2014年已經(jīng)接近尾聲,多家機(jī)構(gòu)都發(fā)布了2015年的投資策略報(bào)告,摩根士丹利(Morgan Stanley)在報(bào)告中提出2015年亞洲及全球新興市場(chǎng)12大投資主題,包括A股進(jìn)入類似05-07年的超級(jí)牛市等。具體如下:

1、美元對(duì)新興市場(chǎng)貨幣和日元進(jìn)一步升值(概率較高)。有利于日本股市跑贏新興市場(chǎng)。

2、大宗商品價(jià)格繼續(xù)下跌(概率中等)。有利于亞太市場(chǎng),不利于歐洲中東非洲(EMEA)、拉丁美洲、澳大利亞。

3、新興市場(chǎng)相比發(fā)達(dá)市場(chǎng)股權(quán)回報(bào)率(ROE)進(jìn)一步惡化(概率較高)。新興市場(chǎng)可能繼續(xù)跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

4、新興市場(chǎng)的每股盈利(EPS)平均預(yù)期被證明為過(guò)高(概率較高)。對(duì)新興市場(chǎng)不利。

5、日本的每股盈利(EPS)平均預(yù)期被證明為過(guò)低(概率較高)。對(duì)日本股市有利。

6、中國(guó)進(jìn)一步放松貨幣政策(概率中等)?！芭f經(jīng)濟(jì)”板塊可能出現(xiàn)策略性反彈,但較為短暫。

7、中國(guó)成功去杠桿并轉(zhuǎn)型為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式(概率中等)。對(duì)“新經(jīng)濟(jì)”板塊構(gòu)成戰(zhàn)略性利好。

8、日本相比韓國(guó)股權(quán)回報(bào)率(ROE)提升(概率較高)。日本股市跑贏韓國(guó)股市,尤其是出口商。

9、非日亞洲地區(qū)和新興市場(chǎng)低通脹、低增長(zhǎng)(概率較高)。“最佳商業(yè)模式”概念將繼續(xù)領(lǐng)跑。

10、美國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增速加快至3%(概率中等)。利好有美國(guó)敞口的亞洲和新興市場(chǎng)公司。

11、2015年上半年亞洲的貨幣政策相比歐洲中東非洲(EMEA)和拉丁美洲更為寬松(概率較高)。亞洲市場(chǎng)將跑贏歐洲中東非洲(EMEA)和拉丁美洲。

12、中國(guó)A股恢復(fù)長(zhǎng)期牛市(概率中等).2015年有可能進(jìn)入類似2005-07年的超級(jí)牛市階段。