周二，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作未見(jiàn)任何動(dòng)靜，“放水”預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)，疊加短期資金需求漸增，市場(chǎng)資金面顯著收緊。市場(chǎng)人士指出，年底前銀行體系流動(dòng)性收緊的壓力不斷上升，貨幣市場(chǎng)利率上漲的風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)考驗(yàn)央行貨幣政策定力。

　　截至昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作已連續(xù)第六次保持“緘默”。由于本周已無(wú)任何到期資金，因此央行此舉沒(méi)有帶來(lái)任何資金流量變化。但在市場(chǎng)對(duì)于“放水”的呼聲日漸高漲的情況下，央行不作為對(duì)市場(chǎng)情緒的打擊明顯，當(dāng)天銀行間市場(chǎng)資金面明顯趨于緊張。

　　當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，除7天品種外的各期限回購(gòu)利率均出現(xiàn)不同程度的上漲。其中，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率上漲約6BP至2.71%，14天至兩個(gè)月的各期限回購(gòu)利率上漲9-12BP。雖然7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤(pán)下行約1BP至3.51%，但盤(pán)中最高成交到6.2%，難掩資金緊張的態(tài)勢(shì)。據(jù)交易員反映，資金面全天緊張，從隔夜到1個(gè)月的資金需求均十分旺盛，無(wú)奈供給端只有政策行苦苦支撐，難抵供需持續(xù)趨緊的趨勢(shì)。

　　后市來(lái)看，由于短期內(nèi)將陸續(xù)迎來(lái)新股集中發(fā)行、前期MLF到期、年終考核等壓力考驗(yàn)，市場(chǎng)資金需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)，而公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)到期資金、新增外匯占款低迷使得流動(dòng)性增量供給完全依賴央行主動(dòng)作為。在鑒于此，市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)的呼聲高漲，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行也可能利用短期定向工具緩解機(jī)構(gòu)燃眉之急，以等待年終財(cái)政放款的跟進(jìn)。