繼黃金、原油之后，中國在國際大宗商品市場上再現(xiàn)大手筆：相關(guān)人士透露，在銅價暴跌之際，中國國儲一直在悄悄地大舉買入。1月以來可能已經(jīng)購買了大約50萬噸銅，力度空前。

　　而8月份以來，作為全球第二大原油進(jìn)口國，中國正在利用低油價不斷囤積原油?！皵?shù)量龐大(觸及9個月高點(diǎn))的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國港口?！毕嚓P(guān)報道稱，僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運(yùn)能為200萬桶原油的巨型郵輪駛向中國。

　　“對于國儲大規(guī)模收購原油、銅等物資，應(yīng)該定性為戰(zhàn)略性反周期買入保值。作為石油和銅的消費(fèi)大國，我國也是上述物資的進(jìn)口大國，自給率嚴(yán)重不足，進(jìn)口依賴較大。目前原油和銅價處于低位，正是國家戰(zhàn)略性地買入儲備的最好時機(jī)?！敝袊C券報專家委員會委員、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)常清教授表示。

　　權(quán)威人士認(rèn)為，打造制造業(yè)強(qiáng)國將是我國未來較長時期內(nèi)的重點(diǎn)戰(zhàn)略任務(wù)，制造業(yè)的發(fā)展對能源原材料的供應(yīng)保障提出了越來越高的要求，因此我國要將競爭重點(diǎn)轉(zhuǎn)向資源的爭取上來，從數(shù)量和價格兩個方面為制造業(yè)強(qiáng)國的崛起提供保障。

　　目前，適時加大資源儲備正是保障資源數(shù)量供給和平抑價格波動的必要措施。建立資源戰(zhàn)略儲備的最大意義，并不是直接會降低資源的價格，而是一方面資源儲備可以鎖定資源商品的價格，另一方面是穩(wěn)定對資源價格的預(yù)期，從而使得國內(nèi)資源商品價格不至于出現(xiàn)過度波動，以緩解資源價格劇烈波動帶來的風(fēng)險。

　　 緊跟“熊步” 中國積極出手

　　“數(shù)量龐大(觸及9個月高點(diǎn))的巨型郵輪正在源源不斷的駛向中國港口，暗示全球第二大原油進(jìn)口國正在利用低油價囤積原油?！毕嚓P(guān)報道稱，僅10月11日當(dāng)天就有80艘平均運(yùn)能為200萬桶原油的巨型郵輪駛向中國。

　　上述現(xiàn)象的背景是：因供需失衡及頁巖氣的沖擊等，全球油價自6月以來一路狂跌。以紐約原油期貨為例，其價格在6月25日還維持在104.32美元/桶，而11月14日，已跌至73.41美元/桶。

　　“中國有4100萬桶的商業(yè)及戰(zhàn)略原油儲備需求，新的儲油場地已經(jīng)上線。在油價較低的情況下，中國逢低買入以充實(shí)石油儲備?！睓?quán)威人士分析，與2008年不同，此次大手筆出手可謂抓準(zhǔn)了時機(jī)。

　　與石油一樣，銅和鎳等有色金屬也是中國緊缺的戰(zhàn)略物資之一。中國買什么，什么漲。2005年，國際基金利用國儲的失誤進(jìn)行狩獵，一度引發(fā)了沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“國儲銅”事件。

　　而這次，在銅價處于多年低位之時，國儲局可能一直在悄悄地大舉買入。據(jù)交易商和分析師稱，國儲局自1月以來已經(jīng)購買了大約50萬噸銅，力度空前。

　　自2012年年初以來，全球銅價因需求疲軟而一路下跌。今年3月14日，銅價觸及6386美元的四年低點(diǎn)。目前倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅從2012年算起已經(jīng)跌了20%。

　　花旗銀行的金屬研究負(fù)責(zé)人David Wilson認(rèn)為，在3-4月份時，國儲局曾購買了23萬噸銅。海關(guān)數(shù)據(jù)還顯示，10月中國銅進(jìn)口飆升至40萬噸。但目前尚不清楚國儲局購入的數(shù)量是否包含在海關(guān)數(shù)據(jù)之中。

　　據(jù)介紹，負(fù)責(zé)銅、鐵等金屬戰(zhàn)略資源儲備的中國國家物資儲備局，今年將買入力度提升至新的高度，自1月初以來已購買了大約50萬噸銅。其規(guī)劃是在任何時候手里都持有200萬噸的銅。

　　中國證券報記者致電國儲局，電話始終處于無人接聽的狀態(tài)。但據(jù)金瑞期貨分析師宋小浪分析，收儲渠道最主要還是在LME上收美金銅，證據(jù)是：LME的庫存減少了很多，10月進(jìn)口量增加很多，但進(jìn)口溢價卻沒有變化，正常情況進(jìn)口多了會拉高進(jìn)口溢價，這說明很可能是在LME上交割運(yùn)回的。

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，2014年，國儲局從國內(nèi)生產(chǎn)商手中收購了鉬、鈷、鎢及稀土，其中鉬為20年來首次收購。去年12月設(shè)定的2014年初步收購計劃中，銅進(jìn)口量為30萬噸，目標(biāo)價格在每噸7，000美元之下。不過，在訂購了30萬噸2014年交貨的銅后，國儲局又決定在3-4月份采購約20萬噸國內(nèi)保稅倉庫銅庫存，因國際銅價跌至多年低位。

　　這位業(yè)內(nèi)人士稱，若銅價跌破每噸6，500美元，國儲局可能訂購更多銅。若銅價跌向6，000美元，采購量可能非常巨大。

　　此外，2014年鎳采購計劃為10-15萬噸，國儲局今年已訂購了12-13萬噸，部分鎳仍在LME倉庫中。

　　 越跌越買反周期戰(zhàn)略布局

　　“原油和銅，一個是戰(zhàn)略性能源產(chǎn)品、一個是重要的工業(yè)原材料。從長期看，中國是工業(yè)大國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式也還屬于高耗能模式，為新經(jīng)濟(jì)周期的到來和騰飛積蓄力量，就應(yīng)當(dāng)在價格跌至低位時，適時建立強(qiáng)大的能源和工業(yè)原材料儲備。”常清表示。

　　近年來，我國原油進(jìn)口量增速驚人：2014年前8個月的進(jìn)口量就已達(dá)2.01億噸，接近2009年全年進(jìn)口量2.04億噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，油價每下行10美元，中國企業(yè)和居民將節(jié)省開支1070億元，相當(dāng)于去年GDP的0.2%。

　　而今年6月19日以來，國際基準(zhǔn)油價布倫特原油價格從最高115.71美元/桶，跌至創(chuàng)四年新低的76.76美元，跌幅超過29%，大幅降低了原油進(jìn)口國的進(jìn)口成本，也激發(fā)了中國、印度等進(jìn)口大國的買入熱情。但奇怪的是當(dāng)月中國原油進(jìn)口量環(huán)比減少15.5%，每日進(jìn)口567萬桶，同比增長2.25%。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，考慮到船運(yùn)日程安排的因素，10月的任何進(jìn)口增長都可能體現(xiàn)到11月數(shù)據(jù)中。

　　“國儲收購原油，但并不會改變原油的趨勢。我認(rèn)為目前原油價格跌勢接近尾聲，雖然無法判斷是否底部，但從中長期上看，目前的價格已經(jīng)是階段低點(diǎn)。對于消費(fèi)大國而言，此時就應(yīng)該越跌越收?！背Ｇ鍖鴥κ諆π袨楸硎究隙?。

　　銅方面的情況類似。銅可廣泛地應(yīng)用于電氣、電子、輕工機(jī)械、建筑、國防等領(lǐng)域，在中國有色金屬消費(fèi)中僅次于鋁，是重要的戰(zhàn)略物資。但我國銅自足率不足30%，進(jìn)口量也是長年居高不下。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1月我國未鍛造銅及銅材進(jìn)口53.6萬噸，同比上升52.7%，創(chuàng)歷史新高。最新數(shù)據(jù)則顯示，受季節(jié)性因素和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長疲弱影響，10月中國的主要大宗商品進(jìn)口規(guī)模并未因各類商品價格暴跌而環(huán)比大增，只有銅環(huán)比增長2.6%，超出市場預(yù)期，10月銅進(jìn)口量也升至4月以來新高水平。

　　2011年以來，銅價自最高10190美元/噸跌至今年3月19日的6321美元，價格跌去36%有余，創(chuàng)了4年多新低。但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計2014年銅礦產(chǎn)出壓力還會增大，疊加美元利率上升帶來海外投行的投機(jī)成本上升，銅價長期依舊難以擺脫跌勢。

　　“國儲收銅，當(dāng)然是價位越低越好，但不能從投資的角度去進(jìn)行評價的，不要認(rèn)為是抄底。目前銅價在6700美元附近，已經(jīng)是近幾年來的最低位。而且從長期而言，現(xiàn)在的價格還是處于低價區(qū)?！?/p>

　　“今年國儲收銅，我認(rèn)為可能基于三個方面考慮：一是，在價格處于低位時加大國家戰(zhàn)略儲備，這是有關(guān)部門去年下半年和今年年初就設(shè)定了的收儲目標(biāo)；二是，防止融資銅問題引發(fā)銀行壞債，從而導(dǎo)致金融系統(tǒng)性問題，這也是3月份收儲的最主要目的，當(dāng)時信用違約事件頻發(fā)，貿(mào)易商大量棄貨；三是，通過大量采購銅，扭轉(zhuǎn)貿(mào)易順差的不利局面，因貿(mào)易順差會加大人民幣升值壓力?！睒I(yè)內(nèi)專家表示。

　　 主動出擊 緩解資源“依賴癥”

　　憑借供給彈性巨大的勞動力資源和廉價土地資源，中國已經(jīng)成為世界性的加工制造中心，而制造業(yè)大國的地位則進(jìn)一步強(qiáng)化了我國資源的對外依賴程度。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)總量迅速擴(kuò)大、城市人口持續(xù)增加、居民生活方式改變，特別是重工業(yè)部門加快發(fā)展，近年來能源、資源消耗迅猛增長，供需缺口越來越大，對國外的資源依存度不斷攀高。

　　此外，在資源價格上，我國也受制于人。石油、銅等資源性商品兼具一般商品和金融產(chǎn)品的雙重屬性，在一定意義上也是金融產(chǎn)品，受到金融市場變化的諸多影響。

　　從國際市場實(shí)踐看，大宗基礎(chǔ)能源、原材料的定價分為場內(nèi)交易和場外交易兩種。場內(nèi)交易定價主要是指在期貨交易所通過集中競價方式來確定價格。期貨價格是相關(guān)產(chǎn)品價格的風(fēng)向標(biāo)，是國際大宗商品交易的重要參考依據(jù)。而場外交易則是由交易雙方通過一對一的交易方式達(dá)成的交易。其價格多由買賣雙方分散協(xié)商而定。(下轉(zhuǎn)A07版)

　　一艘外籍油輪停泊在青島港錨地等待進(jìn)入港口卸載原油。