在連續(xù)上漲并創(chuàng)下滬指2248．94點的年內(nèi)新高之后，中國股市走到了一個重要關(guān)口：是繼續(xù)上行演繹為牛市，還是股指回落延續(xù)之前的“熊”態(tài)，成為近期市場關(guān)注的焦點。

　　而更加讓人感興趣的是，在經(jīng)濟邁向新常態(tài)的過程中，中國股市究竟發(fā)生著怎樣的變化？能否隨著經(jīng)濟質(zhì)量的提升而邁上新臺階？透過股市這個窗口，又如何窺得中國經(jīng)濟和改革的前景？

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　　過去8個月中，Ａ股走勢可謂“峰回路轉(zhuǎn)”。得益于多重利好因素的拉動，滬深股指在7月下旬分別走出罕見“八連陽”，上證綜指于8月20日盤中攀上2248．94點年內(nèi)高點。

　　瑞銀證券中國研究副主管陳李表示，預(yù)計明年年底境外投資者持股市值可達8500億元至9000億元水平，占Ａ股全部自由流通市值的比例接近10％。

　　結(jié)構(gòu)性變化催生“賺錢效應(yīng)”

　　進入2014年以來，大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動支付、國企改革、“滬港通”等概念股相繼成為市場熱點。

　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為，上述熱點行業(yè)和概念，或涉及國家重點扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，或與重大改革舉措同步。從這個角度來說，以優(yōu)化資源配置為主要功能的股市，不僅反映著中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進程，更對其產(chǎn)生顯著的“助推”作用。

　　統(tǒng)計顯示，今年以來股價“翻番”的個股也不在少數(shù)。這意味著盡管Ａ股還未顯現(xiàn)出明顯的“賺錢效應(yīng)”，但若能精準(zhǔn)把握優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的、踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，精明的投資者依然能跑贏指數(shù)，獲取不菲的收益。

　　改革正能量撐起股市“上行線”

　　多位受訪人士認(rèn)為，近期股市上漲是人們對十八大以來我國全面深化改革信心的反映，特別是中央關(guān)于經(jīng)濟領(lǐng)域一系列舉措和深入反腐的決心，傳遞出巨大的正能量。

　　“這些改革政策，效應(yīng)疊加，帶動股市發(fā)展?！焙ＭㄗC券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷說。

　　牛市是否已經(jīng)到來？

　　盡管關(guān)于牛市的討論不絕塵囂，但更多市場人士認(rèn)為判定Ａ股“牛市已經(jīng)到來”為時尚早。他們在對Ａ股近期走勢保持樂觀的同時，認(rèn)為從中長期來看，股市真正進入牛市還需要做大量的系統(tǒng)性工作。

　　近期股市的上漲，得益于信心的提振和流動性改善。但從中長期看，股市真正進入牛市，還有賴于實體經(jīng)濟的顯著改善和十八屆三中全會各項改革政策的具體落實。

　　“新常態(tài)”下股市將怎樣？

　　隨著我國宏觀經(jīng)濟步入更加注重發(fā)展質(zhì)量的“新常態(tài)”，未來我國股市運行具備了逐漸步入“新常態(tài)”的客觀條件。

　　———改革將繼續(xù)成為股市運行的主動力。

　　國企改革將激活國資藍籌股，創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略將使創(chuàng)業(yè)板保持較快增長。業(yè)內(nèi)預(yù)計，結(jié)構(gòu)性行情可能會是股市“新常態(tài)”的特征之一。

　　———簡政放權(quán)將帶來上市公司盈利能力的提升。

　　“全面深化改革，減少政府對經(jīng)濟的直接干預(yù)，創(chuàng)造公平市場環(huán)境，提升上市公司整體盈利能力，是檢驗改革實際成效的‘試金石’?！鄙钲谧C券交易所總經(jīng)理宋麗萍說。

　　———股市暴漲暴跌的幾率將逐漸降低。

　　中金所董事長張慎峰說，未來，隨著金融期貨產(chǎn)品的不斷完善，Ａ股市場暴漲暴跌概率將會降低。

　　———開放將為股市打開更大的機遇之門。

　　“開放的意義更多是促使Ａ股在全球資本市場的風(fēng)浪中走向成熟，在制度上、在市場機制上、在投資理念上，都有望在未來逐步得到呈現(xiàn)?！鄙辖凰偨?jīng)理黃紅元說。

　　（據(jù)新華社電）