騰訊財(cái)經(jīng)訊（楊倩）

　　寬松的貨幣政策、低利率市場環(huán)境以及股市上漲對海外并購起到了促進(jìn)作用?！逼杖A永道中國企業(yè)并購服務(wù)部合伙人郭偉表示。

　　根據(jù)普華永道今日在北京公布的2014年及2015年第一季度中國大陸企業(yè)海外并購交易報(bào)告，2014年中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量達(dá)到246宗，創(chuàng)下歷史新高，其總金額達(dá)到550億美元。

　　值得注意的是，在民營企業(yè)、國有企業(yè)和財(cái)務(wù)投資者這三大類投資者當(dāng)中，民營企業(yè)在2014年的交易總量已經(jīng)達(dá)到國有企業(yè)交易數(shù)量的兩倍之多。2014年民營企業(yè)海外并購交易金額較前年增長達(dá)94%。

　　中國企業(yè)“出?！弊钤缡且試衅髽I(yè)外儲(chǔ)收購資源類標(biāo)的為主，后來逐漸發(fā)展成為國有企業(yè)和民營企業(yè)合作，民營企業(yè)以業(yè)務(wù)為窗口切入，通過海外投資并購占據(jù)市場、拓展渠道、獲取技術(shù)。而目前，在“出海”的隊(duì)伍中，民營企業(yè)已經(jīng)徹底成為主力軍，遍地開花。

　　“調(diào)查顯示, 民營企業(yè)在積極尋找技術(shù)、IP和品牌購買機(jī)會(huì)，將其引入中國，并更多尋求多元化投資機(jī)會(huì)。”郭偉稱，“2014年民營企業(yè)海外并購活動(dòng)專注于高科技、電信和零售等行業(yè)，民營企業(yè)海外并購交易金額在各行業(yè)（除消費(fèi)品）均顯著增長?！?/p>

　　相較民營企業(yè)的激增，2014年國有企業(yè)海外并購交易金額出現(xiàn)了下降，主要原因在于能源電力行業(yè)特大型交易數(shù)量較少。郭偉表示，金融和資源類等非完全市場化國有企業(yè)目前的工作重心在于國企改制。與此同時(shí)，市場化程度更高的國有企業(yè)積極涉足非資源類的其它行業(yè)，投資行業(yè)更為多元化。

　　“另外一個(gè)值得關(guān)注的變化就是財(cái)物投資者和私募股權(quán)基金參與的海外并購交易活動(dòng)首次達(dá)規(guī)模級?！?/p>

　　從數(shù)據(jù)上來看，2014年私募基金和財(cái)務(wù)投資者海外并購交易數(shù)量上長了26%，并購交易金額是2013年金額的11倍。

　　“介于資本的背景等一系列關(guān)系，以往PE和VC在海外的投資很少，現(xiàn)在我們看到財(cái)務(wù)投資者找到了一個(gè)獨(dú)特的切入點(diǎn)，那就是他們開始找中國企業(yè)結(jié)伴出海，或者是以提升中國市場的業(yè)務(wù)空間為之后的目的先展開并購戰(zhàn)略?！惫鶄︱v訊財(cái)經(jīng)《資本論》表示，財(cái)務(wù)投資者已經(jīng)從為上市公司提供資金以及海外并購經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持發(fā)展到開始獨(dú)立操盤主導(dǎo)大宗海外收購交易。

　　今年4月初，以金沙江創(chuàng)投領(lǐng)投，對飛利浦照明業(yè)務(wù)Lumileds80.1%的股份高達(dá)33億美元的跨國并購案，就是一個(gè)典型的代表案例。

　　在郭偉看來，這個(gè)案例不僅是一起財(cái)務(wù)投資者獨(dú)自操刀的海外收購交易，更是表明了，中國投資人已經(jīng)涉及到了海外企業(yè)業(yè)務(wù)剝離板塊的收購。“這類交易更加復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)椴⒎琴I獨(dú)立的股權(quán)，與之前還有千絲萬縷的聯(lián)系，不一定能立馬獨(dú)立運(yùn)營，這就需要一定的能力和承受力。”

　　但是從賣方來說，除了更高的議價(jià)有其吸引力之外，中國市場的協(xié)同所帶來的業(yè)務(wù)增長以及越來越趨于成熟和完善的交易設(shè)計(jì)已然成為全球標(biāo)的尋找“中國買家”的一大動(dòng)力。

　　從地域來看中國企業(yè)的2014年的海外并購活動(dòng)更加活躍，北美和歐洲等成熟市場仍然是中國大陸企業(yè)海外并購的最重要目的地，這兩個(gè)市場尤其符合中國民營企業(yè)的投資需求。

　　“我們同時(shí)看到，2014年中國大陸企業(yè)對亞洲其他國家的并購數(shù)量達(dá)到57宗，僅次于北美和歐洲，同比增長90%，這也反映了中國企業(yè)將生產(chǎn)基地以及市場開發(fā)轉(zhuǎn)移至新興市場的戰(zhàn)略需求?！?/p>

　　備受矚目的“一帶一路”以及國稅總局緊隨其后出臺的一系列服務(wù)性稅收措施，將為中國企業(yè)海外并購提供了新契機(jī)。

　　根據(jù)普華永道預(yù)測，“一帶一路”將為中企海外并購市場帶來四大變化，包括：投資重心區(qū)域轉(zhuǎn)移、投資重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)移、資金融通方式轉(zhuǎn)移以及國企民企角色轉(zhuǎn)移。

　　普華永道中國國際稅務(wù)部合伙人王鵬表示，“中亞、東歐、東南亞、北非等發(fā)展中國家將代替北美、西歐發(fā)達(dá)國家成為海外并購的新熱點(diǎn)，而高鐵、電力、通信、工程機(jī)械、汽車和飛機(jī)制造以及電子裝配加工也將吸引大量資金的投入。在資金融通方式上，絲路基金、亞投行及金磚銀行將為中國走出去企業(yè)提供更多元化的配套融資服務(wù)；而未來人民幣國際化的實(shí)現(xiàn)也將為中國企業(yè)的海外并購項(xiàng)目帶來更富想象力的融資渠道?！?/p>

　　他進(jìn)一步表示，在“一帶一路”新形勢下，國企的大型基建項(xiàng)目為先導(dǎo)，民企的制造業(yè)項(xiàng)目隨后跟進(jìn)，從而形成‘“國企搭臺，民企唱戲”的共進(jìn)格局。

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