編者按：四季度以來，A股市場(chǎng)持續(xù)上漲，截至昨日收盤，上證指數(shù)報(bào)3127.44點(diǎn)，較三季度末大漲32.30%，部分個(gè)股的漲幅更是驚人。在個(gè)人投資者收益頗豐的同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者重倉(cāng)的個(gè)股和賬面浮盈受到廣泛關(guān)注。保險(xiǎn)資金歷來是市場(chǎng)投資的風(fēng)向標(biāo)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度末險(xiǎn)資持有374只個(gè)股，持股市值5619億元。截至昨日，險(xiǎn)資持股市值已增至8617億元，即賬面整體浮盈2998億元。其中，中國(guó)人壽、平安銀行和中信證券等3只金融股浮盈貢獻(xiàn)值約達(dá)2350億元，排名前三位，今日本文特對(duì)上述個(gè)股進(jìn)行分析解讀，供投資者參考。

　　中國(guó)人壽 與中石化積極拓展保險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)

　　截至昨日，險(xiǎn)資四季度持有中國(guó)人壽已浮盈19342853.53萬元，該股最新收盤價(jià)為25.56元，四季度以來累計(jì)上漲64.37%。

　　公司是國(guó)內(nèi)最大的壽險(xiǎn)公司，總部位于北京，公司提供個(gè)人人壽保險(xiǎn)、團(tuán)體人壽保險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等產(chǎn)品與服務(wù)。

　　值得注意的是，2014年9月份，公司與中石化銷售公司及其他投資方于9月12日訂立增資協(xié)議，公司同意以100億元認(rèn)繳中石化銷售公司新增注冊(cè)資本，在本次交易后，中石化銷售公司注冊(cè)資本將為285.67億元，由中石化持有70.01%股權(quán)，由公司持有2.8%的股權(quán)。2013年中石化銷售公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)259.45億元，公司參與本次增資可獲得較為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)回報(bào)和可期的升值空間，以此為契機(jī)與中石化開展合作、積極拓展保險(xiǎn)客戶和保險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)。

　　中信證券表示，上調(diào)公司投資評(píng)級(jí)至“買入”?？春贸斜６吮涡枨蟾纳疲M織變革推動(dòng)中國(guó)人壽走出低谷；投資端非標(biāo)資產(chǎn)投資補(bǔ)課，投資結(jié)構(gòu)拉升投資收益；資產(chǎn)質(zhì)量因風(fēng)格保守，質(zhì)量最優(yōu)。

　　平安銀行 保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭

　　截至昨日，險(xiǎn)資四季度持有平安銀行已浮盈2676062.48萬元，該股最新收盤價(jià)為15.34元，四季度以來累計(jì)上漲51.28%。

　　公司是全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，擁有38家分行，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)528家（截至2013年末），在北京、香港設(shè)有代表處，并與境內(nèi)外眾多國(guó)家和地區(qū)逾2000家銀行建立了代理行關(guān)系。

　　2014年8月份，股東大會(huì)同意公司非公開發(fā)行不超過2億股優(yōu)先股，募集資金不超過200億元用于補(bǔ)充公司其他一級(jí)資本。本次優(yōu)先股計(jì)劃采取固定股息率，定價(jià)水平采取詢價(jià)方式與主承銷商協(xié)商確定。其中，平安資管擬用其受托管理的保險(xiǎn)資金認(rèn)購(gòu)上述優(yōu)先股數(shù)量50%至60%。同時(shí)，股東大會(huì)同意公司以不低于9.34元/股定增不超過10.71億股A股普通股，募資不超過100億元補(bǔ)充核心一級(jí)資本。公司控股股東中國(guó)平安(行情,問診)擬以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)上述定增普通股股份45%至50%。

　　業(yè)績(jī)方面，2014年三季報(bào)披露，截至報(bào)告期末，公司不良貸款余額97.65億元，較年初增幅29.5%；不良率0.98%，比年初上升0.09%。撥貸比1.89%，較年初上升0.1%；貸款撥備覆蓋率191.82%，較年初下降9.24%。

　　中銀國(guó)際表示，低成本推動(dòng)公司三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，2014年出色的利潤(rùn)增長(zhǎng)已經(jīng)充分體現(xiàn)在股價(jià)中，預(yù)計(jì)這一強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭將持續(xù)到2015年甚至到2016年。

　　中信證券 龍頭效應(yīng)依然明顯

　　截至昨日，險(xiǎn)資四季度持有中信證券已浮盈1479169.25萬元，該股最新收盤價(jià)為30.74元，四季度以來累計(jì)上漲130.78%。

　　公司是中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的第一批綜合類證券公司之一，2008年至2014年連續(xù)7年證券公司分類評(píng)價(jià)中，公司均獲目前中國(guó)證券行業(yè)最高級(jí)別A類AA級(jí)。

　　公司日前披露的2014年11月份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司母公司凈利潤(rùn)88623萬元，期末凈資產(chǎn)772.42億元，子公司中信（浙江）、中信（山東）凈利潤(rùn)分別為11853萬元、6159萬元（2014年11月份，公司披露2014年10月份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司母公司凈利潤(rùn)58063萬元，期末凈資產(chǎn)760.62億元，子公司中信（浙江）、中信（山東）凈利潤(rùn)分別為9921萬元、4493萬元）。

　　2014年三季報(bào)披露，公司融出資金537.76億元，較期初增長(zhǎng)56.77%，主要是融資業(yè)務(wù)規(guī)模增加；拆入資金142.99億元，較期初增長(zhǎng)203.59%，主要是拆入資金規(guī)模增加所致。

　　銀河證券表示，公司作為行業(yè)龍頭，在業(yè)務(wù)多元化及創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面繼續(xù)領(lǐng)先于全行業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)依然顯著，因此維持“推薦”評(píng)級(jí)，進(jìn)一步提高此前的盈利預(yù)測(cè)2014年至2015年每股收益為0.75元、0.80元。