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　　2015年04月29日 08:53:31來源：廣州日?qǐng)?bào)

證監(jiān)會(huì)警示“全民炒股”風(fēng)險(xiǎn) 央行澄清QE傳聞

　　指數(shù)飆漲，股民熱情攀升，“消息傳聞”對(duì)市場(chǎng)的影響越來越大，繼周一“央企將大規(guī)模兼并重組”的消息被辟謠后，周二又有消息稱，央行將啟動(dòng)新版QE，使得銀行股集體走高。不過，面對(duì)“中”字頭大盤股高燒不退帶來的指數(shù)大漲，證監(jiān)會(huì)坐不住了，28日連續(xù)發(fā)布三道警示。截至收盤，上證指數(shù)下跌1.13%，中小板指數(shù)跌幅超過3%。收盤后，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿亦對(duì)QE相關(guān)傳聞?dòng)枰苑裾J(rèn)。

　　有分析指出，A股繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)依然存在，在指數(shù)突破4500點(diǎn)后，投資者一方面要控制倉位，應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的超預(yù)期波動(dòng)，另一面可適當(dāng)關(guān)注存在補(bǔ)漲需求的資源股，穩(wěn)增長(zhǎng)概念中的投資類行業(yè)以及京津冀等區(qū)域發(fā)展主題等三類股。

　　市場(chǎng)情緒高漲，A股儼然成為“消息市”，在國資委27日晚間緊急澄清央企兼并重組消息后，昨日上午相關(guān)個(gè)股依然強(qiáng)勢(shì)。不過，午后市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，上證指數(shù)最終下跌1.13%。盤面上，“中”字頭大盤股繼續(xù)高燒不退，而中小板和創(chuàng)業(yè)板等中小盤股卻受到燙傷，個(gè)股紛紛下挫。

　　本周一，有消息稱，央企將進(jìn)行大規(guī)模兼并重組，導(dǎo)致中國石油、中國石化、中國中鐵等“中”字頭大盤股集體漲停。國資委27日晚間緊急澄清。不過，昨日相關(guān)個(gè)股繼續(xù)高燒不退，中國一重、中國遠(yuǎn)洋、中國電建、中國中冶等逆勢(shì)漲停，中國中鐵、中國聯(lián)通、中國鐵建、中煤能源等漲幅都超過4%。中國石油早盤大漲了近5%，中國石化收盤上漲1.29%。中國中鐵和中國鐵建等漲幅也都超過4%。在央企兼并被澄清后，昨日又有消息稱，中國可能掀起新一輪QE，央行將購買銀行資產(chǎn)，導(dǎo)致資金大量涌向銀行股，南京銀行、平安銀行、中國銀行等紛紛大漲。16家上市銀行中，僅招商銀行下跌了0.43%。

　　但大盤指數(shù)尾盤卻出現(xiàn)跳水，上證指數(shù)最終跌破4500點(diǎn)報(bào)4476.21點(diǎn)，下跌1.13%。深成指數(shù)報(bào)14707.3點(diǎn)，下跌了0.69%。

　　然而，大盤股一輪接一輪的高燒卻“燙傷”了中小盤股，28日創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)雙雙重挫，其中，創(chuàng)業(yè)板收盤下跌2.17%，中小板跌3.34%。在創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，昌紅科技、安碩信息、長(zhǎng)盈精密等5股跌停。此外，東方通、楚天科技、中文在線、康芝藥業(yè)等跌幅都在7%以上。中小盤板塊中，昨日收盤7股跌停，僅84只個(gè)股上漲。

　　有分析指出，隨著市場(chǎng)對(duì)4000點(diǎn)成為牛市新起點(diǎn)這一觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)。但短期市場(chǎng)獲利盤較多，而且各種消息橫行，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大。特別是估值偏高的中小盤股容易成為資金打壓的對(duì)象?！暗淮握{(diào)整并不意味著行情結(jié)束。”一位券商人士認(rèn)為。

　　證監(jiān)會(huì):

　　別忽視炒股賠錢的風(fēng)險(xiǎn)

　　證監(jiān)會(huì)28日發(fā)布多條警示稱，投資者要做足功課、理性投資，尊重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)，量力而行，不要盲目跟風(fēng)炒作。數(shù)據(jù)顯示，近期股市行情持續(xù)上漲，大量來自各行各業(yè)、不同背景的投資者跑步入市，開戶數(shù)劇增。A股呈現(xiàn)出“全民炒股”的熱潮。有分析認(rèn)為，投資者應(yīng)重視政策信號(hào)，若行情繼續(xù)高歌猛進(jìn)，不排除后續(xù)有監(jiān)管新政出臺(tái)，建議適當(dāng)控制倉位。

　　中登公司最新數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，新增股票賬戶同比增長(zhǎng)433%，達(dá)795多萬戶，其中，80后成為主力軍，占62%，55歲以上人群也有一定比例，達(dá)5.2%；從持股看，90%以上賬戶持股市值50萬元以下。投資者交易活躍，兩市交易金額41.18萬億元，同比增長(zhǎng)238.4%，其中自然人投資者的交易金額占八成以上，換手率達(dá)100.7%，同比增長(zhǎng)67.2%。

　　證監(jiān)會(huì)表示，投資者踴躍入市，說明大家對(duì)中國證券市場(chǎng)充滿信心，但不少新投資者只看到炒股賺錢的可能，忽視了炒股賠錢的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識(shí)和警惕。為此，證監(jiān)會(huì)提醒，投資者特別是新入市的中小投資者，要做足功課、理性投資，量力而行，不要盲目跟風(fēng)炒作。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華告訴廣州日?qǐng)?bào)記者，近期給股市“降溫”的信號(hào)不斷加強(qiáng)，比如券商不得開展場(chǎng)外股票配資及傘形信托業(yè)務(wù)、新股發(fā)行加快、個(gè)人可直接獲得QDII額度、引導(dǎo)資金流向港股等，“而周二證監(jiān)會(huì)再次提示股市風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該充分重視政策信號(hào)，如果行情繼續(xù)高歌猛進(jìn)，不排除后續(xù)有監(jiān)管新政出臺(tái)?！惫耪袢A認(rèn)為。因此，他認(rèn)為，雖然中長(zhǎng)期看好A股，但市場(chǎng)短期過熱，需要有所降溫冷靜，建議投資者應(yīng)適當(dāng)降低倉位。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn):

　　中期牛市邏輯未變

　　“一天這么振蕩，太嚇人了。”剛剛?cè)胧械摹靶□r肉”級(jí)股民小劉對(duì)記者表示。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新的數(shù)據(jù)，在新開戶的股民中，80后成為主力軍，占比超過六成。在A股沖上4500點(diǎn)后，波動(dòng)調(diào)整實(shí)屬正常。不過，隨著熱點(diǎn)輪動(dòng)，建議投資者適當(dāng)逢低關(guān)注有色、煤炭等資源類行業(yè)和基建、水利等投資類穩(wěn)增長(zhǎng)概念股，以及京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等區(qū)域發(fā)展主題。

　　國信證券分析師酈彬表示，本輪牛市行情的基礎(chǔ)，就在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷缺乏足夠的回報(bào)率，而流動(dòng)性寬裕所帶來的資金大量涌入股市以及社會(huì)資金“脫實(shí)入虛”，居民資產(chǎn)配置“脫房入市”。因此只要經(jīng)濟(jì)疲軟，而穩(wěn)增長(zhǎng)的政策甚至還在加碼，尾部風(fēng)險(xiǎn)可控，牛市的趨勢(shì)就不會(huì)停止，即便短期調(diào)整也不妨礙新的熱點(diǎn)涌現(xiàn)。廣發(fā)證券分析人士鄭峰也認(rèn)為，投資者無須恐懼，因?yàn)橹衅谂Ｊ羞壿嬑醋儭?/p>

　　值得注意的是，對(duì)很多股民而言，無論哪只股，股價(jià)都似乎很高，沒幾個(gè)敢大膽地買。有機(jī)構(gòu)人士就指出，本輪行情中，大盤指數(shù)已經(jīng)翻倍，很多股價(jià)翻倍很正常。但還有如有色、煤炭等資源股尚未大漲，存在明顯的補(bǔ)漲需求。基建、水利等穩(wěn)增長(zhǎng)類板塊以及京津冀一體化等區(qū)域發(fā)展類主題都值得關(guān)注。

　　央行：

　　沒必要直接購買

　　新發(fā)地方債實(shí)施QE

　　近日，市場(chǎng)上有關(guān)中國版量化寬松政策（QE）以及增加抵押補(bǔ)充貸款工具(PSL)規(guī)模的傳聞不斷，受相關(guān)消息影響，昨日，銀行股大漲，截至全天收盤，漲3.15%；個(gè)股方面，南京銀行漲8.77%，光大銀行漲6.67%。但昨日收盤后，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)相關(guān)傳聞?dòng)枰粤朔裾J(rèn)，稱央行沒必要直接購買新發(fā)地方債實(shí)施QE。

　　對(duì)于銀行股的后市預(yù)期，受混業(yè)改革推進(jìn)、債務(wù)置換落地等消息面催化，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，當(dāng)前已在底部的銀行板塊估值可能迎來回升，就第一階段10倍市盈率計(jì)算，未來銀行板塊有40%~50%的提升空間。

　　銀行股逆市大漲

　　接連幾日，市場(chǎng)對(duì)于央行將推出中國版QE的傳聞四起，昨日，在大盤震蕩不斷的情況下，銀行股一枝獨(dú)秀。

　　昨日，銀行板塊高開后震蕩，盤中直線拉升，截至全天收盤，漲3.15%；個(gè)股方面，南京銀行漲8.77%，光大銀行漲6.67%、寧波銀行、中國銀行、華夏銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行等漲幅居前。

　　昨日收市后，馬駿對(duì)媒體表示，今年我國將維持穩(wěn)健的貨幣政策，這個(gè)基調(diào)在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、3月份的政府工作報(bào)告中都已經(jīng)明確和重申。

　　馬駿表示，央行手中有包括定向再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金率和各種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，足以維持合理的流動(dòng)性，保持貨幣和信貸的平穩(wěn)增長(zhǎng)，沒有必要以直接購買新發(fā)地方債的QE手段來投放基礎(chǔ)貨幣。馬駿表示，何況中央銀行法也規(guī)定央行不得直接向政府提供融資。

　　傳央行將增加PSL規(guī)模

　　此外，昨日有消息稱，中國央行或?qū)⒃黾咏衲甑盅貉a(bǔ)充貸款工具(PSL)規(guī)模，同時(shí)允許更多銀行獲得PSL，以支持棚戶區(qū)改造、地方政府置換債和一帶一路建設(shè)等。雖然消息沒有獲得央行方面的證實(shí)，但有分析認(rèn)為，增加PSL規(guī)模，效果等同QE。

　　“根據(jù)銀行法的規(guī)定，中國人民銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得直接認(rèn)購、包銷國債和其他政府債券，也就是說，要推QE，得先修改銀行法。此外，推QE，匯率面臨大貶值。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，PSL實(shí)際上就是變相的QE，沒必要推真QE，且央行手里的組合工具還有很多。

　　打壓股市？誤會(huì)了

　　昨日大盤下跌，有人將原因歸咎于午間證監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)提示，更有人分析這是監(jiān)管層“打壓股市”的信號(hào)。實(shí)則不然，若長(zhǎng)時(shí)間關(guān)注本輪牛市證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，便會(huì)清楚這只是證監(jiān)會(huì)投資者教育的常態(tài)化動(dòng)作，且昨天公布的內(nèi)容與此前證監(jiān)會(huì)的公開通報(bào)、在指定信披媒體上的投資者問答完全一致。

　　按照“公平公開公正”的原則，證監(jiān)會(huì)依慣例會(huì)將公開信息掛網(wǎng)，有關(guān)投資者保護(hù)在現(xiàn)階段的提醒會(huì)成為投資者教育的一部分，成為常態(tài)化工作，所以那些“監(jiān)管層選擇在股市屢創(chuàng)新高時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)打壓股市”的論調(diào)可謂是無稽之談。 （證券時(shí)報(bào)）

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　銀行股估值有上升空間

　　事實(shí)上，這一輪牛市瘋狂的背后，甚少看到銀行股的身影。

　　分析認(rèn)為，銀行股權(quán)重大，若拉升銀行板塊則指數(shù)暴漲。從管理層的愿望來說，最擔(dān)心的是瘋牛，最希望的是慢牛。但到目前為止，創(chuàng)業(yè)板今年漲幅已高達(dá)84%，上證50指數(shù)漲幅僅28%，銀行股甚至沒跑贏上證50。

　　近期，包括中金、中信、廣發(fā)在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，當(dāng)前已在底部的銀行板塊估值可能迎來回升。從行業(yè)角度而言，招商證券分析師肖立強(qiáng)認(rèn)為，在利率市場(chǎng)化靴子落地之后，銀行業(yè)未來可以預(yù)見的催化劑有混業(yè)改革推進(jìn)，銀行可收購券商；其他銀行跟進(jìn)光大銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)分拆；第二輪債務(wù)置換落地；進(jìn)一步降準(zhǔn)降息等。

　　招商證券指出，銀行板塊2015年動(dòng)態(tài)市盈率僅7倍，仍舊是2年前熊市中的估值水平，相比其他不斷創(chuàng)出新高的板塊，銀行股估值明顯還有較大上升空間。招商證券分析師肖立強(qiáng)認(rèn)為，就第一階段10倍市盈率計(jì)算，未來銀行板塊有40%~50%的提升空間。

　　有色金屬

　　興業(yè)證券分析師任志強(qiáng)表示，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的力度空前，隨著央行降準(zhǔn)和財(cái)政政策加碼，下游企穩(wěn)將為上游的金屬等資源類價(jià)格帶來真正的支撐。同時(shí)，從國外來看，美歐部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元指數(shù)上升空間有限，有望提升大宗商品價(jià)格水平，也為A股資源類股票提供利好。因此，中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、中色股份等可適當(dāng)關(guān)注。

　　基建水利

　　基建水利板塊不僅有“一帶一路”的強(qiáng)大戰(zhàn)略支撐，而且也是國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的重頭戲，國家發(fā)改委也表示，將有一批重大項(xiàng)目上馬。因此，與此相關(guān)的“中”字頭建筑、基建、水利類個(gè)股經(jīng)過調(diào)整后仍有上漲空間。如中國鐵建、中國交建、中國電建、安徽水利、葛洲壩等。

　　區(qū)域經(jīng)濟(jì)

　　在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，多數(shù)分析師繼續(xù)看好近期調(diào)整較多的京津冀一體化和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等主題，主要個(gè)股有首開股份、廊坊發(fā)展、北京城建、南京港、重慶港九、宜昌交運(yùn)等個(gè)股。（文/表 記者張忠安、李婧暄）