新華網(wǎng)北京7月18日電（記者江宇娟）美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了一季度的萎縮之后，二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)重回復(fù)蘇軌道。分析人士預(yù)計(jì)，美國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)或?qū)⒀永m(xù)二季度的復(fù)蘇勢(shì)頭，而市場(chǎng)的焦點(diǎn)則主要集中在美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)重拾復(fù)蘇勢(shì)頭

　　美聯(lián)儲(chǔ)日前發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告褐皮書指出，近幾周，全美12個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均實(shí)現(xiàn)小幅至溫和增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要受消費(fèi)者支出、旅游業(yè)、制造業(yè)、勞動(dòng)力市場(chǎng)推動(dòng)，絕大多數(shù)地區(qū)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景表示樂觀。

　　耶倫在出席美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)時(shí)也提到，她對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，并再次強(qiáng)調(diào)一季度意外的負(fù)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)的潛在動(dòng)力以及多項(xiàng)消費(fèi)和生產(chǎn)指標(biāo)不符。她認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇軌道上，增長(zhǎng)率也在提高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將支持就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)改善。

　　美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好支持了美聯(lián)儲(chǔ)的這一判斷。美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出年化增長(zhǎng)率為5．5％，為2010年第三季度以來(lái)最高。占工業(yè)產(chǎn)出比重最大的制造業(yè)產(chǎn)出二季度年化增長(zhǎng)率為6．7％，為2012年一季度以來(lái)的最大增幅，且高于一季度1．4％的增速。工業(yè)生產(chǎn)的擴(kuò)張有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及就業(yè)增長(zhǎng)，這是美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)支出在第二季度企穩(wěn)回升的最新跡象。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新制造業(yè)數(shù)據(jù)也印證了美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)。美國(guó)7月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月走高，創(chuàng)4年以來(lái)的高位，表明該地區(qū)的制造業(yè)延續(xù)強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢(shì)頭。

　　分析人士認(rèn)為，強(qiáng)勁的制造業(yè)數(shù)據(jù)為三季度經(jīng)濟(jì)開了個(gè)好頭，預(yù)計(jì)制造業(yè)的擴(kuò)張將持續(xù)推動(dòng)美國(guó)下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。高盛預(yù)計(jì)美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3．2％。摩根士丹利在本月初發(fā)布的報(bào)告中則預(yù)計(jì)，美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速為2．1％，明年為2．8％。

　　美國(guó)6月份新增就業(yè)人數(shù)達(dá)到28．8萬(wàn)，推動(dòng)2014年迄今每月新增就業(yè)人數(shù)值接近23．1萬(wàn)。如果這一勢(shì)頭得以維持，今年的就業(yè)增長(zhǎng)將是1999年以來(lái)最佳。而6月失業(yè)率降至近六年來(lái)低點(diǎn)6．1％。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪說(shuō)，從就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是全面展開的，而且正在加速。

　　？市場(chǎng)聚焦加息時(shí)點(diǎn)

　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)重拾復(fù)蘇勢(shì)頭，以及在低利率水平環(huán)境下金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的呼聲越來(lái)越強(qiáng)。

　　耶倫15日在向參議院金融委員會(huì)就半年度貨幣政策作證時(shí)說(shuō)，如果就業(yè)市場(chǎng)的改善要大幅快于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)有可能更早、更快地加息。但耶倫指出，目前美國(guó)的失業(yè)率還高于預(yù)期的合適水平，通脹也低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平，同時(shí)工資的增長(zhǎng)依舊緩慢，因此還有必要維持超寬松的貨幣政策。

　　市場(chǎng)人士指出，耶倫的此番表態(tài)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的主要注意力并不集中于近來(lái)逐步走高的通脹水平，就業(yè)市場(chǎng)的各種指標(biāo)，如就業(yè)參與率、職位空缺及薪資增長(zhǎng)等，則是其貨幣政策決定參考的重中之重。

　　耶倫認(rèn)為，6月就業(yè)人數(shù)大幅增加是因兼職就業(yè)人數(shù)增加所致，而全職就業(yè)人數(shù)實(shí)際出現(xiàn)下滑，這反映了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)非農(nóng)兼職就業(yè)人數(shù)增加104．3萬(wàn)人，全職就業(yè)人數(shù)縮減81．5萬(wàn)人，在兼職就業(yè)人數(shù)大增的助推下，最終使6月就業(yè)率下降至6．1％。

　　部分機(jī)構(gòu)指出，倘若這些新增的兼職就業(yè)人數(shù)不能成功轉(zhuǎn)化為全職就業(yè)人數(shù)，那么6月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)可能是“虛假繁榮”。此外，實(shí)際工資增長(zhǎng)的停滯也是不容忽視的重要問(wèn)題，因?yàn)閯趧?dòng)力工資得不到提高意味著居民的可支配收入增長(zhǎng)有限，消費(fèi)增長(zhǎng)將受到抑制。

　　不過(guò)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯16日在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱，就業(yè)市場(chǎng)的改善快于此前預(yù)期，這意味著經(jīng)濟(jì)很可能加快復(fù)蘇。但他補(bǔ)充說(shuō)，在通脹穩(wěn)定在2％之前不愿加息。

　　美國(guó)5月剔除食品和能源價(jià)格的核心個(gè)人消費(fèi)開支價(jià)格指數(shù)同比上升1．5％，低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2％的通脹目標(biāo)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上一期會(huì)議紀(jì)要顯示，如果經(jīng)濟(jì)朝預(yù)期方向發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年10月的貨幣政策例會(huì)上決定結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，這意味著歷時(shí)5年多的量化寬松政策屆時(shí)將全面退出。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)如果如期退出量化寬松政策，最早會(huì)在明年年中開始加息。