【延伸閱讀】中資銀行資金杯水車薪俄企融資壓力有增無(wú)減

　　北京時(shí)間11月13日上午消息，《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，俄羅斯央行本周一宣布，當(dāng)日起允許盧布匯率自由浮動(dòng)，以穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，打擊做空套利者。受此消息提振，盧布一改跌勢(shì)，開始趨于穩(wěn)定。不過(guò)，市場(chǎng)的注意力正轉(zhuǎn)移至盧布走弱的一個(gè)根本原因：俄羅斯企業(yè)因西方制裁難以融資。

　　雖然俄羅斯主權(quán)債務(wù)水平很低，在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中所占份額僅為13%，但企業(yè)7月份外部債務(wù)卻從十年前的1000億美元飆升至近6600億美元。而且，短期貸款所占比例很大，因此需要不斷融資。

　　歐美制裁瞄準(zhǔn)的只是一小撮俄羅斯大型銀行和油企，比如說(shuō)俄羅斯石油公司(Rosneft)和俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行(Sberbank)。但問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)峻的原因在于，自烏克蘭危機(jī)爆發(fā)初期就隱約浮現(xiàn)的“自身制裁”。所謂自身制裁指的是，即便政府不實(shí)施制裁，西方銀行和金融機(jī)構(gòu)本身為了避免，也不愿意為那些沒有受到制裁的俄羅斯企業(yè)提供資金。

　　莫斯科希望中國(guó)的銀行能夠伸出援手。但正如普京密友、俄羅斯國(guó)家鐵路公司總裁弗拉基米爾亞庫(kù)寧(Vladimir Yakunin)在接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)所說(shuō)的，亞洲無(wú)法取代西方對(duì)俄融資。

　　俄羅斯前能源部副部長(zhǎng)、后來(lái)轉(zhuǎn)向反對(duì)派陣營(yíng)的政治人士弗拉基米爾米洛夫(Vladimir Milov)警告稱，中國(guó)的銀行并沒有準(zhǔn)備為外國(guó)借貸人提供大規(guī)模的貸款，因?yàn)樗麄円獙⒅饕τ迷谥芜^(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和出口上。此外，中國(guó)銀行業(yè)缺少為俄羅斯實(shí)體企業(yè)提供服務(wù)所需的風(fēng)險(xiǎn)管理技巧。

　　根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第四季度俄羅斯企業(yè)需要融資290億美元，2015年需要1060億美元。被列入西方制裁名單的俄羅斯企業(yè)，在整體融資中所占份額約為60%。急于償還今年到期債務(wù)的俄羅斯企業(yè)，催生出美元流動(dòng)性的凍結(jié)，這也是盧布持續(xù)下跌的重要原因之一。

　　復(fù)興資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧列格庫(kù)澤敏(Oleg Kouzmin)強(qiáng)調(diào)，第三季度，隨著企業(yè)債務(wù)攀升至6140億美元，盧布將迎來(lái)部分技術(shù)性下跌。僅四分之一的債務(wù)是以盧布為單位的。換言之，俄羅斯企業(yè)外部債務(wù)中的絕大部分是以美元為單位，美元價(jià)格大幅上漲，因此那些需要償還外部債務(wù)卻沒有穩(wěn)定出口收入的企業(yè)可能會(huì)深陷困境。

　　庫(kù)澤敏補(bǔ)充說(shuō)，狀況最好的企業(yè)，主要是持有大量海外資產(chǎn)的銀行、出口收入良好的企業(yè)，以及那些能得到政府支持或仍能進(jìn)入外國(guó)融資市場(chǎng)的大型企業(yè)，而其他背負(fù)高額外部債務(wù)的企業(yè)——尤其是無(wú)法確保一定能獲得政府支持的中型企業(yè)——“很可能遭遇重創(chuàng)”。

　　據(jù)報(bào)道，俄羅斯石油公司早已向政府遞交援助申請(qǐng)，金額高達(dá)480億美元，這顯示歐美對(duì)這家俄羅斯最大公司獲得長(zhǎng)期貸款的禁令正在對(duì)其造成傷害。

　　投資者、企業(yè)老板和分析師們一致認(rèn)為，想要扭轉(zhuǎn)這種頹勢(shì)的唯一方法就是俄羅斯停止對(duì)烏克蘭施壓，繼而美國(guó)和歐盟取消對(duì)俄羅斯的制裁舉措。然而，俄羅斯政府目前似乎還不想這么做。(米娜)

　　（2014-11-13 09:45:12）