【延伸閱讀】央行2年來首次降息 對(duì)房地產(chǎn)、股市等形成利好

　　央行兩年多來首次降息，存款利率浮動(dòng)上限調(diào)為1.2倍。

　　央行昨日晚間宣布，自今日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%，五年期以上貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.15%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%；存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；不再公布五年期定期存款基準(zhǔn)利率。這是繼2012年7月后，兩年多來央行首次降息。

　　緩解“融資難、融資貴”

　　央行在答記者問里表示，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)積極變化，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。盡管此前的一系列措施讓這一問題有所緩解，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于爬坡時(shí)期、企業(yè)經(jīng)營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對(duì)融資成本的承受能力有所降低。此次貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率及社會(huì)融資成本下行。

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)候通過價(jià)格杠桿的手段是最有效果的。與此同時(shí)，通貨膨脹的水平當(dāng)前并不高，此前連續(xù)兩個(gè)月都是1.6%的水平，給貨幣政策留下了空間。

　　貨幣政策取向沒有變化

　　央行明確表示，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。但業(yè)界對(duì)降息依舊持有很高的期許。

　　牛犁認(rèn)為，對(duì)于是否還將繼續(xù)降息，這還要看經(jīng)濟(jì)的具體走勢(shì)，如果接下來我們看到11月份的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，那就可能不會(huì)再降。如果接下來的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)非常差，那么在年底之前再降一次也不是沒有可能。事實(shí)上，本次降息最大的作用在于引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，不管是降息還是降準(zhǔn)，應(yīng)該是貨幣政策常用的手段，政府想明白了這一點(diǎn)，需要出手的時(shí)候即可以出手。

　　進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化

　　央行同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍，再度擴(kuò)大了存款利率浮動(dòng)區(qū)間。

　　央行表示，存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后，若商業(yè)銀行用足上浮區(qū)間，則上浮后的存款利率與調(diào)整前水平相當(dāng)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間也進(jìn)一步拓寬，有利于促進(jìn)其完善定價(jià)機(jī)制建設(shè)、增強(qiáng)自主定價(jià)能力、加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，同時(shí)也有利于健全市場(chǎng)利率形成機(jī)制，更好地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

　　此外，央行還表示，此次將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限進(jìn)一步擴(kuò)大，不僅有利于更大程度上發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在利率形成中的決定性作用，也為未來全面放開存款利率管制奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　對(duì)百姓有何影響？

　　貸款：月供有所減少

　　央行將五年期以上貸款基準(zhǔn)利率降為6.15%，較此前的利率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于此前利率打了94折。業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，按照商業(yè)房貸100萬元，貸款利率不浮動(dòng)，按20年等額本息還款計(jì)算，降息前月供為7485.2元。此次降息后，月供將降至7251.12元，每月減負(fù)234.08元。

　　存款：利息或?qū)⒉粶p

　　按照央行公告，如今存款基準(zhǔn)利率較此前下降了0.25個(gè)百分點(diǎn)，也就是說，如果以后百姓在銀行存款，按照基準(zhǔn)利率計(jì)算，存款一年所得利息就會(huì)相應(yīng)減少。不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行存款利率恐怕不會(huì)下降。

　　“央行還有一條就是將存款利率浮動(dòng)區(qū)間增加到1.2倍，按此計(jì)算，銀行存款利率較此前并沒有變化?！眹H金融理財(cái)師王松計(jì)算著，降息前1年期存款利率為3%，銀行普遍采取存款利率上浮1.1倍的存款政策，即為3.3%；如今盡管1年期存款利率下降至2.75%，但銀行存款難求的局面，也會(huì)讓銀行繼續(xù)執(zhí)行存款上浮1.2倍的政策，如此銀行存款利率依舊是3.3%。

　　而寧波銀行昨晚已經(jīng)宣布，自今日起，其存款利率按新基準(zhǔn)上浮1.2倍。

　　理財(cái)：收益降低為常態(tài)

　　“理財(cái)收益現(xiàn)在整體是處于下降的趨勢(shì)，未來這一趨勢(shì)還將持續(xù)。”王松介紹，銀行理財(cái)收益與存款基準(zhǔn)利率息息相關(guān)，存款利率下調(diào)也勢(shì)必會(huì)影響到銀行理財(cái)?shù)睦?。而如互?lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)氖找妫矔?huì)隨著這次降息帶來的降低小微企業(yè)融資成本而下降。

　　“盡管在一些重要時(shí)點(diǎn)上，銀行可能由于沖點(diǎn)等因素會(huì)提高銀行理財(cái)?shù)氖找媛?，但收益的總體趨勢(shì)仍然將普遍下降?！蓖跛山ㄗh，如今投資者最好選擇一些長(zhǎng)期理財(cái)品進(jìn)行投資，以便鎖定較高的收益率。

　　對(duì)市場(chǎng)有何影響？

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)：融資成本降低

　　“從貸款利率角度看，基準(zhǔn)利率對(duì)于金融產(chǎn)品定價(jià)仍具有重要的引導(dǎo)意義，此次較大幅度下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率將直接降低貸款定價(jià)基準(zhǔn)，并帶動(dòng)債券等其他金融產(chǎn)品定價(jià)下調(diào)?！毖胄斜硎荆嗣胥y行已要求金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率的調(diào)整合理確定貸款利率水平，并通過市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)融資成本。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，銀行貸款利率的下行，其實(shí)也會(huì)帶動(dòng)如信托等金融行業(yè)利率的下降，進(jìn)而降低互聯(lián)網(wǎng)金融如P2P等新興領(lǐng)域的融資成本。一位銀行業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前銀行對(duì)小微企業(yè)貸款利率普遍在10%左右，而P2P等融資成本普遍在25%左右。

　　銀行：利潤(rùn)讓渡給企業(yè)

　　“此次非對(duì)稱降息，實(shí)際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導(dǎo)銀行將部分利潤(rùn)讓渡給企業(yè)?！北本┙鹑谘苌费芯吭菏紫芯繂T趙慶明認(rèn)為，目前銀行的盈利水平大大高于大多數(shù)實(shí)體企業(yè)，為了中國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須將銀行業(yè)部分利潤(rùn)讓渡給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　“銀行的資金成本不會(huì)下降，但利潤(rùn)空間卻被擠壓?！币晃汇y行業(yè)內(nèi)人士說道，銀行此前之所以不愿意做小微企業(yè)貸款，就是因?yàn)槌杀靖甙?。盡管貸款利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自由浮動(dòng)，銀行可以根據(jù)自身的設(shè)置進(jìn)行定價(jià)，但作為銀行貸款的參考系向下偏移，也勢(shì)必將引領(lǐng)銀行貸款利率下調(diào)。

　　自2012年利率市場(chǎng)化大踏步地邁進(jìn)以來，銀行的日子就越來越難過。“躺著賺利差”的日子對(duì)于銀行而言一去不復(fù)返。銀行轉(zhuǎn)型也勢(shì)在必行。

　　股市：形成實(shí)質(zhì)性利好

　　分析人士預(yù)計(jì)，降息舉措對(duì)股市的作用不僅僅在于增量資金，更在于未來預(yù)期的調(diào)整，這將對(duì)股市形成實(shí)質(zhì)性利好。

　　“非對(duì)稱降息對(duì)房地產(chǎn)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、券商等都是重大利好?！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄說。

　　“對(duì)于購房者來說，首套房的利率折扣將明顯增加。預(yù)計(jì)一線城市9折將成為主流，甚至有出現(xiàn)85折或者8折的可能性。對(duì)于購房者來說，這種直接的信貸刺激影響非常大。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉說。

　　張大偉認(rèn)為，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)整體的資金鏈依然比較緊張，而貸款利率下調(diào)對(duì)極缺錢的開發(fā)商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了。“房企最困難的時(shí)期已經(jīng)過去”。

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