美聯(lián)儲(chǔ)今年按計(jì)劃的步調(diào)每個(gè)月都減少購買100億美元資產(chǎn)，如無意外今年會(huì)徹底結(jié)束本輪QE。市場熱議的是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始加息，真正開始收縮超常規(guī)的寬松政策。

但這些看似鷹派的舉動(dòng)背后，主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)明后兩年的力量還是鴿派立場的美聯(lián)儲(chǔ)高官。

投資與金融服務(wù)顧問公司Guggenheim Partners總結(jié)的底部圖表展示，2015年，擁有美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)FOMC投票權(quán)的所有高官之中，僅有里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Lacker一人是鷹派高官。

如圖所示，2015年，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley在內(nèi)，F(xiàn)OMC的鴿派決策者共有五人，另有四人立場為中立。2014年和2016年的鴿派決策者都比2015年少一人，相應(yīng)地鷹派決策者都是兩人。

鴿派高官在美聯(lián)儲(chǔ)決策者擁有壓倒性多數(shù)的優(yōu)勢，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的行動(dòng)可能不會(huì)提前，甚至有比市場預(yù)期還晚的風(fēng)險(xiǎn)。