【延伸閱讀】日本央行下月下調(diào)通脹率預(yù)期可能性增加

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　　消息人士表示，日本央行[微博]看似愈發(fā)可能在下個月下調(diào)通脹率預(yù)估，這讓本財年達成2%通脹目標(biāo)的計劃顯得更加不切實際。屆時，距離央行上次放松貨幣政策、寄望接近通脹目標(biāo)僅僅三個月。

　　日本央行10月31日出乎市場意料，決定向市場注入流動性來抵消油價下跌和內(nèi)需疲軟對通脹預(yù)期的影響，但是此后油價又下跌了15%。

　　一些央行官員當(dāng)前擔(dān)憂，隨著汽油和電價下跌，核心消費者物價漲幅在明年年中前會降低至0.5%左右；這不但低于5月達到的峰值1.4%，也遠低于日本央行總裁黑田東彥承諾達到的2%目標(biāo)。

　　油價下跌有利于“安倍經(jīng)濟學(xué)”的實施，因進口燃料成本降低幫助家庭和企業(yè)節(jié)省支出。但與此同時，這卻令日本央行更加難以帶動日本擺脫持續(xù)20年的通縮。

　　央行將在1月21-22日的利率決策會議上發(fā)布新的季度預(yù)估報告。

　　據(jù)四位熟悉日本央行決策思惟的消息人士稱，除非油價大幅反彈，否則日本央行可能小幅下調(diào)當(dāng)前財年的核心通脹率預(yù)估，此前于10月31日發(fā)布的預(yù)估為1.2%，當(dāng)時已經(jīng)考慮進了推出新刺激舉措的影響。

　　央行審議委員會中的悲觀人士可能還將考慮調(diào)降下個財年的通脹率預(yù)估。匿名消息人士表示，10月時委員會的預(yù)估中值1.7%可能小幅下修。

　　不過1月的會議上，央行料無意像10月那樣，為了提振通脹預(yù)估而推出進一步的刺激政策。

　　“10月的行動是為了防范多重風(fēng)險。日本央行不會僅對油價波動作出反應(yīng)，”一名消息人士表示。

　　央行審議委員佐藤健裕上周稱，盡管由于油價大跌，消費者通脹可能一直停滯不前直到明年中期，但他認(rèn)為無需采取行動。他是對央行量化寬松措施持保留意見的委員之一；在央行10月會議上，九名審議委員中有四人對量化寬松政策投下反對票。

　　央行多名官員更傾向于靜觀其變直至明年4月，屆時將可知道，日本企業(yè)主在春季的薪資談判中，是否對首相安倍晉三發(fā)出的加薪呼吁作出回應(yīng)。

　　這些官員寄望隨著出口升溫以及企業(yè)增加資本支出，下一財年的經(jīng)濟增長將可超越預(yù)期。安倍決定推遲原定明年實施的消費稅上調(diào)，也緩和了家庭的財務(wù)壓力。

　　為了壓下市場對立即出臺刺激舉措的預(yù)期，日本央行已開始強調(diào)油價下跌的好處，稱這將能提升企業(yè)營收，并令企業(yè)有能力加薪。部分央行官員稱，這類長期的正面影響將在大約一年后幫助推高通脹。

　　消息人士稱，由于數(shù)據(jù)顯示日本第三季滑入衰退，日本央行料將下調(diào)本財年的經(jīng)濟成長預(yù)估，從10月預(yù)估的增長0.5%降至零附近。

　　第一生命經(jīng)濟研究所經(jīng)濟分析師新家義貴預(yù)計，如果油價沒有從當(dāng)前水平大幅反彈，本財年和下一財年的核心CPI將處于1%附近甚至跌破該水準(zhǔn)。

　　新家義貴稱，“下調(diào)本財年經(jīng)濟和物價預(yù)估將不可能避免。如果日本央行堅持用于解釋10月舉措的邏輯，就必須再度放松政策?！?/p>

　　自去年4月實施量化寬松政策以來，日本央行多次下調(diào)其經(jīng)濟預(yù)估，但很少調(diào)降物價預(yù)估。而很多分析師都認(rèn)為其物價預(yù)估過高。

　　“油價下跌是上天給安倍的禮物.。。但卻讓黑田東彥頭痛，黑田希望提前實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，”法銀巴黎證券日本首席經(jīng)濟分析師河野龍?zhí)杀硎尽?完)

　　(路透中文網(wǎng) 編譯/審校 田建華/高琦/徐文焰/朱曉軍/艾茂林/蔡美珍)

　　（2014-12-08 21:45:04）