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　　Shell-Mex and BP Ltd.（殼牌麥克斯英國石油公司），一家看似熟悉，卻可能是老牌石油人幾乎沒怎么聽聞過的公司。萬能的維基百科在這家公司的英文詞條中這么解釋：這是荷蘭皇家殼牌石油公司（下稱“殼牌”）和英國石油公司（下稱“BP”）成立的一家合資公司，于1932年成立，為的是擴(kuò)大在英國市場的銷售份額，部分原因也是為了應(yīng)對當(dāng)時困難的經(jīng)濟(jì)形勢。

　　如今,早已是《財富》世界500強(qiáng)?？偷膬杉夜?，卻有可能迎來比80多年前的那次影響范圍更廣的合作，至少，一些市場人士是這么認(rèn)為的——北京時間12月3日，隨著BP股價一路大漲，據(jù)英國路透社報道，“數(shù)位交易員稱，市場傳言殼牌有意收購BP”。

　　緊接著，有消息引述英國《每日電訊報》早前的報道稱，近期油價大幅下跌，利潤下滑或引發(fā)大型石油公司進(jìn)行并購，“倫敦金融城消息人士認(rèn)為，殼牌石油和英國石油未來一兩年或被迫合并”。

　　中國廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)接受《國際金融報》記者采訪時稱，很難判斷上述消息的真?zhèn)?，“但市場總不會空穴來風(fēng)。再說，人家在談判，也不會輕易讓外界知道”。

　　“但客觀而言，現(xiàn)在確實是石油行業(yè)合并的好時機(jī)?！绷植畯?qiáng)坦言，“至少，相比于經(jīng)濟(jì)形勢好且國際油價一直往上走的時候，現(xiàn)在收購或合并的成本相對較低?！?/p>

　　這幾日，《國際金融報》記者一直試圖聯(lián)系殼牌和BP就相關(guān)傳言進(jìn)行置評，但兩家公司始終未能及時聯(lián)系上。登錄兩家公司的官網(wǎng)，并查閱殼牌和BP近期對外的公開說法，也沒有任何與上述傳聞有關(guān)的內(nèi)容。

　　再傳緋聞

　　很多人不會忘記上世紀(jì)80年代和90年代的“石油七姐妹”：與老洛克菲勒創(chuàng)立的石油帝國一脈相承的?？松⒚梨诤脱┓瘕?，起家于美國德克薩斯州的德士古和海灣公司，還有就是殼牌和BP。

　　通過20多年的合并或整合，埃克森美孚如今成為了一家公司，雪佛龍與德士古2001年成功“聯(lián)姻”，海灣公司的資產(chǎn)早就分別出售給了雪佛龍和BP。分分合合間，當(dāng)年的“七姐妹”也就殼牌和BP的動作最小。

　　然而，事實并非如此。比如，直到BP原CEO約翰·布朗勛爵離任多年后，人們才從他的回憶錄中得知：早在2004年，如市場傳聞般那樣，打算“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的兩家企業(yè)早在2004年就開始了“謹(jǐn)慎的談判”。甚至，為了破除歐洲和美國（殼牌、BP部分資產(chǎn)在美國）反壟斷部門的疑慮，兩家公司還討論過剝離BP中游板塊的煉油業(yè)務(wù)和下游板塊的營銷業(yè)務(wù)。

　　“外界普遍認(rèn)為，這兩大巨頭的聯(lián)合勢必給監(jiān)管帶來巨大障礙。另外，BP的董事會成員似乎也并不看好強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但我本人對此十分支持?！辈祭试诨貞涗浿姓f。

　　市場又一次大規(guī)模討論BP與殼牌的緋聞是在2010年。當(dāng)年4月，由于突如其來的墨西哥灣漏油事件的發(fā)生，BP股價一度腰斬，盈利出現(xiàn)困難。彼時，市場再次出現(xiàn)傳聞，一旦BP破產(chǎn)，接盤者“肯定是殼牌”。

　　這個討論直到2012年圣誕節(jié)前夕都沒有停歇。因為，據(jù)海外媒體報道，殼牌CEO傅賽曾半開玩笑地稱，“自墨西哥灣漏油事故后，殼牌和許多業(yè)內(nèi)同行一樣，對BP的資產(chǎn)很感興趣?！贝撕?，傅賽拒絕對上述言論進(jìn)行解釋，但業(yè)內(nèi)有關(guān)這兩家企業(yè)可能整合的傳言不絕于耳。

　　不過，傳聞中的收購者殼牌同樣有“被收購”的傳言。2004年8月，由于“能源儲備丑聞”（2002年能源儲備虛增41%）持續(xù)發(fā)酵，市場炒作的話題是法國道達(dá)爾公司收購殼牌，因為，殼牌公司的業(yè)績和信譽產(chǎn)生了問題。但很快，這則傳聞就不了了之。

　　2014年，緋聞再次襲來，主角還是殼牌和BP。

　　英國路透社近日報道稱，“數(shù)位交易員表示，市場傳言殼牌有意收購BP?！彪S后幾天，《國際金融報》記者發(fā)現(xiàn)，市場的消息又有了“正在談判”、“坐在談判桌前”等篤定的字眼。

　　同時，還有消息引述英國《每日電訊報》的報道稱，倫敦金融城消息人士認(rèn)為，殼牌石油和英國石油“未來一兩年或被迫合并”。

　　“如果一旦如傳言的那樣‘被迫合并’，你可以想象，會產(chǎn)生多大的量級?！币患以谀橙?00強(qiáng)企業(yè)供職的人士第一時間在和《國際金融報》記者交流時稱，“對比之前的交易，這個量很可能會在千億美元以上?！?/p>

　　油價所累？

　　“市場從不會空穴來風(fēng)?！鄙鲜鲈谌蚰?00強(qiáng)企業(yè)供職的人士對《國際金融報》猜測，“個人認(rèn)為，此次緋聞出現(xiàn)的直接原因，還是國際油價的大幅下滑。”

　　就在上述傳聞再現(xiàn)市場前，石油輸出國組織（OPEC，歐佩克）剛下達(dá)了“不減產(chǎn)”的決定，這讓國際油價短期內(nèi)失去了惟一反轉(zhuǎn)的“救命稻草”。

　　“OPEC決定不減產(chǎn)，雖在許多業(yè)界觀察者的預(yù)料之中，但仍對國際油價產(chǎn)生了顯著影響。11月27日，當(dāng)歐佩克宣布不減產(chǎn)決定之后，普氏能源資訊估算的北海地區(qū)輕質(zhì)低硫原油基準(zhǔn)即期布倫特原油現(xiàn)貨價格下跌了6.79美元/桶，達(dá)到4年來最低水平?！逼帐夏茉促Y訊中國區(qū)編輯部總監(jiān)Sebastian Lewis對《國際金融報》記者介紹。

　　“現(xiàn)貨價格的下跌，更意味著，石油公司上游開采利潤的減少?！庇腥谭治鰩煂Α秶H金融報》記者補(bǔ)充分析，“直接的影響就是殼牌和BP業(yè)績可能的下滑?！?/p>

　　“低油價是導(dǎo)致并購流言再起的直接原因。目前，分析師們描繪了一幅最為灰暗的前景，爭相猜測最低的國際油價何時會到來。這種不確定性使得石油巨頭們的股價受到重挫。”美國CNBC財經(jīng)電視臺也分析稱，“因為，即使油價下跌，石油生產(chǎn)成本也將居高不下。因此，潛在的并購看上去更加有吸引力?！?/p>

　　事實上，就在殼牌收購BP的傳聞出現(xiàn)前，上個月，石油勘探服務(wù)業(yè)剛完成了一項驚天并購——11月17日，全球第二大油服企業(yè)哈里伯頓和第三大油服企業(yè)貝克休斯宣布合并，前者共斥資346億美元，以新股和現(xiàn)金收購的形式，收購貝克休斯所有股權(quán)，并建立一個市值達(dá)700億美元的“全新的哈里伯頓”。

　　“收購背后的動因，目前指向的都是低迷的國際油價和由此引發(fā)的公司業(yè)績的下滑?！北本├砉ご髮W(xué)教授崔新生在接受《國際金融報》記者采訪時認(rèn)為，“但就戰(zhàn)略層面看，除了可以補(bǔ)強(qiáng)殼牌在中東地區(qū)上游的石油資源之外，看不出兩家公司合作有怎樣互補(bǔ)的地方。”

　　不過在幾周前，一位國外的股票分析師奧本海默發(fā)表研究稱，隨著近期油價下跌，BP目前的盈利率降到同行最低水平，“就此，BP很可能成為下一個收購目標(biāo)”。

　　林伯強(qiáng)則認(rèn)為，賬本不難算，“經(jīng)濟(jì)形勢好、國際油價飆漲的時候，也會發(fā)生并購案，但成本往往比較高，也往往會有很高的溢價。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不好，國際油價會持續(xù)走低，并購案的成本也會更低，一些效益不好的企業(yè)話語權(quán)相對較弱，收購方也能更好操作。收購最終成功的幾率也會高很多”。

　　“因此，現(xiàn)在總體上是大型石油公司出手的好機(jī)會?！绷植畯?qiáng)指出。

　　英國《獨立報》認(rèn)為，從歷史上來看，低油價“歷來是引發(fā)收購活動的導(dǎo)火索”，且“大型公司試圖縮減支出，并尋求通過擴(kuò)大市場份額來保證利潤”。

　　比如，1998年，當(dāng)年國際油價低迷不振之際，阿莫科公司被BP“鯨吞”，以860多億美元的總并購額成為當(dāng)時石油行業(yè)歷史上最大的一次并購。同時，這次并購帶來了雙重結(jié)果：一方面，產(chǎn)生了英國最大的公司和世界石油行業(yè)第三大公司；另一方面，這筆交易同時引發(fā)了一系列并購活動——?？松召徝梨诠?、雪佛龍收購德士古公司以及道達(dá)爾菲納對埃爾夫的收購。

　　不過，除了低油價，還有外媒分析稱，“由于殼牌的大股東抱怨公司持續(xù)投資昂貴的邊緣項目，卻未能帶來健康回報，是殼牌屢次向BP拋出收購意向的另一關(guān)鍵原因?！?/p>

　　“BP身背百億負(fù)債，在重塑聲譽的道路上困難重重，讓很多競標(biāo)者望而卻步。到目前為止，BP也未徹底走出2010年墨西哥灣漏油事件的陰影。”外媒分析，“與此同時，殼牌正經(jīng)歷挫折。比如，阿拉斯加北極作業(yè)項目結(jié)果不盡如人意，放棄了在沙特阿拉伯的一項天然氣項目，同時，尼日利亞國會委員會要求殼牌支付2011年漏油事故中的40億美元賠償金等?！?/p>

　　對此，分析人士認(rèn)為，站在這個角度，兩家公司可能要通過“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”擺脫各自的困境。

原標(biāo)題:殼牌收購BP傳聞又起 專家稱或引發(fā)更多收購案