原標(biāo)題: 中國再成資金避風(fēng)港

　　油價大跌，盧布崩盤，美元走強(qiáng)。一時間，1997年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)中相似的一幕幕風(fēng)險，逐步在市場中發(fā)酵。但不同以往的是，中國經(jīng)濟(jì)將從這一系列風(fēng)云突變的局勢中受益。

　　站在中國格局角度來講，此次國際商品、金融、匯率市場的大幅波動，可能令中國變成重要的資金避風(fēng)港。我國持有大量的外匯儲備，當(dāng)下在像俄羅斯這種經(jīng)濟(jì)體本幣面臨壓力的時候，我國可以與俄羅斯進(jìn)行貨幣互換。

　　反映在近一周的中國股市方面，交通運(yùn)輸行業(yè)普遍大漲，其中航空股最為受益。興業(yè)證券此前研究報告指出，目前航空業(yè)的燃油彈性大。如果以75美元作為明年油價均價進(jìn)行彈性測算，國航、東航、南航三大航空公司明年因燃油成本下降帶來的利潤增厚26億元至33億元。目前距離之前75美元下跌超過20%以上，按最新彈性預(yù)測表來看，假設(shè)50美元是明年全年均價，三大航空公司的利潤增長至少可以再翻一番。

　　除了中國股市一枝獨秀外，全球金融、商品市場的表現(xiàn)可謂跌聲一片，幾乎所有周期性的資產(chǎn)都在下跌。

　　目前全球經(jīng)濟(jì)大格局是有錢沒需求。在這樣的情況下，美元升值使得美國面對的外部需求偏弱，也就是美國市場的需求不會被分流。所以，不少分析師對美國復(fù)蘇速度開始動搖，并沒有之前那么看好。

　　另一方面，俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能潛在較大風(fēng)險，如果新興市場有匯率危機(jī)，它會傳導(dǎo)到美國，導(dǎo)致美聯(lián)儲為了平抑美國國債收益率而必須放松，當(dāng)然這可能是一個小概率的黑天鵝事件。但即使沒有這個因素，市場也對美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是偏弱的，這從一定程度上，詮釋了近期美股的下跌。多數(shù)機(jī)構(gòu)還預(yù)期，美股的跌勢可能會延續(xù)。