàn)貶值之后，讓市場(chǎng)異常意外，不但人民幣結(jié)構(gòu)商品投資人馬上進(jìn)行平倉(cāng)，那些聞風(fēng)而動(dòng)進(jìn)行利差交易的投機(jī)者也立即平倉(cāng)退場(chǎng)，從而令人民幣出現(xiàn)恐慌性的貶值。說(shuō)白了，就是人民銀行原本希望憑借市場(chǎng)化手段，讓人民幣小幅貶值1%至2%，沒(méi)想到會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致人民幣貶值幅度超過(guò)3%。

人民幣這種過(guò)度貶值是非常危險(xiǎn)的，由于人民幣大幅匯率連續(xù)4個(gè)月貶值，已經(jīng)創(chuàng)下有史以來(lái)最長(zhǎng)的貶值期，在彭博社(Bloomberg)追蹤的24個(gè)新興市場(chǎng)貨幣中，表現(xiàn)僅僅比阿根廷和智利披索、俄羅斯盧布略好，因此造成大量的資金流出，還讓外國(guó)投資者望而卻步，減少前往中國(guó)投資。

為了阻止這種預(yù)期外的情況惡化，市場(chǎng)預(yù)料，人民銀行未來(lái)很快就會(huì)出手終止人民幣匯率的跌勢(shì)，未來(lái)可望出現(xiàn)雙向波動(dòng)。