中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)11月26日電（信蓮）據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》11月25日?qǐng)?bào)道，中國(guó)上海、香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制——“滬港通”，于2014年11月17日正式啟動(dòng)。盡管目前滬港通交投“遇冷降溫”、不及預(yù)期，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這項(xiàng)機(jī)制有著廣泛層面的意義，以及巨大的發(fā)展?jié)摿?，因此滬港通未?lái)仍可期。

報(bào)道稱，國(guó)際投資者上周開(kāi)始有機(jī)會(huì)做一項(xiàng)全新的投資——無(wú)需取得專門(mén)牌照，就可以直接投資中國(guó)上海股市，每日總投資額度為130億元人民幣。

然而，當(dāng)機(jī)會(huì)到來(lái)的時(shí)候，許多人卻不肯出手。在滬港通啟動(dòng)5天后，僅有43億美元資金通過(guò)該機(jī)制流入中國(guó)內(nèi)地。

反過(guò)來(lái)，內(nèi)地投資者對(duì)購(gòu)買(mǎi)在香港上市的股票更是顯得毫無(wú)熱情。港股通每日投資限額為105億元人民幣（合17億美元），但上周五只使用了不到2%。

香港交易所行政總裁李小加(Charles Li)在自己的博客上寫(xiě)道，滬港通甫一推出成交就如此冷清，的確讓他“略感失望”，但他敦促投資者把眼光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)一些。

分析人士也紛紛強(qiáng)調(diào)這項(xiàng)跨境連通機(jī)制在更廣泛層面的意義，表示起步時(shí)期出現(xiàn)問(wèn)題不表明整個(gè)項(xiàng)目注定會(huì)失敗。

滬港通允許包括對(duì)沖基金在內(nèi)的全球投資者自由、方便地進(jìn)入全球最大的股票市場(chǎng)之一，標(biāo)志著中國(guó)朝著將國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)融入全球交易體系邁出了一步。

“每個(gè)人之前都希望第一天起就順順利利的，現(xiàn)在則把注意力轉(zhuǎn)向今后如何發(fā)展，”德意志銀行(Deutsche Bank)亞洲區(qū)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主管杰茜卡?莫里森(Jessica Morrison)表示。

許多采取多頭策略的基金到目前還沒(méi)有進(jìn)入滬港通。相關(guān)稅率在項(xiàng)目啟動(dòng)前的那個(gè)周五才明確下來(lái)，這讓許多基金經(jīng)理對(duì)滬港通啟動(dòng)沒(méi)有做好準(zhǔn)備。

在監(jiān)管和法規(guī)方面，也還有許多問(wèn)題尚未得到解決，這也限制了一些機(jī)構(gòu)投資者在早期參與交易。如何克服這些問(wèn)題，將部分決定新投資需求多快能出現(xiàn)。

對(duì)早期交易火爆的預(yù)期可能還建立在一種錯(cuò)誤的假設(shè)上，即認(rèn)為投資者會(huì)向滬港通傾注大量資金，利用在兩地上市的股票的差價(jià)謀利。

今年4月建立滬港通機(jī)制的消息剛出來(lái)時(shí)，兩地上市公司的A股價(jià)格低于港股價(jià)格，為可以進(jìn)入兩地股市的投資者提供了套利的可能。然而，到滬港通正式啟動(dòng)時(shí)，此類公司的A股價(jià)格已高于港股價(jià)格，這可能也降低了投資的沖動(dòng)。

眼下的一個(gè)問(wèn)題是，各大股市指數(shù)提供商——包括摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)和富時(shí)集團(tuán)(FTSE)等——是否認(rèn)為，滬港通是中國(guó)股市在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的一大進(jìn)步，使得它們可以將A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)。只要它們這樣做，就將促使追蹤這些指數(shù)的基金管理公司將大量新資金配置到中國(guó)市場(chǎng)——目前唯有借道滬港通才能做到這一點(diǎn)。

“作為橋梁的建造者，我們最關(guān)心的是，橋建好了，它是安全可靠的，它可以通行了，”李小加在他的博客中寫(xiě)道，“隨著人們?cè)絹?lái)越熟悉它，有了更多的理由去過(guò)橋，客流量必然就會(huì)增加?？傮w上看，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期機(jī)制，我們不應(yīng)太過(guò)關(guān)注最初的流量?！?/p>

昨日，滬港通展示了它有望成為一條重要的新投資通道的潛力。上周五，中國(guó)央行(PBoC)自2012年來(lái)首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。股市應(yīng)聲大漲，恒生指數(shù)(Hang Seng)和上證綜指(Shanghai Composite)漲幅均接近2%，而在港上市的內(nèi)地企業(yè)——恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)(Hang Seng China Enterprises Index)——上漲了3.8%。

不同于上周五的冷清，周一經(jīng)由滬港通渠道的投資活動(dòng)大為升溫，流入內(nèi)地的資金達(dá)60億元人民幣。但南下購(gòu)買(mǎi)港股的交易清淡，早盤(pán)訂單額不足1000萬(wàn)美元。作為中國(guó)內(nèi)地股市的主力軍，散戶投資者可能關(guān)注滬市的大漲行情——地產(chǎn)、保險(xiǎn)和券商股在降息后漲幅都達(dá)到兩位數(shù)。

這次行情的很大不同在于，鑒于滬港“直通車(chē)”的開(kāi)通，國(guó)際投資者現(xiàn)在也能順勢(shì)從A股大漲中獲益。