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　　在外匯市場上，美元的勢頭異常堅挺。從2014年主要貨幣的漲跌率來看，美元匯率上漲了7.7%，漲幅最大。由于美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇以及市場預(yù)計美國最早將于明年提高政策利率，擴(kuò)大到全球的寬松資金正在回歸美元資產(chǎn)。另一方面，資金正在流出資源國，持續(xù)推出大規(guī)模貨幣寬松的日本，日元也大幅貶值。

　　在12月3日的外匯市場上，日元匯率一度跌至1美元兌119.5日元左右，自07年8月以來，時隔7年4個月創(chuàng)下日元貶值、美元升值的最高紀(jì)錄。自10月底日本銀行(央行[微博])決定實施追加貨幣寬松以來，日元貶值、美元升值的態(tài)勢一直在持續(xù)，不過日元創(chuàng)新低很大程度上是因為在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，“美元買盤”加速了日元貶值的勢頭。

　　通過顯示貨幣綜合實力的“日經(jīng)貨幣指數(shù)”(2008年=100)來看，2主要貨幣2014年年初以來的漲跌率會發(fā)現(xiàn)，美元的勢頭十分強(qiáng)勁。繼美元之后，人民幣上漲了6%，其原因在于中國采用一籃子貨幣政策，人民幣與美元的聯(lián)動性較強(qiáng)。而日元則下跌了7.5%。

　　“刪除‘在相當(dāng)長時間內(nèi)維持零利率政策’這一表述的日子越來越近”，美國聯(lián)邦儲備委員會(FRB)的副主席費(fèi)希爾在12月2日發(fā)布演講時如此表示。美聯(lián)儲于10月退出量化寬松，下一個焦點是何時加息。費(fèi)希爾的發(fā)言被認(rèn)為是在為加息鋪路，認(rèn)為日美的利差將出現(xiàn)擴(kuò)大的觀點帶動美元買盤出現(xiàn)增加。

　　在中國等新興經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速，日本瑞穗證券的首席外匯戰(zhàn)略分析師鈴木健吾認(rèn)為：“全球經(jīng)濟(jì)處于美國一家獨(dú)勝的狀態(tài)”。

　　08年的雷曼危機(jī)以來，日美歐為支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展紛紛推出了貨幣寬松。經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇的美國轉(zhuǎn)為收緊貨幣寬松，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的日本和擔(dān)心陷入通貨緊縮的歐洲被認(rèn)為今后將繼續(xù)出臺大規(guī)模貨幣寬松，因此出現(xiàn)了美元一枝獨(dú)秀的狀況。

　　另一方面，俄羅斯、墨西哥和挪威等產(chǎn)油國的貨幣大幅貶值。受夏季以來原油價格迅速下跌影響，對產(chǎn)油國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂出現(xiàn)升溫，此外，日本三菱東京UFJ銀行的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家鈴木敏之認(rèn)為：“由于美國加息的日子正在靠近，此前流入新興市場和商品等風(fēng)險資產(chǎn)的寬松資金正在回歸安全的美元資產(chǎn)”。

　　回歸美國的資金流向股市和美國國債，當(dāng)前美國同時實現(xiàn)了股價上漲和利率穩(wěn)定在低位。另一方面，由于期待日歐追加出臺貨幣寬松，日本和德國的股市行情也維持在年初以來的高位。

　　不過，資金的流向并不穩(wěn)定。受原油價格下跌以及歐美實施經(jīng)濟(jì)制裁影響，俄羅斯的盧布自年初以來下跌了30%以上。SMBC日興證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家牧野潤一認(rèn)為：“雖然現(xiàn)階段風(fēng)險較小，不過如果俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入僵局，金融市場很可能馬上采取避險姿態(tài)”。（來源：日經(jīng)中文網(wǎng)）