在央行降息的刺激下，主力資金前赴后繼，一路攻城拔寨，A股指數(shù)已經(jīng)站上了3100點整數(shù)關(guān)口。起始于11月中下旬的本輪反彈已經(jīng)延續(xù)一個多月之久，距離年底收官進入倒計時，明年行情又將如何演繹？臨近年底，各大券商2015年投資報告集中出爐，與往年出現(xiàn)嚴重分歧不同的是，各大主流機構(gòu)集體看多明年A股市場，認為A股這一輪大牛市行情將延續(xù)。

　　京華時報記者敖曉波

　　■走勢預(yù)測

　　機構(gòu)集體唱多A股

　　進入2014年的嚴冬，A股市場意外開啟了“瘋牛模式”，一路飆升的股指令各路投資者應(yīng)接不暇，甚至埋怨幸福來得太過突然，難免出現(xiàn)了很多踏空者。對于即將到來的2015年股市，瘋牛行情能否延續(xù)，記者注意到，各大主流券商策略報告無一例外一致看多明年A股。

　　一路唱多的國泰君安認為，A股長周期的“新繁榮”起航。由資本市場發(fā)展而帶動的轉(zhuǎn)型與增長是“新繁榮”的典型特點。A股強勢還沒有結(jié)束，改革紅利會成為另外一個刺激市場上漲的重要原因。

　　中金公司認為，2015年有望實現(xiàn)“股債雙?！?。改革將依然是市場的主要驅(qū)動力之一。

　　在這一輪一致唱多的機構(gòu)當(dāng)中，此前的空頭也集體倒戈。典型的代表就是安信證券和中信證券。

　　安信證券認為，未來市場的上漲將更多地依賴于基本面改善，而這種改善將可以預(yù)期。在實體經(jīng)濟中，還將逐步看到改善傾向，并最終支持利潤，支持股票市場的基本面。

　　中信證券也認為，股市將成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要支柱。2015年，貨幣寬松、資本市場國際化、改革加速是A股震蕩上行的三大推力。企業(yè)部門的盈利增速得到實質(zhì)改善，是行情超預(yù)期的關(guān)鍵因素之一。

　　■點位預(yù)測

　　上看至3500點附近

　　在點位預(yù)測上，12月左右集中發(fā)布的券商研報多數(shù)跑偏，多數(shù)券商預(yù)測2015年A股點位在3000至3200點之間，僅有少數(shù)機構(gòu)預(yù)測點位上看至3500點。但大盤一路攻城拔寨的速度令機構(gòu)始料不及，截至上周，滬指已突破3100點。

　　偏保守派以光大證券、國海證券等為代表。其中，光大證券策略報告認為，對于后市，看到明年上半年之前將在3000點左右。

　　國海證券對于2015年的主板市場保持謹慎樂觀，認為全年的頂部很可能出現(xiàn)在二季度之前。滬指核心波動區(qū)間在2400-3200點。

　　此外，招商證券、國泰君安等觀點相對大膽。招商證券認為，超常規(guī)的貨幣寬松狀態(tài)會成為常態(tài)，將支持資本市場的持續(xù)繁榮，滬指2015年合理區(qū)間為3200-3450點。國泰君安認為，A股將迎來增量資金入市與風(fēng)險偏好提高的雙輪驅(qū)動，預(yù)期2015年上證綜指為代表的A股市場可能出現(xiàn)30%上升空間。

　　平安證券考慮到資本市場制度改革的利好，預(yù)計增量資金入市行情持續(xù)，波動區(qū)間為2600-3500點。

　　安信證券認為，2015年A股市場的整體波動在2500-3500點之間。

　　■投資脈絡(luò)

　　主題投資還要靠藍籌

　　在2015年投資主題方面，總結(jié)下來，被提及最多的幾大熱點包括國企改革、軍工、環(huán)保和金融等。

　　其中，招商證券2015年看好的主題方向包括：國企改革、并購重組；區(qū)域性主題——京津冀、自貿(mào)區(qū)、迪士尼；跨領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)主題、中國建造；此外還包括信息安全、移動支付、醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)金融等。

　　中金公司表示，2015年決定行業(yè)配置的將是“周期性政策放松”、“結(jié)構(gòu)性改革”及“全球科技周期”等三大因素。綜合來看，建議逐漸加大對利率敏感板塊的配置(地產(chǎn)/金融)，同時兼顧穩(wěn)定增長、估值合理的消費板塊(包括藍籌醫(yī)藥、食品飲料及互聯(lián)網(wǎng)傳媒等)，相對看淡石油石化等板塊的表現(xiàn)。銀河證券總結(jié)的2015年A股的五大投資主線包括：尋找估值錯配的行業(yè)；制造高端化，高鐵產(chǎn)業(yè)鏈、軍工、裝備國產(chǎn)化、精細化工、汽車等；消費市民化，市民社會的保險深化、消費金融、品牌消費品(食品、服裝等)、服務(wù)業(yè)(文體休閑服務(wù))、土地改革、城市基礎(chǔ)服務(wù)等。

　　在光大證券策略研究組給出的2015年9個超配板塊中，除時下風(fēng)頭正旺的銀行和非銀金融板塊外，還包括房地產(chǎn)、建筑、建材、機械，以及汽車、電力與公用事業(yè)和醫(yī)藥。

　　■金股預(yù)測

　　金融軍工有色唱主角

　　記者注意到，在對于2015年的金股推薦中，金融股占據(jù)相當(dāng)數(shù)量。東吳證券2015年十大金股包括中信證券、榮盛發(fā)展、招商銀行、海油工程、富春環(huán)保、銀江股份、萊美藥業(yè)、雙塔食品、雅本化學(xué)、宏圖高科。

　　國泰君安2015年重點推薦有色軍工金融等七大行業(yè)金股。其中包括盤江股份、國投新集、兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)、怡球資源、豫金剛石、民生銀行、平安銀行、中國銀行和建設(shè)銀行等。

　　國元證券建議從多條主線出發(fā)制定投資策略：包括從新常態(tài)下消費升級和創(chuàng)新驅(qū)動角度推薦文化傳媒、醫(yī)藥和養(yǎng)老保健、環(huán)保、信息技術(shù)；從推動股市風(fēng)險偏好提升的因素上，推薦國資改革、走出去和土地流轉(zhuǎn)主題等；上半年以低估值藍籌為主，下半年價值與成長并重；從受益于資本市場發(fā)展的角度推薦券商和保險。推薦金股包括海通證券、天源迪科、長城開發(fā)、奧特迅、皖新傳媒、聚光科技、安徽水利、東方財富、中國電建。

　　中信證券認為，2015年行業(yè)格局漸變，信息、健康、文化、高端裝備制造業(yè)等六大產(chǎn)業(yè)群可能成為新的主導(dǎo)力量。居民資產(chǎn)選擇將發(fā)生明顯變化，金融資產(chǎn)有望成為資產(chǎn)配置的首選。維持行業(yè)“強于大市”評級，穩(wěn)健組合包括華泰、廣發(fā)、海通；激進組合包括光大、國金、方正、國元等。