昨日(6月8日)，被股民戲稱為“中國神車”的中國中車(601766，SH；01766，HK)正式開始交易。截至兩地收盤，A股縮量漲停，而H股卻高開低走，放量拉出一根陰線，最終漲幅收窄至4.53%。在兩地價差高達(dá)150%以上的情況下，這樣的走勢頗為耐人尋味。

　　A股任性：換手率僅0.1%

　　近期市場上，A股與港股“北熱南冷”的局面一直在持續(xù)。在中國中車“開車”的第一天，這種反差顯得更加清晰。

　　昨日，中國中車A股開盤便牢牢封死漲停，收盤報32.40元，漲停封單超193萬手。全天成交僅7.72億元，換手率僅0.1%，比起4月20日300余億的天量，眼下這點成交量簡直連“毛毛雨”都算不上。

　　而H股卻高開低走，盤中最高漲幅達(dá)13.2%，但很快回落至5%附近，最終收報15.68港元，漲幅4.53%，在K線圖上留下一根帶有長上影的陰線。同時換手率近5%，放出35億港元的巨額成交量。這一水平不僅遠(yuǎn)高于5月6日的19億港元水平，距離4月21日放出的47.1億港元歷史最高成交量也不太遙遠(yuǎn)了。

　　其實，在中國中車合并之前，AH兩地的股價漲幅便相差巨大。從2014年12月31日，南北車合并預(yù)案出爐并復(fù)牌算起，兩家公司的A股股價在不到半年的時間內(nèi)漲幅驚人。

　　相比之下，H股就溫和得多。盡管中國南車H股單日漲幅一度達(dá)到45%，但這看似瘋狂的漲幅，累計起來卻遠(yuǎn)遜A股。去年12月31日以來，截至4月20日的最高價20.65港元，中國南車H股的漲幅不過124%；其后，H股股價震蕩下跌，5月6日收盤報15港元，區(qū)間漲幅縮小至90%，比起A股的近500%來，顯得“弱爆了”。

　　H股落魄：A股溢價達(dá)158%

　　從兩地的絕對股價上來看，H股也同樣“弱爆了”。截至昨日收盤，A股股價為32.40元，較H股的15.68港元(約合人民幣12.54元)溢價高達(dá)158%。

　　不過，似乎機(jī)構(gòu)也認(rèn)可這種溢價的存在。中金公司在6月8日發(fā)布了一篇《中國中車，王者歸來》的報告稱，中國中車是全球軌道交通裝備領(lǐng)軍企業(yè)，軌道交通裝備收入全球最高，而內(nèi)部整合帶來的規(guī)模效應(yīng)、集中采購、研發(fā)互補(bǔ)、減少外部競爭將帶來綜合成本的大幅下降，凈利潤率有望從現(xiàn)行的4.8%最終提升到10%以上。

　　報告認(rèn)為，綜合考慮公司發(fā)展前景、估值水平及資本市場情況，在“最為樂觀”的假設(shè)下，維持公司“推薦”評級，對應(yīng)A股未來12個月目標(biāo)價35元，對應(yīng)H股未來12個月目標(biāo)價18港幣。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在昨日的港股通十大活躍個股中，中國中車H股高居榜首，交易金額達(dá)到10.16億港元，占到全日成交量35億港元的近三成，其中買入金額為5.46億港元，賣出金額為4.7億港元，凈買入金額僅7600萬港元左右。如此看來，市場資金分歧仍然頗大。也就是說，一部分買不到A股的資金南下去“抄”H股，而之前潛伏其中的資金又在紛紛逃離。中國中車的故事將如何繼續(xù)，值得投資者持續(xù)關(guān)注。