柏可林 攝

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.6%，前三季度全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平為2.1%。

　　對(duì)于第四季度的走勢(shì)，各大銀行、券商的分析師似乎更傾向于CPI進(jìn)入“2”時(shí)代的延續(xù)。事實(shí)上，不論CPI是“1”區(qū)間還是“2”區(qū)間，消費(fèi)者作為實(shí)踐者似乎更有發(fā)言權(quán)。當(dāng)《國(guó)際金融報(bào)》記者在隨機(jī)采訪幾位消費(fèi)者對(duì)于CPI數(shù)據(jù)新低的看法時(shí)，反饋的結(jié)果驚人的一致——“漲價(jià)還在繼續(xù)，沒(méi)有感覺(jué)到物價(jià)的下降”。

　　56個(gè)月新低

　　10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布9月份居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)顯示，9月份，CPI同比上漲1.6%，創(chuàng)下了56個(gè)月即2010年2月以來(lái)的低點(diǎn)。

　　“9月份非食品價(jià)格同比上漲1.3%，為近4年新低，也是CPI同比回落的重要原因。其中交通和通訊價(jià)格同比和環(huán)比均為下降0.3%，是CPI同比回落的重要因素。受汽車反壟斷調(diào)查及零配件行業(yè)整頓影響，車用燃料及配件同比降幅達(dá)到4%，環(huán)比降幅2.5%?！币晃槐本┙y(tǒng)計(jì)局工作人員告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，在物價(jià)總體水平回落的時(shí)候，也要關(guān)注服務(wù)類價(jià)格上漲的狀況，因?yàn)榕c其生活息息相關(guān)的服務(wù)類消費(fèi)同樣會(huì)增加消費(fèi)者的支出。事實(shí)上，短短幾年間，服務(wù)類價(jià)格上漲了五成以上。

　　資本市場(chǎng)對(duì)于CPI數(shù)據(jù)的變化更加敏感。10月13日-10月17日，上證綜指下跌1.4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.78%，中小盤股跌幅大于大盤股。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為，主要原因是CPI和PPI數(shù)據(jù)不佳，“CPI創(chuàng)下56個(gè)月新低，PPI連降31個(gè)月，這些都顯示出總需求仍然偏弱，制造業(yè)供大于求的壓力較大，去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)仍在進(jìn)行中，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不小?！?/p>

　　食品還在漲

　　CPI數(shù)據(jù)回落，但消費(fèi)者的直觀感受依然是菜價(jià)不賤。“尤其是蔬菜和鮮果漲價(jià)幅度更加明顯，每次去超市都能感覺(jué)到水果越來(lái)越貴”，一位消費(fèi)者告訴記者。

　　9月份構(gòu)成CPI的八大類商品和服務(wù)價(jià)格“六升兩降”，其中食品類價(jià)格漲幅較突出。商務(wù)部每周發(fā)布的監(jiān)測(cè)顯示，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)在9月僅一周小幅回落，其余三周均呈上漲態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，9月的食品價(jià)格同比上漲2.3%，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，9月份食品價(jià)格上漲0.8%，漲幅在上月基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，從分類看，部分消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格仍上漲較多，如鮮果價(jià)格上漲16.7%，蛋價(jià)上漲12.9%，雞肉價(jià)格上漲10.4%，家庭服務(wù)價(jià)格上漲9.0%，停車費(fèi)上漲5.1%，學(xué)前教育價(jià)格上漲5.7%，高等教育價(jià)格上漲3.7%。

　　“如果決策部門對(duì)食品價(jià)格的快速走高置若罔聞，不采取措施加以遏制，日積月累之下，它完全可能對(duì)消費(fèi)者的生活穩(wěn)定構(gòu)成巨大威脅，從而反過(guò)來(lái)拖累經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇?！苯煌ㄣy行某宏觀分析師告訴記者。

　　全年不超3%

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年前三個(gè)季度，CPI同比上漲2.1%。那么CPI的“1”時(shí)代是否會(huì)持續(xù)到第四季度？

　　“9月份CPI上漲1.6%，回到2%以下，主要原因是去年同期對(duì)比基數(shù)較高，翹尾因素影響大幅度縮小，但實(shí)際上物價(jià)還在溫和上漲，這從9月份CPI環(huán)比上漲0.5%可以看出。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)認(rèn)為，今后幾個(gè)月，隨著冬季來(lái)臨，部分食品供求關(guān)系將出現(xiàn)變化，再加上翹尾因素的影響，CPI或?qū)⒈３譁睾蜕蠞q。

　　CPI走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的強(qiáng)弱聯(lián)系緊密。安信證券認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)動(dòng)能依然弱勢(shì)，能源和服務(wù)類價(jià)格仍然面臨一些壓力。豬肉和蔬菜的價(jià)格漲幅也比較有限。第四季度CPI同比受基數(shù)影響可能有所反彈，但預(yù)測(cè)仍將維持低位。

　　交通銀行金融研究中心分析師唐建偉認(rèn)為，豬肉價(jià)格在年內(nèi)難有趨勢(shì)性上升，同比負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可能延續(xù)。糧食價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)，出現(xiàn)明顯波動(dòng)的可能較小。在經(jīng)濟(jì)增速運(yùn)行緩中趨穩(wěn)的背景下，第四季度CPI同比新漲價(jià)因素不會(huì)出現(xiàn)明顯上升，考慮到后3個(gè)月翹尾因素都在低位，預(yù)計(jì)CPI同比增速在低位徘徊，全年CPI漲幅約為2.2%。

　　在興業(yè)證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師盛?？磥?lái)，如果沒(méi)有大的意外出現(xiàn)的話，預(yù)測(cè)第四季度的CPI還會(huì)在2%上下波動(dòng)，全年物價(jià)CPI指數(shù)漲幅控制在3%以內(nèi)已成定局。

　　對(duì)于貨幣政策的走向，民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，通脹低位徘徊、需求持續(xù)低迷，政策面仍將繼續(xù)定向?qū)捤?，但食品和非食品供給收縮的潛在壓力仍在，全面寬松不會(huì)出現(xiàn)。

　　中金公司也表示，10月CPI同比增速繼續(xù)保持低位，PPI同比增速也將持續(xù)較低。通脹數(shù)據(jù)顯示總需求仍然偏弱，通脹不是貨幣政策放松的限制因素，未來(lái)貨幣政策繼續(xù)放松的大方向不變。

　　名詞解釋

　　翹尾因素，也稱價(jià)格滯后影響，是指上年商品價(jià)格上漲對(duì)下一年價(jià)格指數(shù)的影響。例如，假設(shè)食鹽上年前6個(gè)月價(jià)格均為每公斤1元，而7月份價(jià)格上漲至每公斤1.2元，并一直保持到12月份。這樣，即使下一年食鹽價(jià)格未作調(diào)整，仍為每公斤1.2元，但下一年前6個(gè)月與上年同期相比，食鹽價(jià)格將表現(xiàn)為上漲20％。這就是上年7月份食鹽價(jià)格上漲對(duì)下一年價(jià)格指數(shù)的滯后影響。

　　(原標(biāo)題:CPI“秋收”)