新華網(wǎng)上海8月22日電（記者有之炘）北京時(shí)間22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在一年一度的全球央行年會(huì)上發(fā)表演講，引來(lái)投資者密切關(guān)注。最新公布的美聯(lián)儲(chǔ)7月政策會(huì)議記錄立場(chǎng)偏強(qiáng)硬，導(dǎo)致美元走強(qiáng)。此前因美元快速上漲、全球資本回流引發(fā)的新興市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)否在今年下半年重演？會(huì)否加大我國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的難度？

　　20日，美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的7月政策會(huì)議記錄暗示，如果就業(yè)市場(chǎng)意外強(qiáng)勁復(fù)蘇，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)較預(yù)期更早地升息。美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)委員肯定了當(dāng)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平均向著既定目標(biāo)發(fā)展。當(dāng)然，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，希望看到更多的證據(jù)后，才會(huì)改變其對(duì)何時(shí)應(yīng)升息的看法。

　　中國(guó)銀行資金交易員時(shí)文分析認(rèn)為，總體上看，這份會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容略顯“鷹派味道”，對(duì)于升息的爭(zhēng)論也在升溫，顯示出隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鴿派有逐漸向鷹派轉(zhuǎn)變的跡象。

　　交通銀行資深外匯分析師葉耀庭也表示，美聯(lián)儲(chǔ)的政策立場(chǎng)已開(kāi)始轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)硬。與此同時(shí)，美國(guó)利率期貨市場(chǎng)的價(jià)格也暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年7月份首次升息，且提前升息的幾率略微有所上升。

　　由于市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)始討論提前加息議題的好處，使美元受到提振，目前美元指數(shù)已觸及11個(gè)月來(lái)的新高。

　　展望今年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)則將終結(jié)量化寬松，并把加息提上日程。在8月21日至23日召開(kāi)的全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫可能向市場(chǎng)提供一些有關(guān)未來(lái)政策方向的線索。市場(chǎng)人士普遍判斷，美聯(lián)儲(chǔ)的加息可能將在2015年到來(lái)，這將與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退形成合力，助推美元快速上漲。

　　對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體而言，美元快速上漲將考驗(yàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性。去年上半年，由于美聯(lián)儲(chǔ)透露出提前退出量化寬松的意向，跨境資本紛紛撤離新興市場(chǎng)，一度迫使新興市場(chǎng)采取措施應(yīng)對(duì)資本外逃。安邦咨詢高級(jí)研究員賀軍認(rèn)為，鑒于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體今年的增長(zhǎng)并不比去年更加健康，短期資本回流美國(guó)市場(chǎng)的情況有可能重演，從而令國(guó)際金融市場(chǎng)重陷動(dòng)蕩。

　　對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，外部環(huán)境的不確定以及7月信貸數(shù)據(jù)、8月份的匯豐ＰＭＩ數(shù)據(jù)顯露出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減弱的苗頭，都將給“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶來(lái)壓力。如何在混亂中穩(wěn)步守住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限，或?qū)⒖简?yàn)決策層的宏觀調(diào)控能力。

　　值得注意的是，今年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將難有起色。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的歐元區(qū)國(guó)家并非發(fā)生在邊緣國(guó)家，而是兩大核心國(guó)——德國(guó)與法國(guó)。再加上俄羅斯與烏克蘭之間的地緣沖突，將直接危及歐元區(qū)的能源供應(yīng)，因此歐元區(qū)下半年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不被人看好。

　　賀軍擔(dān)心，作為中國(guó)最主要的貿(mào)易伙伴，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重陷衰退，將直接影響到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。今年前7個(gè)月，中國(guó)對(duì)德國(guó)的進(jìn)出口同比增長(zhǎng)12．6％，對(duì)法國(guó)的進(jìn)出口同比增長(zhǎng)10％，顯著高于中國(guó)整體進(jìn)出口的增長(zhǎng)速度。賀軍判斷：“若德國(guó)和法國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入衰退，今年下半年，我國(guó)對(duì)德、法兩國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口可能將受到?jīng)_擊，令外貿(mào)形勢(shì)‘雪上加霜’?！?/p>