新加坡《聯(lián)合早報(bào)》網(wǎng)站8月17日發(fā)表題為《亞洲牛市序幕已經(jīng)拉開？》的文章，主要內(nèi)容如下：

最近幾周，美國及歐洲市場(chǎng)開始出現(xiàn)回落跡象，亞洲（日本除外）及新興市場(chǎng)股市卻繼續(xù)穩(wěn)健上升。而從2014年初至今的走勢(shì)來看，與歐洲、美國及新興市場(chǎng)等區(qū)域市場(chǎng)相比，亞洲（日本除外）市場(chǎng)已扭轉(zhuǎn)早前頹勢(shì)，并開始領(lǐng)先上述區(qū)域市場(chǎng)。

檢視新加坡Fundsupermart網(wǎng)站所編制的、旨在反映其平臺(tái)各類基金表現(xiàn)的FSMI基金指數(shù)數(shù)據(jù)，截至7月30日，亞洲（日本除外）股票基金指數(shù)今年勁升9.24%；相比之下，F(xiàn)SMI新興市場(chǎng)股票基金指數(shù)及FSMI美國股票基金指數(shù)則分別上升7.27%和5.22%，而FSMI歐洲股票指數(shù)僅微升0.48%。

看來，在2014年大半時(shí)間內(nèi)，亞洲（日本除外）股票基金以“暗度陳倉”的走勢(shì)取得近10%的平均升幅，順勢(shì)成為平臺(tái)上在年內(nèi)表現(xiàn)最佳的區(qū)域市場(chǎng)股票基金。這也反映出6月至8月全球投資金回流亞洲及新興市場(chǎng)的趨勢(shì)仍在延續(xù)。隨著歐美市場(chǎng)在2013年拔得頭籌后，2014年似乎輪到亞洲有望表現(xiàn)搶眼。

如此一來，亞洲整體股市有望在2014年取得不俗的表現(xiàn)，進(jìn)而利好亞洲（日本除外）股票基金的走勢(shì)。而亞洲市場(chǎng)目前也具有以下兩個(gè)利好因素：

一、亞洲（日本除外）市場(chǎng)估值目前依然較低。相較歐美市場(chǎng)，亞洲（日本除外）市場(chǎng)的2015年預(yù)測(cè)本益比為11.2倍，低于歐美分別為14.5倍及13.2倍的預(yù)測(cè)本益比。這也是全球各地投資者決定把焦點(diǎn)重新轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)的原因之一。

二、投資者已不再把新興市場(chǎng)當(dāng)作單一個(gè)體看待。從2014年初至今，盡管新興市場(chǎng)國家發(fā)生狀況，如俄烏領(lǐng)土糾紛、泰國軍事政變及阿根廷主權(quán)債務(wù)違約危機(jī)，但新興市場(chǎng)和亞洲市場(chǎng)非但沒有遭遇重創(chuàng)，反而甚至領(lǐng)先成熟市場(chǎng)。

亞洲及新興市場(chǎng)之所以能維持堅(jiān)挺走勢(shì)，主要是因?yàn)槟壳叭鄙倨渌玫耐顿Y選擇。正因?yàn)槌墒焓袌?chǎng)目前持續(xù)處于高位，觸頂回落的風(fēng)險(xiǎn)日益加大，促使部分投資者選擇把資金轉(zhuǎn)回亞洲市場(chǎng)。

至于其他資產(chǎn)類別方面，從當(dāng)前全球市場(chǎng)的走勢(shì)看，短期利率依然繼續(xù)處在較低水平，而各主要央行也仍未調(diào)升利率。因此，定期存款或一般儲(chǔ)蓄等“安全”理財(cái)方式所提供的回報(bào)率依然偏低。有鑒于此，股票目前依然是投資者選擇的主要資產(chǎn)類別。

相信意識(shí)到上述趨勢(shì)的投資者大有人在，否則全球資金流向不會(huì)在過去幾個(gè)月出現(xiàn)回流亞洲的局面。不過，亞洲市場(chǎng)當(dāng)前的升勢(shì)還算不上全面的牛市行情，目前僅處在新一輪升浪的開端。只要上述利好因素持續(xù)發(fā)酵，亞洲市場(chǎng)依然擁有較大的上升空間，而牛市趨勢(shì)能否在未來幾個(gè)季度延續(xù)，則值得投資者拭目以待。