原標(biāo)題: 國(guó)務(wù)院再提降低企業(yè)融資成本 定向調(diào)控范圍可能擴(kuò)展

　　一月之內(nèi)四次強(qiáng)調(diào)降低企業(yè)融資難，近日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上再次推出十項(xiàng)舉措以降低企業(yè)的融資成本高企問(wèn)題。其中“縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)”等關(guān)鍵字句引起了不少銀行業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。有分析人士認(rèn)為，“理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接”的表述要求，會(huì)對(duì)于緩解當(dāng)前資金價(jià)格“層層加價(jià)”的現(xiàn)象至關(guān)重要，理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)的收益可能下行。

　　定向調(diào)控范圍可能擴(kuò)展

　　23日由國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署了多舉措緩解企業(yè)融資成本高的問(wèn)題。會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)貨幣信貸總量不小，但是企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資不易、成本較高的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然突出。據(jù)悉，7月以來(lái)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已四次提及“降低企業(yè)融資成本”。

　　會(huì)議確定將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，保持合理的信貸增長(zhǎng)，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸投向，加大支農(nóng)、支小再貸款和貼現(xiàn)的力度。安信證券的分析師劉長(zhǎng)江認(rèn)為，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議透露出來(lái)政府定向調(diào)控的思路和穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)都沒(méi)有改變，但從措施來(lái)看，定向調(diào)控范圍未來(lái)有可能擴(kuò)展。

　　“支持服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域及重大民生工程”的表述，讓劉長(zhǎng)江認(rèn)為還有充分的政策空間，“與保障房一樣，鐵路建設(shè)同樣關(guān)系重大民生切面臨嚴(yán)重融資困難”，劉長(zhǎng)江認(rèn)為不排除未來(lái)定向調(diào)控政策涉及到鐵路建設(shè)。

　　銀行理財(cái)面臨“再度規(guī)范”

　　關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范并不鮮見(jiàn)，不過(guò)近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議公告中的“理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用原則上應(yīng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)接”的表述，還是引起了銀行業(yè)的廣泛關(guān)注。某知名證券公司的策略分析師就私下評(píng)論稱(chēng)，能提出“縮短企業(yè)融資鏈條，清理不必要的環(huán)節(jié)，整治層層加價(jià)行為”的舉措的人對(duì)于中國(guó)金融體系運(yùn)作絕對(duì)理解深刻。他認(rèn)為，銀行的市場(chǎng)化和資金的逐利性，讓過(guò)去高達(dá)10萬(wàn)億元的理財(cái)產(chǎn)品資金并非注入實(shí)體，而是傾向于地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)。他認(rèn)為，未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)進(jìn)一步下行，而信托等收益也將受到影響。

　　不過(guò)，對(duì)于這一說(shuō)法也有不贊同的聲音。一位第三方的理財(cái)分析師就告訴羊城晚報(bào)記者，短期內(nèi)銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率未必會(huì)下行，因?yàn)殂y行面臨攬儲(chǔ)的壓力，“其他網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)母?jìng)爭(zhēng)會(huì)給銀行造成一定的壓力”。但是隨著政策的進(jìn)一步落地以及總體資金面的持續(xù)寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率“短期內(nèi)會(huì)維持現(xiàn)狀，中長(zhǎng)期會(huì)緩慢下行”。