據(jù)阿聯(lián)酋《國(guó)民報(bào)》8月16日?qǐng)?bào)道，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）近日表示，迪拜目前的大型基建項(xiàng)目已成為阿聯(lián)酋2020年之前非石油經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐，但如果實(shí)施不當(dāng)?shù)脑?，大?guī)模的項(xiàng)目建設(shè)也很可能成為阿聯(lián)酋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　IMF預(yù)測(cè)，阿聯(lián)酋2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率約為3.4%，受2020年世博會(huì)帶動(dòng)大項(xiàng)目實(shí)施及私營(yíng)部門投資活躍等因素的影響，到2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能反彈至4.6%。但I(xiàn)MF強(qiáng)調(diào)，考慮到2008-2009年全球金融危機(jī)之后迪拜還有大規(guī)模的未償清債務(wù)（目前迪拜政府和政府關(guān)聯(lián)企業(yè)（GREs)的債務(wù)規(guī)模約為1430億美元），因此如果大型項(xiàng)目實(shí)施不當(dāng)?shù)脑?，很可能為迪拜的GREs、銀行及政府自身帶來(lái)更大的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)悉，迪拜政府今年財(cái)政預(yù)算為410億迪拉姆（約合112美元），其中約有13%即53億迪拉姆（約合14.5億美元）計(jì)劃用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，目前來(lái)看市場(chǎng)上流動(dòng)性還是比較充足。迪拜政府可以選擇發(fā)售伊斯蘭債券擴(kuò)大資金來(lái)源，但根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，像馬克圖姆機(jī)場(chǎng)這類的超大型項(xiàng)目，僅通過(guò)發(fā)行債券還遠(yuǎn)不能滿足項(xiàng)目開展的資金需要。因此迪拜很可能提高帶資承包的使用率，即由工程項(xiàng)目的承包方通過(guò)銀行貸款等渠道籌集建設(shè)所需資金，在項(xiàng)目完工并創(chuàng)收后再逐步收回成本。據(jù)悉，目前迪拜道路和交通管理局等部門已在迪拜運(yùn)河項(xiàng)目、馬克圖姆機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建項(xiàng)目等大型項(xiàng)目中采用帶資承包方式，提供資金支持的國(guó)外信貸機(jī)構(gòu)主要包括英國(guó)出口金融公司及韓國(guó)和日本的專業(yè)出口信貸機(jī)構(gòu)。

　　業(yè)界分析認(rèn)為，帶資承包方式本身并不是一件壞事，但從2008年之前GREs借貸爆發(fā)式增長(zhǎng)所帶來(lái)的負(fù)面影響來(lái)看，需要引起高度關(guān)注的是項(xiàng)目能否順利收回投資成本并實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。全球知名經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀近期已表達(dá)了對(duì)迪拜目前的項(xiàng)目建設(shè)特別是GREs項(xiàng)目建設(shè)的擔(dān)憂，稱如果2020年世博會(huì)所帶來(lái)的游客增長(zhǎng)等積極效應(yīng)無(wú)法持續(xù)的話，則2008年之前的項(xiàng)目建設(shè)過(guò)剩及債務(wù)累積的問(wèn)題將再次出現(xiàn)。

　　(編輯：鄧宇思)