三、增速下滑，利潤(rùn)縮水

2011-2013民營(yíng)上市公司的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為12.3%，其中家族企業(yè)的表現(xiàn)卻很不盡如人意，747家民營(yíng)上市家族企業(yè)的平均凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率僅為3.2%。這與家族企業(yè)將營(yíng)業(yè)收入轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的盈利能力不足息息相關(guān)。家族企業(yè)管理成本高，組織結(jié)構(gòu)不如非家族企業(yè)清晰完善，導(dǎo)致家族企業(yè)盡管在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面領(lǐng)跑上市企業(yè)，但在各項(xiàng)盈利性指標(biāo)中后勁不足。在3年平均總資產(chǎn)凈利率上，家族企業(yè)普遍高于其他企業(yè)約3個(gè)百分點(diǎn)，反映出家族企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)單薄，在從中小型企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，家族企業(yè)仍暴露在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之下。

和去年的數(shù)據(jù)相比，過去一年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下滑明顯影響深重。整個(gè)港股上市家族企業(yè)3年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率和總營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率連續(xù)2年持續(xù)下滑，可以反應(yīng)出2013年一年整體市場(chǎng)的頹勢(shì)，增速縮水嚴(yán)重。而凈利潤(rùn)率、ROE和ROA的3年平均值相較去年也均有小幅下降，由此我們可以看出，過去一年上市數(shù)量大大增加，港股市場(chǎng)的內(nèi)地家族企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增速顯著放緩。

在傳統(tǒng)行業(yè)與東南沿海地區(qū)的高聚集度也令多數(shù)家族企業(yè)的發(fā)展受到行業(yè)走勢(shì)與外貿(mào)冷熱度的影響。從行業(yè)集中度來看，機(jī)械設(shè)備為歷年不變的第一大行業(yè)，化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)也保持了固有的熱度。從行業(yè)性質(zhì)來看，香港上市的內(nèi)地企業(yè)產(chǎn)業(yè)類型比較多元化，行業(yè)大多集中在消費(fèi)品、原材料和房地產(chǎn)行業(yè)。而在科技、互聯(lián)網(wǎng)等新興經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的家族企業(yè)極少，很多家族企業(yè)尚未能搭乘互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的高速列車，企業(yè)成長(zhǎng)增速遲緩。