【基金業(yè)績點評】

　　權益類基金：券商股王者歸來，主動股混型上漲0.78%。此前震蕩整固的券商股昨日上演王者歸來的戲碼,在券商股的帶動下，股指再度上攻，沖上3000點關口。分析人士指出,指數牛再度上演,后市指數上行打開上漲空間后,個股也有望再度活躍。截至收盤,上證綜指報收3021.52點，漲幅為2.31%;深證成指報收10668.62點,漲幅為1.56%。與之相比,中小板指數下跌0.54%,報收于5850.28點;創(chuàng)業(yè)板指數下跌0.48%,報收于1649.58點。行業(yè)方面,至收盤,中信非銀金融、銀行和煤炭指數漲幅居前；與之相比,中信食品飲料、計算機和電力設備指數跌幅居前。在此背景下，權益類基金整體平均凈值上漲0.96%。其中，指數型基金上漲1.11%；主動股混型基金上漲0.78%。單只基金中，海富通國策導向和海富通風格優(yōu)勢股票凈值分別上漲6.32%和5.96%。

　　固收類基金：債指大幅上漲，債基收益整體平均上漲0.51%。昨日債券市場指數上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）上漲0.0410%。利率債收益率整體下行較為明顯，早盤國開債招標利率低于市場預期，隨后二級市場收益率出現明顯下行。信用債曲線收益率整體上行為主。城投債收益率整體上行，報價及成交多集中于AA+及AA信用等級。債基收益整體平均上漲0.51%。具體看來，二級債基整體平均凈值上漲0.96%，博時信用債券C上漲7.21%居首。一級債基平均凈值上漲0.56%，招商可轉債分級債券上漲5.42%居首。純債基金凈值平均上漲0.04%，海富通純債債券C上漲4.09%。債券指數基金凈值上漲0.70%，銀華中證轉債指數增強分級上漲4.46%。

　　【2014.12.16指數漲跌】

【2014.12.16基金市場信息】

（一）即將發(fā)行的基金

（二）基金分紅

【基金要聞】

　　1. 基金倉位升至90.47%創(chuàng)歷史新高：88魔咒或失靈

　　滬指3000點失而復得，市場情緒再次亢奮，作為機構投資者公募基金也興奮不已。據德圣基金研究中心數據顯示，目前偏股型基金的倉位已超九成，創(chuàng)下歷史新高。而隨著基金倉位創(chuàng)新高，市場再次擔心此前聞之色變的“88魔咒”重新顯靈，基金贖回也如影隨形。但有分析表示，這波行情的雄起和公募基金的關系不大，目前基金的倉位占A股市值不足15%，已喪失了話語權。從以往的經驗來看，“88魔咒”在熊市中較靈，而在牛市中則沒有那么準。

　　2. 分級基金B(yǎng)卷土重來昨6只分級B漲停

　　就在調整休息一段時間后，分級基金B(yǎng)類份額大有卷土重來之勢。昨日，滬指尾盤快速拉升，其中券商、軍工等板塊再度成為上漲的主力，而在此背景下，一度調整低迷的分級基金B(yǎng)類份額，再度出現大面積漲停之勢。談及后市投資，東吳轉債基金經理楊慶定表示，國內正在逐步加大改革轉型的力度，對經濟增速下行的容忍度在提高；雖然經濟基本面存在不利因素，但股票市場在改革紅利、增量資金等因素影響下仍有上行動力，受正股上漲影響，轉債市場未來仍有上行空間。此外，正在發(fā)行的鑫元合豐分級債基，鑫元合豐A與合豐B 兩級基金份額的初始配比原則上不超過7:3，所募集的兩級基金的基金資產合并運作，這相當于鑫元合豐B擁有2.33倍初始杠桿，后市表現同樣可期。

　　3.基金年末排名戰(zhàn)正酣工銀瑞信超車中郵獲“雙保險”

　　2014年還剩下半個月時間，基金年末排名戰(zhàn)正在上演。記者注意到，截至12月15日，工銀信息產業(yè)以81.71%的收益率穩(wěn)居股基榜首，工銀金融地產股票以80.20%的收益率位居第二，工銀瑞信占居冠、亞軍位置，獲得“雙保險”。而今年以來業(yè)績一直領先的中郵新興產業(yè)股票，則是以76.55%的收益率屈居第三。近期某機構人士也表示，在市場前期漲幅較大的背景下，市場百花齊放，各種投資方式均得到了充分的體現。與此同時，基金經理的操作分歧也在加大，而未來伴隨著市場上很多大盤股的估值沖高，投資價值降低，選股的難度系數也在不斷加大。

　　4. 固收產品年末承壓短期理財基金面臨邊緣化

　　近期的“瘋?！毙星槭沟脵嘁骖惢鹪俣茸咔?，而固定收益類基金在火紅了一整年之后迎來寒冬，規(guī)模、收益均出現下滑。而今年8月匯添富首開短期理財基金清盤先河后，臨近年末，基金清盤似乎開始加速。記者從12月以來基金發(fā)布的公告中注意到，大摩華鑫貨幣、富國7天理財寶已提出終止基金合同；同時，年內出現7只固收類基金轉型。實際上，近年低迷的A股行情為貨幣基金發(fā)行火熱的一個重要因素，隨著2014年底A股市場行情回暖，2015年貨幣基金是否還能演繹規(guī)模神話仍是未知數，可以預見的是，在規(guī)模分化之下，清盤、轉型的貨幣基金會越來越多。

　　5. 股市大漲老基民解套離場機構青睞行業(yè)分級基金

　　二級市場的火爆已調動起各方的亢奮情緒?！白罱I什么基金好呢？”記者身邊不少朋友近期都在討論這個問題。而在和不少基金公司人士溝通時，他們也表示，“之前鮮有人關注的老股基，最近咨詢的電話也多了起來！”那么基金的申購贖回有何新變化？記者經過多方調查后發(fā)現，不少老基民在解套后紛紛離場，一些新生力量則成為入市的主力軍；而機構更偏愛行業(yè)細分的分級基金。上海一家基金公司的渠道部人士透露，在市場火爆時，機構大概申購了公司旗下6億~7億元的分級基金，其中多是配置均衡、策略明晰的概念類和細分的板塊類分級基金，倘若他們對某個行業(yè)看多便會申購。

　　【基金視點】

　　1. 易方達基金羅山：滬深300指數上行空間大

　　對于后期市場走勢，易方達基金經理羅山表示，長期處于高位的中長期利率水平逐步進入下行通道，將對市場形成很強的支持。在此預期下，股票市場可能迎來較好的投資機會，尤其是大盤藍籌股的估值遠低于歷史平均估值。與各大海外市場相比，A股估值同樣處于非常低的水平，對大規(guī)模的海外機構資金有相當大的吸引力，而滬港通的開通為海外資金進入A股市場提供了新的渠道。他預計，以藍籌股為代表的滬深300指數將有很大的上行空間。易方達滬深300量化增強基金不僅因其高倉位而緊跟指數走勢，并且通過行之有效的量化增強獲得超越指數的更高收益，是目前市場形勢下的最佳投資工具之一。

　　2. 私募：券商股仍處上升趨勢

　　深圳展博投資總經理余愛斌認為，券商股此前漲得太快，受整個市場情緒的影響，波動較大，但是券商股整個還處于上升的趨勢，所以調整完成后會繼續(xù)上漲。他認為，券商股行情好有一個邏輯，這輪行情很大程度是資金推動的行情，大多數股票基本面都沒有改善，但券商板塊的邏輯是市場成交量放大后，券商股業(yè)績能自我實現，券商股帶動了整個市場的上漲，整個市場的上漲帶來了券商盈利的改善，這是一個正反饋的過程。這個資金推動行情能夠實現盈利的正循環(huán)，券商股預期有很大的彈性，且券商本身的業(yè)績確實在改善，所以上漲最強，其他板塊業(yè)績則沒有這個彈性。另外，在實體經濟偏弱情況下，金融股、券商的業(yè)績和實體經濟相關度不高，可以通過證券市場本身來實現。