【延伸閱讀】FT：中國(guó)應(yīng)當(dāng)出手援助俄羅斯

　　美股行情中心：獨(dú)家提供全美股行業(yè)板塊、盤前盤后、ETF、權(quán)證實(shí)時(shí)行情

　　受西方制裁及油價(jià)大跌等因素影響，盧布近期大幅下跌，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。據(jù)估計(jì)，俄羅斯政府今年為保衛(wèi)盧布已經(jīng)斥資超過800億美元，而俄羅斯央行[微博]也已經(jīng)五次加息。僅僅在本月，俄羅斯央行為制止盧布重挫，就已經(jīng)合計(jì)加息750個(gè)基點(diǎn)，并以80多億美元外儲(chǔ)干預(yù)匯市。不過盧布走勢(shì)整體呈現(xiàn)大跌小漲的格局。今年以來(lái)，盧布幣值已跌去約50%，而盧布在本周一和周二還曾連續(xù)兩天暴跌超過10%。

　　在盧布經(jīng)歷了崩盤式下跌之后，俄政府終于坐不住開始瘋狂護(hù)盤。俄財(cái)政部決定向市場(chǎng)出售70億美元外匯，并表示如需要會(huì)一直向市場(chǎng)出售美元。同時(shí)俄央行也宣布了一系列穩(wěn)定金融市場(chǎng)措施。在眾多利好消息刺激下，盧布開始絕地反擊大幅升值12%，漲幅創(chuàng)1998年以來(lái)之最。然而，市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，當(dāng)前的這些措施并不是解決困境的長(zhǎng)期方案，俄羅斯甚至?xí)氐?998年的覆轍。

　　雪上加霜的是，美國(guó)還在不斷落井下石，繼續(xù)加碼制裁俄羅斯，大有一舉擊潰俄羅斯經(jīng)濟(jì)之意。美國(guó)國(guó)會(huì)已經(jīng)通過《烏克蘭自由支持法案》，對(duì)俄羅斯武器公司和高科技石油項(xiàng)目的投資者實(shí)施新的制裁措施。雖然有分析認(rèn)為俄羅斯擁有高達(dá)4205億美元外匯儲(chǔ)備以應(yīng)付當(dāng)前的困難局面，但需要指出的是，這些儲(chǔ)備中一半以上流動(dòng)性并不好，再加上資本流出(俄羅斯經(jīng)濟(jì)部預(yù)計(jì)2014年將有1250億美元資本凈流出，2015年預(yù)計(jì)流出990億美元)，石油價(jià)格依然低迷以及國(guó)際金融大鱷一擁而上的做空炒作，俄羅斯擁有的這點(diǎn)本錢可能支撐不了多久。如果情況繼續(xù)惡化，俄羅斯極有可能尋求外部支援，而中國(guó)將是目前形勢(shì)下最有可能伸出援手的“白武士”。

　　那么，中國(guó)應(yīng)不應(yīng)該出手？要回答這個(gè)問題，必須考慮幾個(gè)因素：一是地緣政治因素，既有中俄利益問題，也有中國(guó)與美國(guó)利益、中國(guó)與歐盟利益問題；二是經(jīng)濟(jì)因素，如中俄經(jīng)貿(mào)、中俄能源合作等問題；三是部分戰(zhàn)略利益交換。綜合來(lái)看，安邦(ANBOUND)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)當(dāng)出手援助俄羅斯，不過需要把握好時(shí)機(jī)、力度和援助的領(lǐng)域，既形成雪中送炭之勢(shì)，也要避免陷入過深。

　　從經(jīng)濟(jì)利益上看，中國(guó)目前是世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)，雖然國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低能夠降低能源成本，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型，而且也可以讓俄羅斯能源更加依賴中國(guó)市場(chǎng)，但需要警惕的是，如果俄羅斯徹底崩潰，石油天然氣出口中斷，國(guó)際油價(jià)則有可能掉頭向上，反而會(huì)加重中國(guó)的能源成本。此外，中國(guó)已經(jīng)與俄羅斯簽訂了大額能源訂單，一旦俄羅斯政權(quán)動(dòng)蕩，這些訂單有可能將面臨失效風(fēng)險(xiǎn)，反而不利于中國(guó)的能源安全。不論從能源還是從貿(mào)易上看，一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的俄羅斯對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有利。

　　從政治利益上來(lái)看，隨著美國(guó)戰(zhàn)略重心東移，實(shí)施重返亞洲的戰(zhàn)略，中國(guó)與其他國(guó)家的海上領(lǐng)土爭(zhēng)端不斷，中國(guó)實(shí)際上在面向太平洋和印度洋的領(lǐng)域存在不斷增強(qiáng)的壓力。雖然中國(guó)的國(guó)際政治利益并不取決于俄羅斯，但一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定而又與西方保持距離的俄羅斯，無(wú)疑將能在一定程度上牽制美國(guó)，從而有利于中國(guó)拓展外交空間。

　　如果確定中國(guó)應(yīng)該施以援手，接下來(lái)就是手段選擇問題。我們認(rèn)為，中國(guó)援手俄羅斯不應(yīng)該是兩國(guó)之間直白的“給錢給糧”式的援助，而應(yīng)該利用某種機(jī)制，最好是國(guó)際機(jī)制。目前，中國(guó)正著手打造金磚國(guó)家銀行，號(hào)召關(guān)鍵時(shí)刻相關(guān)互相援助，如果中國(guó)在俄羅斯危急時(shí)刻袖手旁觀，不僅金磚國(guó)家銀行將徹底虛化，中國(guó)試圖參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序重整的戰(zhàn)略目標(biāo)恐怕也會(huì)落空。另外，中俄此前已經(jīng)達(dá)成了1500億元的貨幣互換協(xié)議，也是中國(guó)向俄羅斯提供援助的一種方式。要知道，中國(guó)已經(jīng)與十幾個(gè)國(guó)家簽署了貨幣互換協(xié)議，如果俄羅斯有難時(shí)不啟用此機(jī)制，其他國(guó)家也會(huì)覺得與中國(guó)的貨幣互換靠不住。

　　綜合考慮，在俄羅斯處于危急時(shí)刻的現(xiàn)在，中國(guó)應(yīng)當(dāng)考慮以某種方式施以援手，以防止俄羅斯徹底崩潰，維護(hù)中國(guó)的發(fā)展利益。但中國(guó)也需要把握時(shí)機(jī)和力度，避免付出代價(jià)過高，畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本動(dòng)力還是來(lái)自于內(nèi)部。同時(shí)，中國(guó)在出手幫助俄羅斯之時(shí)，也可以提出一定的條件，比如可以要求俄羅斯放寬外資對(duì)俄戰(zhàn)略性部門投資的法律要求，以求獲得更大利益。

　　受西方制裁以油價(jià)大跌等因素影響，俄羅斯可能已處于危急時(shí)刻。無(wú)論從政治還是經(jīng)濟(jì)利益上來(lái)看，中國(guó)應(yīng)當(dāng)出手援助，但需要把握好時(shí)機(jī)和力度。

　　(來(lái)源：FT中文網(wǎng) 注：安邦咨詢公司是中國(guó)內(nèi)地一家獨(dú)立智庫(kù)機(jī)構(gòu)，專注于財(cái)經(jīng)與公共政策研究。本文只代表該機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)。)

　　（2014-12-19 07:39:04）