據(jù)印度媒體報道，雖然過去兩個月中國股市震蕩已影響其它新興市場股市和貨幣，不過印度股市卻保持穩(wěn)定。印度股市Sensex和Nifty指數(shù)表現(xiàn)已連續(xù)四個月優(yōu)于MSCI新興市場指數(shù)(MSCI EM Index)。在過去兩個月間，受中國股市調(diào)整影響，MSCI新興市場指數(shù)下滑13%，而同期印度Sensex指數(shù)上漲了4%。

專家指出，中國經(jīng)濟(jì)增速趨緩引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮，進(jìn)而導(dǎo)致大宗商品價格下挫，印度股市因此獲益。盡管其它新興市場貨幣對美元持續(xù)貶值，印度盧比表現(xiàn)依舊富有彈性。這也提振了印度發(fā)展的前景。

在中國人民銀行完善人民幣匯率中間價報價的政策出臺之前，盡管俄羅斯盧布、巴西雷亞爾和南非蘭特兌美元跌幅在5%-20%之間，但是印度盧比兌美元卻多少表現(xiàn)平穩(wěn)。

Equinomics 研究與咨詢創(chuàng)始人G Chokkalingam指出，2015上半年，印度市場表現(xiàn)不及其它新興市場，不過正在迎頭趕上。“市場表現(xiàn)強勁部分是由印度市場正在迎頭趕上促成，另外在中國經(jīng)濟(jì)趨緩，而包括巴西和俄羅斯在內(nèi)的其它市場萎靡不振的形勢下，印度政府提出的GDP增速也吸引了投資者目光?！?/p>

據(jù)印度《經(jīng)濟(jì)時報》7月28日報道，印度總統(tǒng)普拉納布-慕克吉表示，2014年4-12月，經(jīng)常賬戶赤字從上年同期GDP占比2.3%，收窄至1.7%，外匯儲備超過3500億美元。印度經(jīng)濟(jì)將很快恢復(fù)8％以上的增長速度。

過去三個月的強勁表現(xiàn)也拉大印度和其它新興市場的估值差距，給印度市場調(diào)整和維持估價差距帶來了挑戰(zhàn)。德意志證券（Deutsche Equities）公布的一份報告顯示，MSCI印度指數(shù)相對MSCI新興市場指數(shù)估值溢價已擴大到65%，為12年來最高水平。過去五年間MSCI印度指數(shù)相對MSCI新興市場指數(shù)的平均估值溢價為43%。

德意志證券分析師Abhay Laijawala和Abhishek Saraf將此次溢價擴大歸結(jié)為三個因素：一是美聯(lián)儲預(yù)計將于今年九月加息，美元因此走強；二是大宗商品價格暴跌；三是在CRB大宗商品指數(shù)在過去三個月間下跌11%的形勢下，盧比表現(xiàn)出的彈性尤為引人注目。

目前對新興市場的投資已日益分化，印度正崛起為一個有吸引力的投資目的地。摩根大通資產(chǎn)管理公司(JP Morgan Asset Management)戰(zhàn)略分析師指出，“新興市場的基本風(fēng)險在轉(zhuǎn)移。印度風(fēng)險減少，包括墨西哥在內(nèi)的其它市場則更易受沖擊。更為重要的是，相比幾年前，貨幣和主權(quán)債務(wù)市場的風(fēng)險定價似乎更加合理。就算美聯(lián)儲加息，也可控制潛在影響?！?/p>

如果印度市場想保持搶眼走勢，Chokkalingam表示工業(yè)經(jīng)濟(jì)必須有所好轉(zhuǎn)。另據(jù)德意志銀行分析指出，印度的吸引力或會在美聯(lián)儲加息后，出現(xiàn)減弱。“我們希望境內(nèi)投資者將持續(xù)凈買入印度股票，以沖抵境外機構(gòu)投資者在美聯(lián)儲加息后撤退帶來的影響?！?/p>